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第一家市值破千亿的中国AI大模型公司今天诞生了！

MiniMax今天正式在香港敲钟上市，代号00100。

今天大家都在问，凭什么minimax能成为中国第一家市值破千亿的大模型公司——然后我想了下这个问题应该让minimax自己来回答，于是我让它写了一篇对于自己市值破千亿的文章，它是这样写的：

2026年1月9日，国产大模型企业MiniMax（稀宇科技）正式登陆中国香港联合交易所主板，成为全球资本市场的焦点。这家成立仅四年多的AI公司，在上市首日便创下惊人成绩：股价收盘报345港元，较165港元的发行价暴涨109.09%，市值一举突破千亿港元大关，达到约1067亿港元。这一里程碑式的成就，使MiniMax成为全球首个市值突破千亿的AI上市公司，刷新了全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录，也标志着中国在人工智能赛道上取得了历史性突破。

上市首日股价表现惊艳，资本市场热情空前

MiniMax此次IPO以165港元的定价上限发行，这一价格已经体现了市场对公司价值的高度认可。然而，正式上市后的股价表现远超预期，再度印证了投资者对国产AI资产的追捧程度。上市首日，MiniMax开盘价报235.4港元，较发行价大幅上涨42.67%，随后股价一路攀升，午后一度触及315港元的高点，涨幅超过90%。截至当日收盘，股价稳定于345港元，全天涨幅达到109.09%，市值攀升至1067亿港元。

这场资本盛宴的盛况在港股历史上极为罕见。根据此前公布的配发结果，MiniMax针对散户的公开发售部分获得1837倍超额认购，刷新了2021年快手上市时创下的1200倍超购纪录；针对机构的国际配售部分获得了37倍认购，创下宁德时代去年登陆港股时30倍国际配售的纪录。最终融资申购额超过2831亿港元，吸引约42万人参与认购，成为近期唯一获逾40万人申请的新股。

国际长线资金的涌入尤为引人注目。新加坡主权财富基金（GIC）、百利投资（BaillieGifford）和挪威央行等全球知名机构投资者均参与了此次公开募股。14位重量级基石投资者合计认购金额达27.23亿港元，阵容涵盖Aspex、Eastspring、MiraeAsset、ADIA（阿联酋阿布扎比投资局）等国际长线基金，以及博裕资本、阿里巴巴、易方达、泰康人寿等国内头部科技企业与中资机构。

技术实力与商业化并重，MiniMax何以成为资本宠儿

MiniMax成立于2022年初，是一家"生而全球化"的AI公司，也是目前全球唯四全模态进入第一梯队的大模型公司之一。公司创始团队多来自字节跳动、微软等科技企业，技术积累聚焦于高效能大模型研发。经过四年多的密集技术迭代，MiniMax已形成文本到视觉、文本到语音、文本到文本三大模态的基础模型架构，自主研发了一系列全模态通用大模型，包括MiniMaxM2.1、Hailuo2.3、Speech2.6和Music2.0等，具备强大的代码和Agent能力，以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。

在商业化落地方面，MiniMax展现出远超同行的成熟路径。公司面向全球推出了一系列AI原生产品，包括海螺AI、星野、Talkie等。截至2025年9月，MiniMax拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户，成为国际化程度最高的中国大模型公司。2025年前九个月，公司营收同比增长超过170%，其中海外市场收入贡献占比超过70%，充分证明了其产品在国际市场的竞争力。

MiniMax的视频生成模型Hailuo（海螺）系列尤为引人注目，网页端用户数将近1500万，仅次于快手可灵。近期更新Hailuo-02后，用海螺生成的小猫跳水视频一度风靡网络，AI角色扮演产品Talkie在海外下载排名曾一度超越Character.AI。这些现象级产品的成功，证明了MiniMax在C端应用场景的独特优势，也为其商业化提供了坚实的用户基础。

创始人闫俊杰：让AI走进千家万户

在公司上市仪式上，创始人兼CEO闫俊杰发表了简短而深刻的讲话。他表示："这也是我们的使命'IntelligencewithEveryone'的含义。过去四年，我们从零开始，靠一群年轻人构建了全球领先的全模态能力，并服务了全球2亿多用户。但这一切只是刚刚开始。我们期待接下来四年AI行业的进步速度和过去四年一样快，我们也努力能在里面能做出自己的贡献。"

