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洞悉观点:货基、短债做好抗震准备，分批布局遭错杀中国股市

背景:     地缘政治风险再起，伊朗中东危机

2026年2月下旬，美国与伊朗在瑞士日内瓦进行的多轮核谈判破裂后，美国联合以色列于2月28日对伊朗发动大规模军事攻击。伊朗官方媒体与国际主流媒体一致确认，最高领袖哈梅内伊已在攻击中遇袭身亡，中东局势陷入高度紧张，亚洲股市3月2日开盘重挫，港股跌幅逾2%，A股相对具备韧性

如何看待这次地缘政治风险事件？

我们都期许和平，希望战争尽快落幕，但回归投资，在中长期视角下，核心逻辑可拆解为两个层面：

第一层面: 战争能持续多久？

战事发展往往是最难预测的变数，市场上两派观点持续拉锯：一方认为伊朗的接班人制度相对稳定，并可能发动强烈报复反制美国，这将延长冲突时间；另一方则认为美国呼吁伊朗寻求外交途径，试图化解危机，这可能加速战事结束。但与其猜测战事何时结束、博弈短期市场波动，不如聚焦风险管理，例如透过分散投资来缓冲不确定性。

第二层面：影响关键层面是什么？

我们认为，这次事件的核心影响在于油价波动，将左右中长期资产配置。伊朗邻近霍尔木兹海峡，这是全球最重要的能源咽喉要道，提供石油输出国运油及液化天然气的关键通道。根据《联合国海洋法公约》，该海峡属于国际水道，享有过境通行权，虽然没有任何单一国家拥有独占主权，但地理位置赋予伊朗最强的实际控制力。

此次事件的后续发展推演及影响

后续的发展主要有两种可能，一是短暂的军事冲突后美伊重新开启谈判，二是双方陷入长期冲突，伊朗袭击中东供油设施及关闭霍尔木兹海峡作为反制。我们认为第一种是大概率情形，因为局势的主动权掌握在美方，今年是中选年，特朗普会尽可能避免油价的大幅上涨，1990和2022的期中选举失败都和当年的油价大涨有直接关系。此次美方没有派遣地面部队，这决定了冲突的烈度和持续时间可能相对有限。特朗普周末表示，空袭进展顺利，外交解决方案仍“易于”达成。对伊朗而言，美以已证明有极强的斩首能力，新领导层缺乏升级局势的意愿。周末黄金暗盘冲高回落，比特币反弹，也更像在定价局势降温而非升级。

然而，投资之所有有风险，就是因为极端情形不能排除，倘若伊朗完全封锁霍尔木兹海峡，部署水雷、导弹或快艇全面阻断通行，能源供应链出现重大中断。油价可能持续上涨，若长期供应链中断，风险溢价将更高，拉高全球通胀上升，停滞性通胀将直接扼杀经济成长，现金为王时代将重临。

总结:

分析地缘政治事件变数最难的是「战争会打多久」，但我们可掌握应以「抗震」为先。无论情境如何演变，透过货币基金和短期债券为核心的避险策略来应对不确定性是当务之急，于此同时，分批承接遭错杀的中国股市，有助于长期财富稳健成长。因为无论哪种前述情形发生，对中国总体经济和市场都不太可能造成重大影响，除了油价运价以外，对中国的投资、消费、进出口影响也不大，整体风险相对可控。

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