美股市场观察 | 2025.12.26
圣诞后首日，美股延续节日“Santa Claus”行情。平安夜提前收盘后，标普500与道指双双再创历史新高（标普收6,932.05，道指48,731.16），标普年内已第39次刷新纪录。市场缩量上涨，多头在阻力最小方向随波逐流。
整体环境：历史高位 + 流动性极薄 + 贵金属疯狂上涨，短线风险偏好仍强势。根据Bespoke统计，12月26日是美股全年平均表现最强的一天，今天是否应验值得期待。
今天是周五，但伦敦、泛欧、香港等主要中心仍休市，美股成“孤岛”。缺乏跨市场套利，盘中急涨急跌或纯属算法在薄订单簿上博弈。
VIX跌至52周低点13.47，市场弥漫不安的自满情绪。假期流动性差，低VIX常意味着风险定价不足——突发消息（地缘或数据）或引发Gamma挤压，指数瞬间变脸。但也正是难得的对冲窗口。
美10Y国债收益率稳在4.14%-4.15%附近，无大变动。
今日无重磅数据或讲话，波动主要来自自发交易、个股消息及年末再平衡。
贵金属继续疯涨：黄金突破$4,500+（年内涨超70%），白银站上$75（年内涨超150%），铂金/钯金涨幅均超90%-160%。矿股已成纯情绪工具。
国内国投白银LOF连续2跌停，溢价率从60%+回落至30%内。许多散户高位申购套利无处兑现，若后续继续跌停恐面临亏损——60%溢价原来就是“斩杀线”。
个股亮点：英伟达与Groq达成授权协议，吸纳其核心团队（包括创始人）。此举漂亮：打不过就收编，消除推理芯片潜在对手，避开并购监管风险，进一步巩固AI硬件垄断。但也暴露推理芯片竞争加剧，英伟达不能躺平吃老本。
宏观侧面：东京核心CPI回落至2.3%（仍超2%），降低日本央行加息紧迫性，对美股略微利好。
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