闫俊杰强调，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用。MiniMax的使命是让先进的人工智能不属于少数人，而是真正走进广泛的用户和行业，创造真实的、长期的价值。这一理念贯穿于公司的产品设计、市场策略乃至此次IPO的定价逻辑之中。

MiniMax在致谢声明中进一步阐述了这一愿景："先进的人工智能不应该属于少数人，而是应该真正走进广泛的用户和行业，创造真实的、长期的价值"，并将上市定义为"长期使命的起点"。这种务实而宏大的企业愿景，与资本市场对AI商业化的期待高度契合，成为推动股价上涨的重要动力之一。

投资方迎来丰厚回报，资本盛宴背后是战略眼光

MiniMax的暴涨让早期投资方获得了丰厚回报。公开资料显示，公司历经7轮融资，早期投资方包括云启资本、米哈游、IDG、高瓴资本、明势创投等，后腾讯投资、阿里巴巴参与了其A轮和B轮融资。最近一轮融资在2025年8月，融资金额约3.9亿美元，此轮融资后其估值超过42亿美元（约合人民币293亿元）。此次上市后的市值距离这轮融资估值已然翻倍有余。

以盘中价格计算，阿里、米哈游、腾讯及IDG等早期持股方的资产价值较此前一轮融资实现大幅增长，其中阿里的持股市值一度突破100亿港元。米哈游作为早期战略投资者，其"VC帝国"的投资眼光再度得到验证。事实上，米哈游早在MiniMax创业初期便给予资金支持，看中的正是公司在多模态AI领域的技术潜力。

这场资本盛宴的意义不仅在于财务回报，更在于验证了中国AI创业公司的投资价值。在全球AI竞争日趋激烈的背景下，MiniMax的成功上市为后续中国AI企业的资本化道路树立了标杆，表明只要技术实力过硬、商业逻辑清晰，中国AI公司完全能够在国际资本市场获得高度认可。

行业意义：全球AI格局的中国时刻

MiniMax的上市具有深远的行业意义。从全球视角来看，这是中国AI公司首次在市值维度上跻身全球AI公司的第一梯队，打破了美国AI公司在这一领域的长期垄断。OpenAI、Anthropic等美国AI独角兽虽然估值惊人，但均未上市，MiniMax因此成为全球首个千亿市值AI上市公司。

从中国AI产业发展的角度来看，MiniMax的上市标志着国产大模型公司正式开启大规模二级市场募资潮。Gavekaagonomics分析师TillyZhang指出，在缺乏美国巨型云服务商同等规模的资金支持下，IPO已成为中国AI企业获取研发与基础设施投入资金的现实途径。MiniMax的成功将为后续的智谱、百川智能等国产AI独角兽提供重要的资本市场参照。

受MiniMax上市带动，港股和A股市场的AI板块同步迎来强势行情。沪指高开高走突破4100点，全市场超3900只个股上涨，连续两日超百股涨停。其中，AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨停，形成港股AI龙头与A股AI板块的共振上涨格局。有券商指出，日益丰富的AIInfra工具、逐步成熟的数据治理，以及应用厂商不断试错迭代，2026年将看到AI渗透到产业的多个环节，并形成收入。

展望未来：千亿市值只是起点

对于募集资金的用途，MiniMax表示约90%将用于未来五年的研发，包括开发大模型和AI原生产品；约10%将用于营运资金及一般企业用途。这意味着公司将在技术创新和产品迭代上持续加大投入，以巩固其在全模态AI领域的领先地位。

从市场环境来看，2024年下半年以来，大模型技术路径有所收敛，竞争从"寻找正确路径"转向"在主流路径上卷效率"。OpenAI、谷歌Gemini、Anthropic已有可观收入，聊天机器人加AI编程已跑通，AI视频、B端企业软件以及垂类场景逐渐成熟；国内模型开始主导开源生态，能力相较海外模型有差距但不远。MiniMax作为国内少数在多模态及C端应用上同时跑通的大模型公司，有望在这一轮竞争中占据有利位置。

对于一家成立仅四年便突破千亿市值的公司而言，未来的道路既充满机遇，也面临挑战。技术迭代的速度、竞争对手的追赶、商业化落地的持续性，都是MiniMax需要持续回答的问题。

正如闫俊杰在公司上市时所言："这一切只是刚刚开始。"千亿市值既是对过去成就的肯定，更是对未来使命的期许。在人工智能重塑世界的历史进程中，MiniMax正在书写属于中国AI的璀璨篇章。 $MINIMAX-WP(00100)$