Rocket Lab（RKLB）作为全球领先的商业航天企业，正处于太空经济爆发的前夜，长期投资价值显著。公司凭借「Electron」小型运载火箭的频繁发射纪录，已确立商业火箭市场的领导地位，2024年发射次数持续增长，发射节奏稳定提升，显示运营效率不断优化。更值得关注的是，可重复使用火箭技术「Neutron」的研发进展顺利，预计2025年首次试飞，将大幅降低发射成本，打开中大型卫星发射市场，商业模式从「一次性」向「可回收」跃进，毛利率有望显著改善。
从业务多元化角度，Rocket Lab不仅局限于发射服务，更积极拓展卫星制造与太空系统业务。公司收购SolAero后整合太阳能电池技术，加上自研的「Photon」卫星平台，形成「发射+卫星+系统」的垂直整合能力。这种一站式解决方案深受政府及商业客户青睐，NASA、美国国防部等机构订单持续增加，收入结构更趋稳健。随著全球卫星互联网竞赛白热化，低轨卫星部署需求激增，Rocket Lab作为少数具备可靠发射能力的私营企业，将直接受益于行业红利。
财务层面，公司虽仍处投入期，但收入增长势头强劲。2024年第三季收入按年增长逾55%，积压订单创历史新高，现金储备充足支持未来两年运营。随著发射频率提升及Neutron投入使用，规模效应将逐步显现，亏损收窄路径清晰。管理层指引显示，2025年有望实现正现金流，商业化拐点临近。
技术走势上，RKLB股价自2026年1月高位99.58美元大幅回调约32%，已充分反映市场对短期估值及大市的忧虑。从日线图可见，股价在63-65美元区间形成初步支撑，RSI指标回落至40附近，未达极度超卖但已脱离高位压力。考虑到2月26日即将发布财报，市场观望气氛浓厚，现价提供了较好的风险回报比。若业绩指引乐观，股价有望反弹挑战75-80美元阻力区。
风险方面，航天行业 inherently 高风险，发射失败或技术延误可能重创股价；宏观利率环境亦影响高增长股的估值水平。然而，太空经济的长期趋势不可逆转，卫星通讯、地球观测、国防安全等需求刚性强劲。Rocket Lab作为「纯太空股」的稀缺标的，具备技术护城河与先发优势，回调正是长线布局的良机。投资者可考虑分注吸纳，目标价看回80-90美元区间，止损设于55美元下方。$RKLB 20260220 60.0 PUT$
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