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$华沿机器人(01021)$ $德适-B(02526)$ $同仁堂医养(02667)$ $瀚天天成(02726)$ $极视角(06636)$

基本情况：

申购时间：3月20日-3月25日，26号出结果，27号暗盘，30号上市；

发行价格：17

入场费：3434.29

1手：200股

全球发售：8078.50万股

基石：有，9家基石认购56%份额

绿鞋：有，中金稳价

保荐人：中金和德意志联合保荐

分配机制：18C机制A，最高回拨20%

华沿机器人前身为大族激光孵化的深圳市大族机器人有限公司，2017年成立，2025年更名为华沿机器人。公司核心产品为协作机器人，分为两大系列：S系列主打高负载（最高60公斤），适用于物流码垛、机床上下料；Elfin系列主打高精度，针对精密焊接等工艺。

根据弗若斯特沙利文数据，以海外收入计，华沿机器人是中国最大的协作机器人出口商。2024年按收入计，公司为中国第二大、全球前五大协作机器人公司。

财务表现：

2022年至2024年，营收从1.09亿元飙升至3.10亿元，三年翻了近三倍，复合年增长率达68.4%

2023年实现扭亏为盈，2024年净利润达1787万元，2025年前三季度营收2.81亿元，同比增长36.4%。

募资用途：

55%用于提升研发能力：投入资金用于协作机器人核心技术升级、新产品研发，巩固技术壁垒；

20%用于海外业务发展：加大海外市场布局力度，拓展全球客户资源，进一步扩大出口优势；

15%用于升级并扩建生产能力：优化生产线，提升产能规模，满足日益增长的市场需求；

10%用于营运资金及一般企业用途：补充日常运营资金，保障公司业务持续稳定推进。

华沿机器人此次引入9家基石投资者，认购56%份额；

华沿机器人采用机制A，最高回拨20%；全球发售8078.50万股，一手是200股；回拨5%：香港发售403.94万股，共计20197手；回拨10%：香港发售807.85万股，共计40394手；回拨20%：香港发售1615.70万股，共计80788手；甲尾申购需要34万本金，乙头申购需要51万本金；华沿机器人、德适- B、同仁堂医养、翰天天成、极视角存在资金冲突，现在倍数是70倍了，预计最终会在800倍左右；由中金和德意志联合保荐，有基石，有绿鞋，中金历史保荐项目还可以，德意志历史保荐项目一般。

全球协作机器人市场预计从2024年的75亿元增长至2029年的350亿元，复合年增长率达37.4%，其中中国市场复合年增长率更高，预计达43.5%，行业前景好，同时华沿机器人在人形机器人关节模组领域已有布局，为多家头部人形机器人企业供应链。

华沿机器人是中国协作机器人领域第一梯队，位列国产品牌前五，与优傲（外资）、越疆等并列为行业十大品牌，同时凭借核心技术、完整产品线和出海先发优势，叠加全球工业自动化渗透率提升，有望在行业竞争中进一步抢占市场份额以及公司长期发展空间广阔。

华沿机器人，基本面不错，财务已有改善；目前已经超过70倍，触发20%回拨，总计有80788手，中签概率明显提升了；

上市后小涨5%就能入通预期了，PS约是27倍，估值高于行业平均，同时有基石投资者加持，但需要注意技术迭代和行业竞争等风险；华沿机器人整体来说还是挺不错的。

华沿机器人、德适- B、同仁堂医养、翰天天成、极视角存在资金冲突，我重点关注华沿机器人、极视角这两个，同仁堂医养、翰天天成、德适-B小小摸。