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作为一直跟踪存储和AI赛道的个人投资者，这次美光2026财年Q1财报真是超出了我的预期——不仅实锤了存储超级周期，还带火了美股一串相关板块。分享一下我的观察、踩坑经验和跟踪逻辑，都是实打实的实战总结～

核心数据

●营收：136.4亿美元（同比+57%），直接跑赢市场预期；

●净利润：54.82亿美元（同比+135%、环比+58%），半导体行业罕见增幅；

●毛利率：56%（历史新高！环比+12个百分点，超预期51%）；

●现金流：规模＞净利润，增长不是账面数字，扎实度拉满；

●业绩指引更颠覆：下季度营收183-191亿美元（超预期近80%），调整后EPS8.22-8.62美元（远超预期4.71美元），前瞻12个月EPS23.63美元（是过去12个月的3倍）！

财报后美光股价盘前暴涨超10%，盘中最高涨14%，今年累计涨幅快200%，比英伟达、AMD还猛～大摩都直呼是除英伟达外，美国半导体史上最炸裂财报。

行业逻辑

美光业绩亮眼的核心是存储行业供需缺口显著——CEO直言供应远低于需求、紧张局面持续至2026年后且中期仅能满足重点客户50%-67%需求，2026年1月起订单变更周期延至90天且当年交货订单不可取消/改价/重排，同时HBM实现2026年产能全售罄并锁定高价长单，预计2028年市场规模达1000亿美元（2025年350亿），SK海力士（62%市占）、美光、三星形成三足鼎立格局。

对美股板块的联动影响

1.半导体板块

全行业产能跟不上需求，头部厂商扩产都在2027年后（三星短期产能有限、SK海力士稳步推进），2026年供应紧缺格局不变，存储芯片领域业绩大概率持续稳增。

2.AI产业链：HBM

美光HBM4进展顺利，良率提升比HBM3快，Q2起产量增加——带宽+30%、功耗-20%，完美适配下一代AI大模型。不仅美光受益，HBM相关设备、封装测试企业也可能迎来增量。

3.消费电子板块：DRAM涨价

瑞穗分析师透露，上季度至今DRAM价格已翻倍！AI+消费电子复苏双重驱动，供需缺口扩大，涨价趋势大概率贯穿2026年上半年。但要注意后续HBM可能挤压传统DRAM，需持续跟踪增长节奏。

潜在风险

三星的HBM4竞争，美光新增产能落地较晚，AI服务器需求不及预期。

总体来看，美光这份财报用实打实的数据印证了存储超级周期的强度，供需失衡的格局 + HBM 的爆发式增长，不仅让半导体板块吃满红利，也带动了 HBM 上下游产业链的增量机会，总的来说，我还是很看好美光的！

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$美光科技(MU)$