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在特朗普政府的政策加持下，美股稀土股整体仍有结构性上涨空间，既不盲目追高早期开发商，也不单一持有老牌生产商，核心+卫星的均衡配置是最优选择，以MP为核心，以USAR为卫星，兼顾确定性与弹性。从行业整体来看，政策与基本面形成双重支撑，上涨空间的核心在于结构性机会：MP等老牌生产商受益于行业刚需的稳定增长，USAR等早期开发商则受益于重稀土赛道的蓝海市场，二者的上涨逻辑并不冲突。核心配置MP的原因，在于其作为美国稀土产业链的“压舱石”，具备不可替代的确定性：其加州矿山产能稳定，与通用汽车等下游企业签有长期供货协议，现金流充裕，还完成了从采矿到磁体制造的初步垂直一体化，能对冲行业周期波动，为组合提供稳定收益。卫星配置USAR，是为了把握重稀土赛道的超额收益，其作为美国重稀土的核心布局者，在政府资金与政策倾斜下，项目落地进度有望超预期，且目前市值显著低于其资源估值，存在较大的估值修复空间。同时，为进一步分散风险，还可小比例配置CRML等其他早期标的。这种配置方式，既通过MP把握稀土股的基础上涨机会，又通过USAR捕捉政策驱动下的结构性超额收益，完美适配2026年稀土赛道的行业特征，在控制风险的同时，最大化把握上涨机会。