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【资产配置早报】

2026年02月04日 星期三

--纵观金融圈大小事儿

海外重大消息：

1、特朗普签署拨款法案结束美国政府部分停摆，美股三大指数集体收跌。当地时间2月3日，美国国会通过的拨款法案正式生效，为多数联邦部门提供资金至9月30日；美股道指跌0.34%、纳指跌1.43%、标普500跌0.84%，微软、英伟达等大型科技股领跌，贵金属股则逆势走强。

2、韩国股市创近6年最大单日涨幅，半导体股领涨触发买入熔断。2月3日韩国综合股价指数涨6.84%报5288.08点，高斯达克指数涨4.19%，三星电子、SK海力士等半导体权重股成为上涨主力，韩国证交所还临时暂停程序化交易买入操作5分钟。

3、AMD Q4数据中心收入创纪录但Q1指引不及预期，英伟达否认交易生变。AMD Q4数据中心收入猛增近40%，但因Q1营收指引未达市场预期盘后跌超7%；英伟达CEO黄仁勋则公开否认与OpenAI交易生变传闻，称合作一切按计划推进。

国内宏观消息：

1、2026年中央一号文件正式发布，锚定农业农村现代化推进乡村全面振兴。这份“十五五”首个中央一号文件提出，守牢国家粮食安全底线，提升乡村产业、建设、治理水平，通过改革创新提高强农惠农富农政策效能，为中国式现代化提供基础支撑。

2、央行加量续作中期流动性，将开展8000亿元3个月期买断式逆回购。2月3日央行公告，2月4日将以利率招标方式开展8000亿元91天期买断式逆回购操作，旨在保持银行体系流动性充裕，进一步稳定市场资金面。

3、1月上交所A股新开户数创15个月新高，市场入市热情显著提升。2026年1月上交所A股新开户491.58万户，环比2025年12月增长89%，同比增长213%，为2024年11月以来的最高值，反映出市场投资者信心持续回暖。

行业机会风险参考：

1、人民币升值催生结构性机会，铜产业迎政策利好但出口企业承压。2月3日在岸人民币兑美元创近一年新高，航空、造纸、有色金属等进口依赖型行业直接受益；中国有色金属工业协会提出扩大铜战略储备、探索商业储备，铜产业获政策支撑，而纺织服装等出口导向型企业则面临订单和利润压力。

2、半导体板块内外分化明显，贵金属市场宽幅震荡存机遇与风险。韩国半导体股受行业景气度提振领涨，而美股AMD因业绩指引不及预期大幅波动；贵金属价格冲高回落但COMEX黄金期货仍涨6.83%，央行持续购金提供长期支撑，不过上金所调整交易保证金，短期仍有震荡回调风险。

投资语录：资产配置的智慧，在于在市场分化中捕捉结构性机会，在政策红利中锚定高景气赛道，用长期视角守住价值本源，方能在波动中稳步前行。