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A股周周评（2026年1月26日-1月30日）

文 | G-INSIGHT 财经

上周，A股市场结束了此前连续数周的强势上攻，整体转入高位震荡调整格局，三大指数全线下行。具体来看，上证指数 $上证指数(000001.SH)$ 在上周一，即1月26日开盘后未能延续强势，全天高开低走，此后数个交易日持续震荡，截至上周五1月30日收盘，报收于4117.95点。全周累计下跌0.44%。深证成指 $深证成指(399001)$ 上周走势更为疲弱，上周五收盘报14205.89点，全周累计下跌1.62%。创业板指 $创业板指(399006)$ 全周表现呈现探底回升态势，在上周五最终收于3346.36点，全周微幅下跌0.09%。 

上周A股市场三大指数悉数收跌，其背后是前期积累的调整压力在监管主动引导、外部风险扰动以及市场内部剧烈风格切换等多重因素共振下的一次集中释放。政策与监管层面传递出明确的“防过热”信号，成为市场情绪转换的关键导火索。继1月中旬将融资保证金比例上调后，监管层持续强调“坚决防止市场大起大落”，与此同时，部分被市场视为“国家队”持仓的宽基ETF出现大额净赎回，这些迹象叠加，被普遍解读为监管层有意为过热的情绪和过快的涨速降温，引导市场行稳致远。此举直接影响了以杠杆资金和活跃游资为代表的风险偏好，导致前期部分热门题材的炒作迅速退潮。市场资金面上演了极致的“高低切换”与“获利了结”。

随着上市公司年度业绩预告进入密集披露期，市场驱动逻辑开始从单纯的流动性推动和主题叙事，向盈利确定性倾斜。这一变化导致资金从估值已处历史高位的部分科技主题（如商业航天、军工信息化等）中撤出，转而涌入两类方向：一是具备价格强支撑和全球避险属性的资源品，如受国际金价持续新高刺激的贵金属板块；二是估值相对低位且受益于短期政策或季节性催化的板块，如农业（转基因、粮食概念）以及受到春节档预期的影视传媒等。这种剧烈的板块轮动，使得以传统行业和资源股为主的上证指数表现出一定抗跌性，而以成长股为主的深市调整幅度更深。

此外，外部环境的不确定性也加剧了波动。1月下旬，全球地缘政治摩擦加剧推升了避险情绪，同时主要经济体货币政策预期的反复也影响了全球资本的风险偏好，对A股市场形成外部传导压力。综上所述，上周市场是在内部政策引导、业绩验证窗口开启以及外部风险扰动的共同作用下，进行了一次必要的震荡整固和风格再平衡，前期普涨格局被结构性分化所取代，市场正在为下一阶段的行情酝酿新的主线。

个股方面，湘财股份(600095.SH)于1月30日晚间发布2025年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为4亿元到5.5亿元，与上年同期相比，预计将增加约2.91亿元到约4.41亿元，同比增长266.41%至403.81%。 

工业富联(601138.SH)在1月28日晚间发布业绩预告，预计2025年全年实现归母净利润351亿元到357亿元，较上年同期增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%，超出市场预期。公司作为算力产业链的核心企业，其业绩高增被市场认为标志着AI驱动进入加速兑现期。同日，科大讯飞(002230.SZ)也发布预告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为7.85亿至9.5亿元，同比增长40%至70%。

三生国健(688336.SH)于1月26日盘后发布的业绩信息显示，预计2025年实现营收42亿元，同比增长251.76%；归母净利润29亿元，同比增长311.35%。 

紫金矿业(601899.SH)公告称，公司控股的紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元）。联合黄金的核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体以及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿，此举将显著增强紫金矿业在黄金领域的核心资产布局。湖南黄金(002155.SZ)于1月26日公告，拟通过发行股份方式购买黄金天岳及中南冶炼100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。此外，鼎龙股份(300054.SZ)公告拟以6.30亿元收购深圳市皓飞新型材料有限公司70%股权，正式切入以锂电粘结剂、分散剂等为代表的锂电材料行业。

航天动力(600343.SH)预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.10亿元至-1.78亿。华谊兄弟(300027.SZ)公告预计2025年净亏损2.89亿元至4.07亿元，2025年度期末净资产为-9400万元至6300万元（未经审计）。若公司2025年度经审计的期末净资产为负值，其股票将可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。易华录(300212.SZ)同样预计2025年度净利润亏损21.76亿元至27.91亿元，且2025年度期末归属母公司净资产将为负值，公司股票交易可能被实施退市风险警示。国中水务(600187.SH)公告预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-1.3亿元到-1.04亿元，且扣除与主营业务无关的收入后的营业收入低于3亿元，可能触及《上海证券交易所股票上市规则》相关条款，股票在年报披露后可能被实施退市风险警示。启迪环境(000826.SZ)也预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-28亿元至-35亿元，期末归属于母公司净资产可能为负值，股票交易可能在披露年报后被实施退市风险警示。

上周A股市场有多家上市公司发布了股份回购公告，包括金田股份(601609.SH)、恒源煤电(600971.SH)、中宠股份(002891.SZ)、格林美(002340.SZ)、达威股份(300535.SZ)、新开源(300109.SZ)、广东鸿图(002101.SZ)、广济药业(000952.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、京基智农(000048.SZ)、兴发集团(600141.SH)、惠泰医疗(688617.SH)、锡业股份(000960.SZ)、奥普科技(002551.SZ)以及金开新能(600821.SH)等。