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在2026年2月下旬的全球金融市场中，港美股市场正经历一场充满戏剧性的波动。

美国股市在经历了短期AI恐慌和关税不确定性后迅速反弹，道琼工业指数一度突破历史高点，而香港股市则在预算案预期和经济增长预测的提振下呈现乐观态势。

根据最新市场数据，美国三大指数于2月24日集体上涨， $道琼斯(.DJI)$ 上涨0.8%， $纳斯达克(.IXIC)$ 上涨1.1%， $标普500(.SPX)$ 指数上涨0.8%。

同时， $恒生指数(HSI)$ 在2月25日开盘上涨0.6%， $恒生科技指数(HSTECH)$ 上涨1%。

这一轮市场动态不仅反映了投资者对AI技术和贸易政策的敏感度，也突显了中美经济互联的复杂性。

那么今天ETF虎将基于最新资讯，深入剖析港美股市场的近期走势、关键事件、影响因素以及未来展望～一起来看看吧！

最新市场

在2026年2月25日的金融市场中，港美股正经历多重因素交织的波动。

根据最新新闻数据，美股科技板块尤其是AI赛道持续成为焦点， $英伟达(NVDA)$ 财报预期良好但投资者更关注3月GTC大会，股价盘后上涨0.68%； $苹果(AAPL)$ 强调AI投资优先，相关ETF如 $2倍做多AAPL ETF-Direxion(AAPU)$ 盘后涨4.35%。

港股方面，恒生科技指数（HSTECH）开盘上涨0.9%，但整体微跌0.25%，个股如 $小鹏汽车-W(09868)$ 涨3%， $阿里巴巴-W(09988)$ 、 $京东集团-SW(09618)$ 、 $美团-W(03690)$ 均涨1%。

这些动态细分到具体赛道：AI技术、半导体、软件、钢铁与金属、以及国际经济政策一同连动的影响！

AI技术赛道——财报与创新工具的双重冲击

AI技术赛道是当前港美股最热门的细分领域，最新新闻显示多档个股因财报和工具发布而剧烈波动。

$英伟达(NVDA)$ 的财报仅是序曲，投资者真正关心的仍是3月GTC大会。

NVIDIA官网

这一会议历来是NVIDIA发布新AI硬体的平台，例如2025年GTC曾公布Blackwell GPU架构，推动股价上涨15%以上。

今年大会预计聚焦Hopper后续迭代，潜在利好包括新世代数据中心晶片，预计将提升英伟达市值进一步突破2.5万亿美元。

新闻显示，NVDA盘后上涨0.68%，但若大会未达预期，可能引发5%-10%的回档风险。

$苹果(AAPL)$ 在AI投资上的优先级也成为焦点。

公司计划每年增加股息，但更强调AI领域的资金投入，例如Vision Pro头显的AI整合和Siri升级。

最新股东大会确认CEO库克不退休，这稳定了管理层信心。

相关ETF AAPU盘后涨4.35%——市场对AAPL AI转型的乐观。

具体数据显示，苹果2025年AI相关研发支出达150亿美元，预计2026年贡献服务收入20%的增长。

但竞争激烈，OpenAI试图颠覆企业软件市场，而Anthropic选择与Salesforce等共生，这导致软件股分化。

$Workday(WDAY)$ 股价因财报暴跌9%，盘后仅微涨0.79%。财报显示，AI竞争成本高企，公司Q4营收成长12%但净利润率下滑至8%，主要因投资AI平台如Workday Prism Analytics，预计2026年AI支出将占总成本15%。

这一跌幅突显AI赛道的双刃剑：创新带来机会，但成本压力大。

$Tempus AI(TEM)$ 尽管Q4财报优于预期（营收增长25%，EPS 0.45美元高于预期的0.40美元），股价仍跌4%，盘后涨1.15%。Tempus专注AI医疗诊断，最新工具整合基因数据分析，但市场担忧监管风险，例如FDA对AI医疗软件的审批延迟。

$汤森路透(TRI)$ 股价暴涨12%，盘后维持11.41%涨幅，带动 $辉盛研究系统(FDS)$ 、 $赛富时(CRM)$ 和 $Docusign(DOCU)$ 涨逾5%。

