财报增收又减亏、Robotaxi车队全球跑，文远知行给特斯拉上了一课？
文/周雄飞
对于特斯拉Robotaxi的发展，马斯克应该有些发愁。
今年初，马斯克在达沃斯论坛上透露，特斯拉的Robotaxi今年有望在美国大面积部署，“到今年底这项服务将在美国范围内非常非常普及。”
但就目前看，其Robotaxi服务仅在美国奥斯汀开启全无人运营。由于其业务发展不及预期，摩根士丹利认为该业务，会让特斯拉伴随显著的财务压力。
而就在这两天，一家中国自动驾驶企业交出了一份值得特斯拉参考的“成绩单”。
按照文远知行发布的2025年第四季度及全年财报业绩来看，去年全年实现总营收为6.9亿元，同比大幅增长，年度营收超分析师预期15%。
净亏损方面，也实现同比大幅收窄；现金储备已达到71亿元。作为该企业港股上市后交出的首份年度成绩单，可以说是可圈可点的。
“增收又减亏”的原因，一方面在于车队全球范围规模化已推动营收的增长。去年全年文远知行Robotaxi实现收入1.5亿元，同比突破200%大幅增长，进一步推高了整体的营收。
车队规模增长的同时，他们也在通过优化运营密度和车队利用率，来提升整体的运营效率，从而进一步改善财报数据的表现。
或许正因财报业绩的利好，文远知行董事会对其自身的发展充满信心。财报发布的当天，文远知行还宣布了一项规模为1亿美元的股票回购计划，充分彰显了管理层对公司长期价值和未来发展的坚定信心，该回购计划已于3月24日正式实施。
随着特斯拉、小鹏等新玩家杀入Robotaxi行业战局，文远知行还能守住自身的优势吗？
1、文远知行的2025，成色几何？
“增收又减亏”，成为文远知行去年的发展关键词。
据财报数据显示，去年其总营收实现为6.9亿元，相较于2024年同期增长了90%，其中以Robotaxi为代表的产品收入增长明显，实现同比增长310.3%，Robotaxi单项的收入就实现了1.5亿元，同比增长209.6%。
在利润层面，去年虽然录得16.55亿元的亏损，但相比2024年同期大幅收窄了34.2%。
这样的利好情景，其实从文远知行去年的季度业绩上就已体现出来。就拿去年第四季度业绩来看，文远知行营收实现3.14亿元，同比增长123%，季度营收超分析师预期30%。
前三个季度，营收也保持着连续增长的态势。去年第一、二和三季度各季度营收分别为0.72亿元、1.27亿元和1.71亿元，Robotaxi业务的收入增长，同样成为各季度营收增长的主要动力。
作为决定业绩表现“晴雨表”的毛利率方面，文远在去年实现为30.2%，不仅相比于2024年的30.7%呈现出相对稳定的表现，这一毛利率放在整个Robotaxi行业来看，也是领先水平。
值得关注的是，海外市场也已成为文远知行业绩增长的新动力。
按照官方数据显示，2025年第四季度文远知行海外营收同比增长140%，为总营收贡献占比达到32%；全年海外营收同比增长约305%，占总营收约29%。更为关键的是，其海外业务的毛利率已接近50%，从而进一步加快盈利实现的进度。
文远知行CFO兼国际负责人李璇在财报会上透露道：“海外市场具备更强的增长与盈利潜力，例如我们中东子公司已实现独立盈利。”
基于营收的增长、亏损的收窄以及毛利率的提升，文远知行的现金储备处于健康且增长的趋势中。
财报数据显示，截至2025年12月31日，文远知行持有现金、现金等价物、定期存款、受限现金和财富管理产品投资等合计人民币71亿元，相较于去年第三季度，其现金储备还在继续增长。
“充足的资金为运营提供坚实缓冲，也彰显我们支撑业务持续增长的财务实力。”李璇表示。
文远知行他们能交出这样好看的成绩单，并不偶然。
2、文远知行手握两大增长“王牌”
Robotaxi商业化落地战，比拼的一大关键就是规模化。
以文远知行为例，他们正在快速扩大自身的规模化优势。根据财报数据显示，截至目前文远知行全球Robotaxi车队规模已达到1125辆，创下车队规模的历史新高。其中，在国内的Robotaxi车队规模已超过800辆。
放眼全球，文远知行的自动驾驶产品目前已覆盖中国、美国、中东和欧洲等12个国家、40多座城市，已成为全球覆盖范围最广泛的自动驾驶企业。
除了车队规模之外，用户规模同样是Robotaxi企业增长的关键资产。在财报中，文远知行透露道，去年第四季度，他们Robotaxi的注册用户同比增长超900%，这一增长速度可谓是亮眼的。
还有一个事实需要关注，文远知行除了文远出行应用程序和“文远出行”微信小程序之外，现在已经接入腾讯出行服务微信小程序和高德地图等出行平台，应该会进一步推动文远知行Robotaxi服务的订单量规模。
提升规模化的同时，文远知行也在为Robotaxi降本增效。
