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2026 年 3 月 29 日，思格新能源（上海）股份有限公司成功通过港交所聆讯，即将登陆港股主板，有望成为全球可堆叠分布式光储一体机领域首家上市公司，为储能赛道再添硬核标的。这家 2022 年成立、由前**智能光伏业务总裁许映童掌舵的企业，用四年时间书写了新能源行业的增长奇迹，其投资价值值得重点关注。

业绩炸裂：两年增长 154 倍，盈利质量行业顶尖

思格新能源的财务数据堪称惊艳。2023-2025 年，公司营收从0.58 亿元飙升至90.01 亿元，两年增长154.4 倍；2024 年营收同比增长2185.95%，2025 年再增576.81%，增长势能持续拉满。

盈利能力同步爆发：2023 年净亏损 3.73 亿元，2024 年扭亏为盈至0.84 亿元，2025 年净利润暴增至29.19 亿元，同比增幅3381.22%；毛利率从 31.30% 一路攀升至50.05%，净利率达32.43%，远超行业平均水平，高质量增长特征显著。

业绩核心驱动力来自SigenStor 光储一体机，模块化可堆叠设计融合光伏逆变器、储能变流器、电池、EMS 与直流充电模块，安装便捷、扩容灵活，快速抢占全球户用储能市场。

全球领跑：85 国渠道壁垒深厚，细分市场份额第一

技术与渠道构筑思格的核心护城河。按弗若斯特沙利文数据，公司 2024 年成为全球可堆叠分布式光储一体机出货量第一，市占率28.6%，同时位列全球分布式光储一体机厂商第三，市占率8.2%，行业地位稳固。

全球化布局成效显著：业务覆盖85 个国家和地区，合作172 家分销商、17600 + 注册安装商，深度渗透欧洲、亚太等高景气市场，海外收入占比超 90%，渠道壁垒难以复制。

产能支撑持续放量：上海临港、金桥与江苏南通三大制造基地协同，南通智慧能源中心年产能超30 万台逆变器与储能 PACK，为全球交付提供坚实保障。

资本加持 + 赛道爆发：长期成长空间广阔

资本层面，思格获高瓴创投、华登国际、钟鼎资本等顶级机构加持，累计融资超 7 亿元，2024 年 B1 轮投后估值达41.7 亿元，资本市场认可度极高。联席保荐人为中信证券与法国巴黎银行，助力公司打通境内外资本通道。

行业赛道长期向好：全球分布式光储一体机出货量预计 2030 年达72.3 千兆瓦时，2025-2030 年 CAGR42.6%，需求持续高增。本次 IPO 募资将投向研发、渠道、产能与产品线拓展，进一步巩固领先优势。

作为分布式储能赛道的稀缺龙头，思格新能源凭借极致增长、超强盈利与全球壁垒，有望成为港股储能板块的核心标的，长期价值值得期待。

$思格新能源(上海)股份有限公司（临时代码）(91178)$