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终于到最终章了，新股库存也剩余不多，快快再上吧

傅里叶

一间专注于功放音频芯片及触觉反馈芯片设计的中国无晶圆厂半导体公司，主要为智能手机、平板电脑、智慧屏、可穿戴设备及智能汽车等消费电子和智能出行领域提供高性能、低功耗的音频放大与触觉反馈解决方案，公司客户包括三星、小米、vivo、荣耀、moto等

基本面一般，营收、净利都有倒退，但24年营收大爆发

22年-24年、截至24年Q3和25年Q3，

营收: 1.3亿、1.5亿、3.55亿、2.88亿、2.81亿，较上年同期增长-2.43%

净利: -0.66亿、-0.94亿、-0.57亿、-0.47亿、-0.52亿，较上年同期增长-10.6%

估值

傅里叶估值56亿，PS约3.3–6.8倍，同行纳芯微PS约7.7倍，傅里叶在同行中属中低至中位

保荐人

国泰君安、东方融资，两间往绩都不错，有绿鞋

基石

无

中签率预测:

18C机制，回拨5-20%，共6000-24000手货，一手$5050，货值0.3-1.2亿，甲尾50.5万，乙头63.1万，顶头槌152万

第三日孖展340亿，超购1133倍，预计最终孖展750亿，超购2500倍

预计甲尾、乙头不稳一

点评

18C股，暂时只有一间破发

基本面不是特别好，不知为何孖展咁热

估值56亿，相对同行偏低，需要升90%入通

小市值股，无基石

保荐人往绩也不错

回拨20%后也只有24000手货，很少

可能是只大黑马

一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一

铜师傅

专注将失蜡法等传统工艺与现代设计结合，产品矩阵覆盖铜质文创、塑胶人偶、银质及黄金文创四大品类。核心爆款包括铜葫芦系列、大圣系列，线上旗舰店贡献绝大部分收入，客户以35-55岁中产男性为主，被称为铜版泡泡玛特

基本面一般，营收微升，但净利仍然是亏

22年-24年、截至24年Q3和25年Q3，

营收: 5.03亿、5.06亿、5.71亿、4.02亿及4.48亿，较上年同期增长11.4%

净利: -0.66亿、-0.94亿、-0.57亿、-0.47亿、-0.52亿，较上年同期增长-10.6%

估值

铜师傅估值43.8亿，PS约5.7–7.7倍，同行泡泡玛特PS约8–12倍，铜师傅估值中等，值得一提是泡泡玛特今日业绩后跌成水.....

保荐人

招银独保，往绩很强，有绿鞋

基石

1间，占比6.33%，一般

中签率预测

B机制，回拨10%，共7407手货，一手$6869，货值0.51亿，甲尾48.1万，乙头54.9万，顶头槌254万

第三日孖展17.27亿，超购34.29倍，预计最终孖展50.4亿，超购100倍

预计甲尾、乙头中7-9手

点评

铜版泡泡玛特

基本面不是特别好，孖展很冷

估值44亿，相对同行属中性，需要升150%入通

基石弱，但保荐人很强

只有7400手货，很少，易炒

本来也想参与一下，但泡泡玛特今日跌成水，很令人却步......

$傅里叶(03625)$ $铜师傅(00664)$