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特朗普针对美伊冲突划出4月6日的最后通牒，直接将布伦特原油推至115美元上方，油价冲击120美元甚至150美元的预期瞬间拉满，这背后核心是霍尔木兹海峡的运输命脉风险。要知道全球近30%的海运原油要经过这一海峡，伊朗的哈尔格岛更是其核心原油出口码头，一旦美军实施打击，伊朗大概率会反制封锁海峡，原油供应链的断裂会让全球油价出现跳涨式飙升。当前市场已经提前计价地缘风险，原油期货的看涨期权成交量大幅攀升，机构资金纷纷布局能源类资产对冲风险。但也要看到，美国自身的原油库存和页岩油产能有一定缓冲作用，且国际社会大概率会介入斡旋，150美元的极端价位更可能是情绪推升的极限值，短期油价会维持高位震荡，直到4月6日的期限落地。对于普通投资者而言，此时追高原油多单风险极高，更适合通过期权构建价差策略，既把握地缘溢价，又控制极端波动的亏损。