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第一季度的市场情绪如同一场云霄飞车，通膨的顽强与降息预期的反复推迟，让多头备受煎熬。在经历了「开门黑」或成长乏力后，第二季度是否能迎来曙光？

关键在于企业盈利的「含金量」。Q2 通常是市场对全年展望进行修正的关键期。如果美联储的口风从「对抗通膨」转向「关注衰退预防」，流动性的释放将成为反弹的核心动力。投资者应关注季报中关于毛利改善与库存消化的叙述。反弹可能不会是普涨，而会聚焦在有实际业绩支撑的价值龙头上。Q2 的剧本可能是：震荡筑底，然后在波动中寻找结构性机会。