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02-27

没有中国市场，也不影响

戴尔业绩与指引双超预期，预计今年AI服务器收入将翻倍

戴尔科技公布第四季度及全年财报，营收、利润与现金流均创历史新高，AI优化服务器业务成为核心增长引擎。公司预计2027财年营收最高达1420亿美元，AI服务器收入将同比翻倍至约500亿美元，均显著高于市场预期，刺激该公司股价盘后一度大涨超过12%。

戴尔业绩与指引双超预期，预计今年AI服务器收入将翻倍

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justify;\"><strong>现金流：</strong>当季经营活动现金流达到47亿美元，同样创下纪录。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">分业务数据：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>基础设施解决方案集团（ISG）：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>全年营收：ISG全年营收达到608亿美元，同比增长40%，创下纪录。</p></li><li><p>全年营业利润：全年营业利润达到71亿美元，同比增长27%，同样创下纪录。</p></li><li><p>Q4营收：第四季度营收达到196亿美元，同比增长73%，创历史新高。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>AI优化服务器季度营收达到90亿美元，同比增长342%；</strong></p></li><li><p>传统服务器与网络业务季度营收达到59亿美元，同比增长27%。</p></li><li><p>第四季度存储业务营收为48亿美元，同比增长2%。</p></li></ul></li><li><p>Q4营业利润：第四季度营业利润达到29亿美元，同比增长41%，创下季度新高。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>客户端解决方案集团（CSG）：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>全年营收：CSG全年营收为510亿美元，同比增长5%。</p></li><li><p>全年营业利润：全年营业利润为28亿美元，同比下降5%。</p></li><li><p>Q4营收：第四季度营收为135亿美元，同比增长14%。</p><ul style=\"\"><li><p>商用客户端第四季度营收为116亿美元，同比增长16%；</p></li><li><p>消费类业务营收为19亿美元，同比持平。第四季度营业利润为6.29亿美元，同比持平。</p></li></ul></li></ul></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2025全年业绩：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收：</strong>公司全年营收创下1135亿美元的历史新高，同比增长19%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>每股收益：</strong>全年摊薄每股收益（EPS）创下8.68美元的新纪录，同比增长36%；非GAAP摊薄每股收益创下10.30美元，同比增长27%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>现金流：</strong>全年经营活动现金流达到112亿美元，同样创历史新高。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>业绩指引：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2027财年全年营收：</strong>公司预计2027财年全年营收将在1380亿美元至1420亿美元之间，区间中值为1400亿美元，同比增幅为23%，高于分析师预期的1263亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>AI服务器营收：全年AI优化服务器营收预计约为500亿美元，同比增长103%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2027财年每股收益：</strong>2027财年全年GAAP摊薄每股收益预计区间中值为11.52美元，同比增长33%；非GAAP摊薄每股收益预计区间中值为12.90美元，同比增长25%，高于分析师平均预期的11.56美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q1营收：</strong>预计在347亿美元至357亿美元之间，区间中值为352亿美元，同比增长51%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q1每股收益：</strong>第一季度GAAP摊薄每股收益预计区间中值为2.55美元，同比增长86%；非GAAP摊薄每股收益预计区间中值为2.90美元，同比增长87%。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">同时，该公司宣布将现金股息提高20%，并将股票回购授权额度增加100亿美元。第四季度，公司通过股票回购和分红向股东返还22亿美元。全年公司向股东返还创纪录的75亿美元，并回购约5400万股股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">戴尔科技副董事长兼首席运营官Jeff Clarke表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“<strong>我们全年签订了超过640亿美元的AI优化服务器订单</strong>，发货金额超过250亿美元，并带着创纪录的430亿美元积压订单进入2027财年。