这一涨势源于Anthropic发布新AI工具，仅数周前其法律插件曾引发市场恐慌（导致软件股平均跌3%）。Anthropic的新工具强调安全AI应用，如Claude 3模型的企业版，预计将提升TRI的内容分析业务。Rare Earth股票则因特朗普考虑将五角大厦AI计划与矿物定价挂钩而集体上涨，例如 $NioCorp Developments Ltd.(NB)$ 虽盘后跌2.70%，但日内涨幅达5%，反映供应链本土化预期。

在港股AI赛道，虽然新闻较少，但 $恒生科技指数(HSTECH)$ 开盘涨0.9%，个股如 $智谱(02513)$ 跌超10%——AI子领域分化。

市场对AI赛道2026年预测：美股AI股平均涨幅15%，但需警惕就业冲击——一篇爆火推演文指出，AI繁荣可能导致经济萧条，软件工程师岗位减少20%。

投资者可关注相关财报后续，预期 $标普500波动率指数(VIX)$ 升至30%。

半导体赛道——贸易管制与成本压力的挑战

半导体赛道紧密连结AI，最新新闻显示贸易管制和成本上升成为主要痛点。

$西部数据(WDC)$ 从西部数据（WDC）拆分后，投资者获益巨大，WDC盘后跌3.51%。

$闪迪(SNDK)$ 专注NAND快闪记忆体，2025年营收成长30%，市值独立后涨50%——这一成功案例突显半导体细分如存储晶片的潜力，但WDC母公司面临挑战，包括中国市场份额下滑5%。

$惠普(HPQ)$ 警告美国贸易管制和记忆体晶片成本将影响年度预测，股价盘后跌0.82%。

具体而言，特朗普政府的15%关税上调预计增加HP进口成本10%，记忆体价格涨20%（因供应链紧张）。

HP 2026年预测EPS下调至3.50美元（原3.80美元），但AI PC需求可能抵销部分压力，例如Envy系列整合AMD晶片，预计销售成长15%。 $美国超微公司(AMD)$

港股半导体动态更具体

开盘后， $兆易创新(03986)$ 跌3%，作为NOR快闪记忆体供应商，受全球需求疲软影响，2025年营收下滑8%。 $小鹏汽车-W(09868)$ 涨3%，受益于半导体供应改善，其XNGP AI驾驶系统整合高通晶片，预计2026年交付量达30万辆。 $阿里巴巴-W(09988)$ 、 $美团-W(03690)$ 、 $京东集团-SW(09618)$ 涨1%，间接受惠于半导体供应链稳定，支持电商AI推荐系统。

$USA Rare Earth Inc.(USAR)$ 作为半导体上游材料，也纳入此赛道。新闻显示，Rare Earth股上涨因特朗普AI计划，预计矿物定价上涨15%，利好供应商如NB。总体预测：半导体赛道2026年美股涨幅10%，但贸易风险高，投资者需监测晶片禁运政策，波动率预计25%。

继续深入分析竞争细节。软件行业的AI竞争可分为三类：颠覆型（如OpenAI）、共生型（如Anthropic）和转型型（如传统SaaS公司）。

OpenAI的策略聚焦于低成本替代，例如其ChatGPT企业版定价仅20美元/月，威胁Salesforce的150美元/月产品。Anthropic则强调安全和伦理，Claude模型的错误率低于5%，适合金融软件整合。转型公司如Workday需投资巨额资金转型，2026年预计行业转型成本达1000亿美元。

钢铁与金属赛道——AI计划带动的上游复苏

钢铁与金属赛道在2026年市场中，最新焦点转向AI计划带动的上游需求复苏。

新闻显示，港股钢铁股盘中强势拉升， $重庆钢铁股份(01053)$ 涨逾22%， $鞍钢股份(000898)$ 涨逾8%， $马鞍山钢铁股份(00323)$ 涨1.19%。

这一涨势源于大陆基建需求回暖，「沪七条」楼市政策放宽限购，预计刺激钢铁需求增长10%。

有色金属板块同样活跃， $灵宝黄金(一百)(03330)$ 涨逾6%， $力勤资源(02245)$ 涨逾5%， $中国有色矿业(01258)$ 涨1.47%。

美股Rare Earth股如 $NioCorp Developments Ltd.(NB)$ 日内涨5%，盘后跌2.70%。

特朗普AI计划细节包括将稀土定价纳入国防预算，预计提升矿物价格15%。Rare Earth用于AI伺服器的永磁体，需求从2025年的10万吨升至2026年的12万吨。市场分析显示，这一计划可能带动上游供应链复苏，行业平均涨幅12%。