按照财报数据，全新升级版前装量产Robotaxi GXR搭载HPC3.0高性能计算平台，实现了Robotaxi总拥有成本（TCO）同比减少38%。在文远知行董事长、CEO韩旭看来，这一指标的优化得益于车辆物料清单 (BOM) 成本的降低和运营效率的提升。
先来看单车BOM成本的降低，主要得益于全新升级版前装量产Robotaxi GXR车型搭载了HPC 3.0计算平台，基于英伟达Thor X芯片上车满足高算力的同时，还让车载硬件成本下降了30%。
运营效率上，财报中主要提到了远程协助效率的提升，远程协助人员与车辆的比例从2024年的1:10提升至现在的1:40，换句话说一位远程协助人员从之前只能照看10辆Robotaxi增长到现在的40辆，在一定程度上也降低了单辆车的劳动力成本。
对于Robotaxi业务能否实现单车盈亏平衡，瑞银提出了几大关键因素，其中他们认为每辆Robotaxi平均每日需要完成15个订单，每单平均行驶里程为8公里。
再来看文远知行公布的数据，目前他们中国业务的单车日均订单约15单，高峰期可达26单，单均行程约5公里。可以看到在单车日均订单上文远知行他们已经满足，而在单均行程上正在接近。
这个成绩韩旭并不满足，按照他的目标“要在中国市场中实现单车日均25单。”因为在他看来，因为自动驾驶出租车无需驾驶员，不存在驾驶员疲劳问题，可以持续承接订单。
另一大决定单车盈亏平衡的因素，则是定价策略，需要做到每公里收费2.6元人民币。对于文远知行而言，目前定价约每公里2元人民币，略低于传统网约车价格。
“随着广州等城市实现全市覆盖，以及与高德地图、腾讯出行等平台的深度合作，文远知行预计定价将逐步提升至每公里3元，接近传统网约车的水平。”韩旭在财报会上这样说道。
正因文远知行手上的车队规模化和降本增效这两张王牌已显露成效，让其在财务层面收获了许多利好的果实。而这些果实，也将转化为文远知行他们征战未来战役的弹药。
3、行业遭遇战已经打响，文远知行以多维姿态迎战
Robotaxi行业还在迎来新的玩家。
继去年特斯拉在美国奥斯汀开启Robotaxi测试运营后，小鹏汽车也快速杀入Robotaxi赛道。
就在小鹏今年第四季度及全年财报业绩会上，其掌门人何小鹏就宣布，今年下半年将开启Robotaxi的载客示范运营。为了推动该计划的落地，根据财联社等媒体报道，小鹏已成立Robotaxi业务部，统筹Robotaxi产品定义、项目集成、研发测试及运营工作。
随着特斯拉、小鹏向L4领域的攻势，一场遭遇战不可避免，作为Robotaxi行业头部玩家之一的文远知行，已进化成一名“多维战士”。
去年8月，文远知行正式推出了一段式端到端L2级辅助驾驶解决方案WePilot 3.0，距离其与博世合作推出两段式端到端方案量产上车仅过去了半年时间。
在这次的财报中，文远知行也透露了WePilot 3.0方案的最新进展。目前这套方案已被奇瑞、广汽、博世等众多OEM厂商和一级供应商应用于多款车型。
同时在由D1EV.COM主办的第二届中国城市智能驾驶大赛中，搭载WePilot 3.0的奇瑞星途星纪元车系连续夺得三站比赛冠军，由此文远知行向行业证明了该方案的性能实力。
L4领域上，文远知行不仅已布局了Robotaxi、Robobus、无人驾驶货运车和无人驾驶清扫车，已形成完整的产品体系，他们还准备继续扩大Robotaxi的规模化。
按照规划，预计到2026年底，文远知行全球Robotaxi车队规模将达到2600辆，并将此作为2030年前全球部署数万辆Robotaxi的“前置台阶”。
除了这些“冰面之上”的产品之外，文远知行也在布局“冰面之下”的技术工具。
今年1月底，文远知行正式发布了他们自研的通用仿真模型——WeRide GENESIS，基于AI场景、AI主体、AI指标和AI诊断四大AI模块的协同，为L2级辅助驾驶及L4自动驾驶的研发提供从场景生成到量化评估，再到诊断优化的完整闭环体系。
凭借该通用仿真模型，文远知行不仅能为自身L2至L4的研发加速提效，同时也能向整个行业的技术迭代提供助力。
财报数据也能反映出文远知行对于研发的重视。去年其研发投入为13.72亿元，相比于2024同期增长了25.76%，剔除股权激励后仍增长41.4%。
以上的这些投入和布局，就目前来看是值得的。因为在飞说智行看来，文远知行不仅已成为业界唯一一家横跨并实现L2至L4商业闭环的科技企业，同时在这两大赛道上也占据着很大的优势。
毕竟在Robotaxi领域，文远知行已经形成全球化规模优势；L2智驾赛道上，其方案已经起量、并得到了诸多主机厂的青睐。
不可否认，智驾行业和自动驾驶行业的淘汰赛还会继续打下去，但拥有充裕资金支撑持续研发投入的文远知行，应该拥有更多取胜的筹码。
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