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🚀🎯 不是科技狂热，而是现金流信仰：Bill Ackman 的最新持仓，正在押什么？

当市场每天追逐 AI、芯片和新概念时，Bill Ackman 的组合却显得异常“老派”。

但正是这种老派，让他在多个周期中反复跑赢市场。

从这张最新的 Pershing Square Equity Portfolio 可以清楚看到：

这不是一个“押赛道”的组合，而是一个押商业模式与现金流确定性的组合。

核心仓位只有一个答案。

$UBER，占比 20.3%，单一最大持仓。

Ackman 并不是把 Uber 当成“出行公司”，而是当成全球本地服务网络 + 数据平台 + 即时履约基础设施。

在自动驾驶、配送、广告变现之前，Uber 已经先把商业模型跑通了。

接下来是“双巨头”结构。

$BRK.B，占比 19.2%。

这是对 Warren Buffett 体系的长期信任：稳健现金流、保险浮存金、反周期能力。

$GOOGL，占比 18.6%。

Ackman 押的不是“搜索是否被 AI 取代”，而是AI 会反过来放大搜索与广告效率。

在多数人恐惧时，他选择提高集中度。

中型仓位，是“品牌 +定价权”。

$CMG（Chipotle），约 5.8%。

$HLT（Hilton），约 5.4%。

这些不是成长最快的公司，但都是在通胀环境中还能稳步提价、维持毛利的少数品牌资产。

零售与消费，是被低估的“结构性护城河”。

$AMZN，占比 8.7%。

$QSR，占比 10.0%。

亚马逊代表的是效率极致化的平台基础设施，

QSR（餐饮集团）代表的是规模化消费品牌的现金流稳定器。

你会发现一个非常清晰的共性：

这个组合里，

几乎没有“烧钱赌未来”的公司，

也没有“单一技术路径”的高风险下注。

而是反复出现三个关键词：

现金流

定价权

网络效应

这就是 Bill Ackman 的一贯风格：

不预测技术细节，只下注谁最有能力把变化转化为长期利润。

📬我会持续拆解顶级基金经理的真实持仓逻辑，而不是市场情绪最热的那一刻。

如果你更关心“长期资金怎么想”，而不是“今天谁涨得猛”，欢迎关注。

你更认同哪一种路线？

押 $UBER 这种平台型现金流，

还是 $GOOGL 这种在 AI 变革中具备反脆弱性的核心资产？

$UBER $GOOGL $BRK.B $AMZN $CMG $HLT $QSR

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