AI数据中心需大量钢铁框架和稀土元件，预计2026年全球需求增长15%。特朗普政策强化本土供应，利好美股矿业股。

经济政策赛道——就业与贸易的宏观影响

经济政策赛道在2026年港美股市场中扮演著关键角色，这一领域充满丰富的动态和影响。

特朗普对美国经济的自评成为焦点，他宣称通胀已降至五年最低的1.8%，股市屡创新高，三大指数齐涨。

同时，医药行业的价格调整也引发市场波动：Novo Nordisk宣布Ozempic降价50%，这导致竞争对手 $礼来(LLY)$ （Lilly）股价跌2%，而 $辉瑞(PFE)$ 盘后涨0.30%，反映投资者对行业重组的乐观与谨慎。

贸易管制政策继续影响企业预测，例如 $惠普(HPQ)$ 警告美国贸易管制和记忆体晶片成本上升将影响年度预测，成本预计涨10%。这一警告不仅体现中美贸易摩擦的延续，还突显全球供应链的脆弱性。

在香港方面，港股受益于人民币2000亿扩容，陈茂波表示香港2024年经济增长3.5%，连续三年上升，这一数据强化了香港作为金融枢纽的地位。

特朗普经济成绩单详解

特朗普的自评经济成绩单是2026年美国政策赛道的核心新闻。

他宣称通胀率降至1.8%，这一数据基于联邦储备局的最新报告，较2025年的2.5%显著下降，主要得益于税改和能源政策的实施。

具体而言，特朗普的税改计划在2025年为企业减税15%，刺激了制造业回流，导致GDP增长3.2%。

股市创新高是另一亮点，道琼指数突破45,000点，纳斯达克涨至22,000点以上，这一涨势在2月25日延续。特朗普将此归功于其贸易保护主义，例如对中国进口商品的15%关税，虽然引发短期波动，但长期刺激本土就业。

• 通胀控制方面，核心PCE指数维持在2%以下，食品和能源价格稳定。

• 特朗普的政策包括增加本土石油产量20%，导致油价降至每桶60美元。

然而，批评者指出，这一成绩单忽略了债务问题，美国联邦债务已达35万亿美元，占GDP 120%。

新闻显示，特朗普的自评引发华尔街讨论，一篇爆火的2028经济推演长文指出，AI繁荣可能导致经济萧条，但特朗普政策暂时缓解了这一担忧。

总体而言，这一成绩单为美股提供了正面情绪支撑，但需警惕地缘政治风险，如伊朗紧张可能推高油价5%。

港股连动

在2026年2月25日的全球金融市场中，港美股呈现出强劲的反弹态势。

香港股市同样乐观，恒生指数和科技指数齐涨。 $腾讯控股(00700)$ 涨0.77%，其750港元CALL成交逾5000张，云业务成长预期18%； $美团-W(03690)$ 和 $中国平安(02318)$ 认沽异动，成交2000张和1500张，反映防御情绪。

$小鹏汽车-W(09868)$ 涨3%，交付量预计30万辆； $阿里巴巴-W(09988)$ 涨1%，AI电商工具用户成长25%。

财政预算案利好显著，陈茂波预测经济增长3.5%，连续三年上升，措施包括T+1结算、国债期货、稳定币发牌及人民币2000亿扩容，预计吸引内地资金1000亿港元，提升流动性10%。、

钢铁股强势， $重庆钢铁股份(01053)$ 涨22%，鞍钢涨8%，受益基建需求。

来源：info.gov.hk

综观2026年港美股市场的最新动态，从AI技术的爆发性成长到贸易政策的潜在波动，再到香港财政预算案的乐观预测，这一轮市场复苏充满了机遇与挑战。

总体而言，科技赛道如NVIDIA和腾讯继续领跑，预计AI应用将推动全球经济增长3%以上；半导体与软件板块的分化提醒投资者需关注成本压力；钢铁与加密货币赛道受益上游需求和政策利好；经济政策赛道下，特朗普的通胀控制和香港的3.5%增长预测提供稳健支撑。港美股互联紧密，美股反弹往往带动港股上涨，但地缘风险和就业冲击不容忽视。