全流通备案通知书发布前泰康GIC陆续加仓意味着什么
转个投资人的观点
最近复宏汉霖收到了中国证监会关于1.83亿股H股全流通的备案通知书。对于这一消息，看到有球友表示恐慌，担心巨量内资股解禁后会形成天量抛压，导致股价崩盘，事实真的如此嘛？
我们先抛开这种条件反射式的情绪，从资本的视角代入看看 首先是顶级机构逆势加仓
1、1月9日，国内顶级险资泰康又加仓了，注意这是已经在超过举牌线的前提下，还在66港元的位置继续向上买入突破6%。
2、1月14日全流通备案落地的敏感窗口期，GIC以67.5463港元的均价增持3.83万股，持股比例升至7%。
恐慌往往是对价值的不确定。但现在，拥有全市场最顶尖的尽调能力和风控体系的GIC和泰康，已经为市场明牌了他们的建仓成本线（66-67港元区间）,机构的逆势抢筹，直接证伪了抛压论。他们看到的不是供给增加的风险，而是筹码稀缺的机会。 打破流动性折价，为大资金进场铺路
长期以来，复宏汉霖虽然基本面优异，但受限于部分内资股无法在港股流通，公司的自由流通盘相对有限。这导致了所谓的流动性折价，很多千亿级的大型长线基金因为流动性不足、冲击成本过高而无法建仓。
1.83亿股转化为可交易的H股，直接扩大流通盘规模。不仅提升了日常交易的活跃度，更关键的是，提升了公司被纳入MSCI、富时罗素等国际核心指数的权重潜力。一旦权重提升，被动配置资金就会自动流入，为股价提供长期的资金承接力。 资本动作与管线爆发的完美共振
资本的嗅觉永远是最灵敏的。GIC和泰康之所以敢在高位加仓，底气和复宏汉霖近期的临床数据不无关系。
复宏汉霖在JPM大会上提出了全球化2.0的愿景。要实现这个目标，除了内生增长，外延式并购也是很重要的一点。全流通后，公司股票可以作为并购货币，在收购海外资产或技术平台时，通过换股等方式支付对价，减少现金消耗。
全流通也为未来可能的再融资（如配售）提供了更大的灵活性和空间，确保公司在推进HLX43、HLX22等多个烧钱的全球三期临床时，拥有充足的弹药库 复宏汉霖的H股全流通，表面看是增加了股票供给，实则是优化了公司的股权结构与治理体系。这样一来既消除了流动性折价，绑定了股东利益，还得到了GIC等顶级机构的真金白银背书。这也意味着复宏汉霖正致力于完善资本结构，稳步推进从生物科技公司（Biotech）向具备国际化资本运作能力的生物制药企业（BioPharma）转型。
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