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美国货币史  第2章 绿钞时期  2.3节  恢复铸币的政治斗争

铸币就是黄金货币/金币，由黄金铸造。绿钞就是纸币，是美国财政部凭自己的信用（凭空，当然要用点纸和印刷设备）来印刷的。

这是非常有意思的一段分析，基本上触及到了货币政策的政治经济学实质。

1、在美国内战接近尾声时，政府、议会、民众都倾向于恢复铸币支付，就把财政部印的纸币绿钞退出流通，转而使用黄金铸币。时任美国财政部长 McCullough认为绿钞就不应该存在，并且建议绿钞尽快退出流通。国会以144票vs6票通过绿钞退出的法案。

当时银行和商人非常支持黄金铸币支付，而工人与农民也支持，尽管在后来开始支持绿钞扩张与银币自由铸造。

从绿钞（纸币）转为黄金铸币，价格自然是要下跌的，但是人们固有的观念认为纸币不值钱，黄金才是钱，看国会投票就知道了。这意味着当时的议会与民众对于货币在宏观经济运行中的机制与作用缺乏系统性的思考，也不太清楚压缩信用货币到底意味着什么。

2、经过一段时间之后，价格剧烈下降，经济衰退到来，人们的观念发生了变化（是的，利益会改变观念，请大家牢牢记住这个人性固有的倾向），1868年，国会中断了绿钞的退出。

当时共和党和民主党总统候选人提议用绿钞代替黄金来支付政府债券，不过这一提案并未获得通过。

3、公众的论战格局，从事国际贸易、东部银行家、产业工人、纺织工人希望恢复铸币支付，能够接受通货紧缩；而农民、劳工组织、西部的商人和银行家、宾州的钢铁业主、对西部不动产和运输感兴趣的商人，支持绿钞。这是容易理解的，大家会思考价格攀升与下降哪个对自己更有利。

4、华盛顿争论的焦点是1868年就要退出流通的0.44亿美元绿钞，能否继续发行。（我们可以把这个理解为现在的美联储购买的国债到期后，是不是还继续购买国债）。

在讨论热火朝天时，法院也在考虑用绿钞支付之前以黄金货币签订的合同是否合法。1870年2月7日，第一起著名绿钞案，最高法院判定用绿钞支付以黄金货币签订的合同不合宪法。但是，1871年，扩大的法庭宣布绿钞作为法偿货币是符合宪法的，5:4  通过的，很微妙。

由此，我们看到了美国最高法院的权力，最终规则的解释权在美国最高法院的投票中。

5、折腾了几年，1873年9月，美国出现银行业危机，严重经济衰退，1874年，本来要在1876年发行铸币的法案变成了发行绿钞的法案，这就是著名的《通货膨胀法案》，在共和党的支持下，参众两院通过，但是最后被Grant总统否决。1874年6月20日法案宣布，以当时绿钞流通量为最大发行额，即维持绿钞总量稳定。

1874年在共和党即将失去国会主导权之际，国会违反程序通过《恢复铸币支持法案》，没有起到啥作用。

到这里，我们已经看得出（1）货币紧缩派和（2）货币扩张派，已经开始了博弈。有一派支持紧缩货币，恢复黄金货币，有一派支持货币扩张，不赞同恢复黄金货币。

6、1875年，绿钞党成立。绿钞主义在1873年危机之后传播到很快，目标是（1）货币的充分供给，（2）打破货币垄断，（3）消除外国投资者在美国投资和减少债务负担。绿钞党认为银行家紧缩货币是一种阴谋，并且要求撤销《恢复铸币支持法案》，但是绿钞党选票很少，不到1%。跟现在马斯克要成立政党，差不多的思路，就是通过政治来实现自己的目标。

绿钞党在1878年选举时，最高获得10%的选票，赢得14个国会席位。1880年，人们对恢复黄金货币的指责司空见惯。【长期的物价下跌，真的受不了】

7、1877年，众议院通过了撤销《恢复铸币支付法案》的议案，但是参议院以一票之差未能通过。博弈了一大通，还是要恢复黄金货币支付。

1878年5月31日的法案，禁止绿钞将来以任何形式退出，但是不改变1879年1月1日恢复铸币支付的承诺。

【是的，政治永远都是妥协的艺术，绿钞继续用，但是黄金支付还是要回归。】

8、1875年，国会有关是否恢复金银复本位争论了一通。这是因为1873年的《造币法案》取消了白银作为货币的权利。在1873年之前，美国货币支付实质是金银复本位的。

9、弗里德曼说，恢复铸币支付的政治措施是混乱而又矛盾的，政治措施与经济因素结合最终使铸币恢复变为可能。

大家想一个问题，为什么是否恢复用黄金货币来支付，美国不同经济主体博弈了那么久？刚开始绝大多数都是支持让绿钞纸币退出的，之后就分化了，甚至成立了绿钞党，出现绿钞主义。这些人捍卫的是真理，还是维护自己的利益。大家猜猜博弈数年之后，美国是否回到了黄金货币支付时代，白银后来当成货币了吗。

当然了，大家耳熟能详的是1973年美元纸币与黄金脱钩。美国，什么时候，从系统性使用金币转为使用系统性使用纸币的呢。我们跟着弗里德曼的梳理与分析一点点来看。

熊彼特说的对，经济分析，第一方法是历史分析法，有意思，而次优的方法才是理论抽象建模。这几十年，本末倒置了。

2025年12月31日