$英特尔(INTC)$ 重组效益是第一驱动力。英特尔在人员精简上动作很大。接手时公司有109,000名员工。到年底预计缩减至75,000人。团队规模减少了35,500个岗位。重组费用提前集中处理。2025年第二季度单季产生19亿美元一次性支出，影响GAAP每股收益0.45美元。这数字当时引发市场担忧。但关键被忽略的是：这些成本不可重复，节约却是永久的。简单算笔账。英特尔员工年均综合成本约15万美元。裁减35,500人意味潜在年省53亿美元。并非全部转化为利润，因战略领域仍在招聘。运营支出指引明确：2024年185亿美元，2025年降至170亿美元，2026年160亿美元。相当于25亿美元常态化节约。按21%税率和50亿流通股计算，运营支出减少25亿美元带来约0.40美元每股收益提升。市场关注重组导致的GAAP亏损，却未对费用停止后常态化的盈利潜力充分定价。
