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顺盈
01-21

这个才是真实的情况，阿里🈶全产业链，抖音就缺最后一个，腾讯只能在游戏里面玩，最好看谁能占领流量入口，赢家通吃

“AI入口大战”！字节已成“倒逼之势”，阿里腾讯“输不起”

字节在AI云基础设施与消费级应用两端发力，字节在中国AI云服务收入中的占比已接近13%，仅次于阿里的23%，同时豆包App日活突破1亿、日均Token消耗量国内第一。高盛认为，2026年不是“模型竞赛”，而是“默认入口”的生死战。谁拿到了默认入口，谁就将重写流量分配、广告预算、交易闭环乃至整个互联网利润池。而且字节本身控制着用户的时间，这正是腾讯与阿里“输不起”的根本原因。

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Assistant”这类能力，即在后台处理琐事，重写人机交互。数据显示，豆包DAU已突破1亿，且日均token消耗量位居国内第一，这不再是实验，而是高效的分发机器。面对字节跳动的攻势，高盛预测阿里和腾讯将在2026年进行重大战略转向。腾讯的优势路径在于微信具备做agentic助手的潜力，靠小程序生态做任务闭环；而阿里则更强调通义千问App在“商品与服务agent能力”与“本地生活/3D world model”的结合。这意味着，巨头们必须加大AI To-C的投资（资本支出+运营支出），同时更专注于捍卫各自的核心市场地位——阿里的电商GMV第一和美团的到店/酒旅规模第一。投资逻辑重构：从模型竞赛到商业闭环对于投资者而言，2026年的选股逻辑将发生根本性变化。高盛强调，市场不会先奖赏“愿景”，2026年将是更侧重Alpha（超额收益）的一年，驱动力来自盈利增长与新叙事，而非单纯的估值扩张。高盛建议投资者用“入口胜率”而非“模型情绪”来定仓位，重点跟踪系统层合作、IM内嵌深度、交易闭环进度以及广告产品迁移等硬指标。真正的护城河等于“默认入口+闭环任务+低成本推理”。没有闭环，AI只是更贵的搜索框；没有成本优势，规模越大亏损越快。这场AI超级入口之争不需要“所有人都赢”，它只需要一个默认入口，其他人则可能沦为“被调用的功能”，这正是2026年成为中国互联网“关键之年”的残酷真相。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":0.6,"BABA":1.5,"00700":1.5,"TCEHY":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":202,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":103,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}