$蓝色光标(300058)$ $巨人网络(002558)$ 当大厂为 AI 产品单季砸下数十亿投流费时，MiniMax 选择 “反其道而行之”：2025 年前三季度销售开支同比下降 26%，却靠产品力实现用户自然增长。Talkie 凭优质交互成为海外爆款，海螺 AI 靠高质量视频生成成为创作者首选，累计生成超 5.9 亿个视频。公司把省下来的资金全部投入研发，最终用 5 亿美金完成全模态技术突破，印证了 “产品力才是最好的获客渠道”，也走出了 AI 行业 “不依赖投流” 的健康增长模式。