这充分证明了我们的工程技术领导力和差异化AI解决方案正在赢得市场。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">良好业绩及指引刺激戴尔股价周四盘后一度大涨超过12%。过去12个月，该股累计上涨5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/477e35b084f3144f5c0932fd1716f1c2\" tg-width=\"855\" tg-height=\"728\"/></p><h2 id=\"id_277685141\">预计今年AI服务器收入将翻倍</h2><p style=\"text-align: justify;\">媒体报道，戴尔专为运行AI工作负载设计的服务器，正吸引来自租赁算力的公司客户，例如CoreWeave Inc.和Nscale Global Holdings Ltd.，以及企业客户和大型AI服务提供商。</p><p style=\"text-align: justify;\">在财年第四季度，戴尔服务器和网络业务的营业利润率为14.8%，高于分析师平均预期的12.9%。在个人电脑业务部门，营业利润率为4.7%，而分析师平均预期为6.18%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>戴尔预计，2027财年AI服务器收入将增长103%，达到约500亿美元。戴尔首席运营官表示，戴尔在2026财年全年签订了超过640亿美元的AI优化服务器订单。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2026财年是公司历史上具有里程碑意义的一年。我们全年营收达到1135亿美元的历史新高，每股收益创纪录，现金创造能力也创下纪录。<strong>AI机遇正在改变我们的公司。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">公司表示，其AI服务器客户已超过4000家，其中包括埃隆·马斯克旗下AI初创公司xAI以及CoreWeave。</p><h2 id=\"id_3729573984\">存储芯片涨价仍能控制成本</h2><p style=\"text-align: justify;\">分析称，包括Alphabet、微软、亚马逊和Meta在内的大型科技公司，预计今年将至少投入6300亿美元建设AI基础设施，这将提振戴尔及其竞争对手超微电脑等供应商的需求。随着AI基础设施建设推进，美国贸易监管政策以及存储芯片价格大幅上涨，迫使戴尔和惠普等公司提高产品价格，从而缓解成本压力。</p><p style=\"text-align: justify;\">几乎所有服务器都配备存储芯片，用于存储数据和指令，以保持处理器高速运行，这对AI应用至关重要。<strong>戴尔财报显示，该公司在存储芯片价格快速上涨的情况下，仍在努力控制成本并提升利润率。</strong>Clarke对存储芯片价格问题表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“整个行业环境依然高度动态，前所未有的AI需求导致供应持续紧张，并频繁出现价格重置。”</p></blockquote><p style=\"text-align: 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Clarke表示：“我们全年签订了超过640亿美元的AI优化服务器订单，发货金额超过250亿美元，并带着创纪录的430亿美元积压订单进入2027财年。这充分证明了我们的工程技术领导力和差异化AI解决方案正在赢得市场。”良好业绩及指引刺激戴尔股价周四盘后一度大涨超过12%。过去12个月，该股累计上涨5%。预计今年AI服务器收入将翻倍媒体报道，戴尔专为运行AI工作负载设计的服务器，正吸引来自租赁算力的公司客户，例如CoreWeave Inc.和Nscale Global Holdings Ltd.，以及企业客户和大型AI服务提供商。在财年第四季度，戴尔服务器和网络业务的营业利润率为14.8%，高于分析师平均预期的12.9%。在个人电脑业务部门，营业利润率为4.7%，而分析师平均预期为6.18%。戴尔预计，2027财年AI服务器收入将增长103%，达到约500亿美元。戴尔首席运营官表示，戴尔在2026财年全年签订了超过640亿美元的AI优化服务器订单。2026财年是公司历史上具有里程碑意义的一年。我们全年营收达到1135亿美元的历史新高，每股收益创纪录，现金创造能力也创下纪录。AI机遇正在改变我们的公司。公司表示，其AI服务器客户已超过4000家，其中包括埃隆·马斯克旗下AI初创公司xAI以及CoreWeave。存储芯片涨价仍能控制成本分析称，包括Alphabet、微软、亚马逊和Meta在内的大型科技公司，预计今年将至少投入6300亿美元建设AI基础设施，这将提振戴尔及其竞争对手超微电脑等供应商的需求。随着AI基础设施建设推进，美国贸易监管政策以及存储芯片价格大幅上涨，迫使戴尔和惠普等公司提高产品价格，从而缓解成本压力。几乎所有服务器都配备存储芯片，用于存储数据和指令，以保持处理器高速运行，这对AI应用至关重要。戴尔财报显示，该公司在存储芯片价格快速上涨的情况下，仍在努力控制成本并提升利润率。Clarke对存储芯片价格问题表示：“整个行业环境依然高度动态，前所未有的AI需求导致供应持续紧张，并频繁出现价格重置。”存储芯片供应紧张预计将抑制全球消费电子产品需求，包括个人电脑、智能手机和游戏机。惠普表示，预计2026财年业绩将处于此前预测区间的低端。","news_type":1,"symbols_score_info":{"DLLL":0.6,"DELL":1.98}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":281,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":21,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}