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上周我们的产品取得了优秀的回报，美元class净值上涨16个bps，港元class上涨26个bps。收益主要是来自于投资级债券市场坚挺的表现，同时上周高beta债券表现也一样亮眼。

上周公布的宏观数据显示美国通胀降温和就业韧性共存，降息预期进一步降温，美债曲线收益率走高。上周二公布的美国核心CPI数据显示，美国核心CPI仍然维持在近年来的低位，通胀下行轨道明显。同时上周二公布的首次申领失业救济人数再次回到200K之下，大幅好于预期的215K，显示了美国劳动力市场的韧性。多地联储主席（芝加哥，费城，圣路易斯等）鹰派表态认为目前的利率合适，无需进一步降息和宽松。最后上周五特朗普在白宫的公开讲话中表示他希望凯文哈塞特停留在白宫国家经济委员会主任的岗位上，哈塞特成为下一任联储主席的概率大幅下降。凯文沃什当选的机会在预测网站上飙升到60%以上，相比更加亲近特朗普的哈塞特，沃什更加独立和注重长期通胀控制。以上种种原因导致美债曲线上周呈现熊平走势，2年期国债收益率升高5个bps到3.59%，10年期升高4个bps到4.22%，30年期升高1个bps到4.84%，美元指数企稳在99.30。

面对目前充满不确定性的市场，我们将密切关注宏观数据和个券信用。我们将保持灵活的策略随时进行调整。新的一年我们的目标依然以相对确定的收益为主，部署精选信用标的，在相对确定的收益中寻求回报。

在这里和大家回顾一下过去一周的宏观数据：

1.   核心年化CPI– 2.60%，前值2.60%，预期2.70%

2.   首次申领失业救济– 198K，前值208K，预期215K

3.   新房销售 – 737K, 前值738K，预期715K

下周关注：GDP（1月22日），首次申领失业救济（1月22日），密歇根大学消费者信心指数（1月23日）

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