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作者：三晋财经汇

3月31日，山西省属上市燃气企业——国新能源发布公告称，公司及下属子公司山西华新液化天然气集团有限公司近日合计收到政府补助1.76亿元。

公告显示，本次政府补助分为两笔，其中国新能源收到1.51亿元，下属子公司山西华新液化天然气集团有限公司收到2475万元，资金性质为省级迎峰度冬保障供气专项资金，属于与收益相关的政府补助。

来源：国新能源公告

值得注意的是，该笔合计1.76亿元的补助，占公司2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的51.72%，对公司业绩的影响显著。

国新能源在公告中明确表示，上述政府补助将被认定为与收益相关的政府补助，直接计入当期损益。同时公司提示，该笔政府补助未经审计，将对2025年度的利润总额产生积极影响。

不过，这笔1.76亿元的政府补助“输血”，虽能在短期内缓解公司业绩压力，仍难以扭转其主营业务持续亏损态势。

资料显示，国新能源注册资本19.29亿元，隶属于华新燃气集团有限公司，是山西省最大的天然气管网运营企业之一，实际控制人为山西省国资委。

其主营业务为天然气输气管输建设、生产、经营管理及对外专营，天然气储运、配送与销售等。运营省级骨干输气管网5000余公里，形成贯穿全山西省，连接陕京线、榆济线等国家级气源，约占山西省管网总长度的80%，覆盖山西省11市104县。

业绩层面上，国新能源已连续两年亏损。财报数据显示，2024年公司实现营业收入161.45亿元，归母净利润为-3.4亿元，扣非归母净利润亏损5.91亿元，盈利能力显著下降。

2025年亏损态势延续。国新能源1月23日发布的业绩预告显示，预计全年实现归母净利润-2.6亿元至-3.2亿元，扣非净利润-4.5亿元至-5.1亿元。亏损幅度较2024年有所收窄，显示经营改善迹象。

来源：国新能源公告

对于亏损的原因，国新能源表示主要受两大核心因素影响：一是部分传统行业客户能源需求偏弱，叠加LNG、焦炉煤气、新能源等替代能源竞争，同时部分取暖用户因采暖季气温偏高、集中供热替代等因素，导致天然气用气量下滑；二是公司LNG 生产及销售量同比增长，但2025年LNG价格持续走低，大幅压缩利润空间。

此次获得1.76亿元政府补助，短期上看将有效改善公司2025年利润表现，缓解年报亏损压力，为企业转型争取时间窗口。

长期来看，在能源结构转型加速、市场竞争日趋激烈的行业背景下，如何扭转主业亏损、摆脱业务单一等困境，仍是公司管理层亟待破解的核心命题。 $国新能源(600617)$