兴全固收增强团队：用主动管理迎接绝对收益时代
导读：今年有许多朋友问我，为什么这一轮权益牛市下，用户需求大幅增长的反而是“固收+”产品？截至2025年三季度末，全市场广义的“固收+”基金规模（一级债基、二级债基、偏债混）创下了2.5万亿的新高，单季度增长超过5000亿（数据来源：Wind）。
当然，现在市场对“固收+”有了更清晰的认知，一般而言含权资产30%以下，才可以称之为“固收+”。而这种认知，是走过了一段历史的。
“固收+”基金从诞生至今，已经超过20年。2002年9月，第一只公募二级债基发行，意味着“固收+”基金发展的开启。到了2014年底，“固收+”基金总规模也只有2206.61亿元。但是从那之后，“固收+”基金规模每隔一段时间上一个大台阶。我们认为，推动“固收+”大发展的背后，是无风险收益率的下行。
在十几年前，刚性兑付的信托产品和房地产投资等，都能提供两位数的无风险收益率。甚至余额宝刚出现的时候，年化收益率一度有7%。从2015年开始，无风险收益率进入了持续下行的阶段。今天，银行理财产品收益率进入1%的时代后，“固收+”的收益性价比凸显。
那么，选择什么样的“固收+”产品呢？我们发现，“固收+”涉及的资产类别更多，投资策略也更丰富，对团队和平台的依赖就更大。今年以来，我们对多个“固收+”团队做了深度剖析，看到了风格迥异的投资理念和方法。有些团队采用了多维度的分析框架，把“固收+”投资中的不同周期拆分为不同的环节，交给相关的基金经理负责。有些团队采用风险预算的框架，对不同风险收益特征的“固收+”产品做区分。还有些团队采用了工业化的打法，提升产品的业绩稳定性。
而提到“固收+”，兴全固收增强团队是绕不过去的。早在2004年5月11日，兴全的第一个公募产品，就是业内首只可转债基金。尽管兴全可转债并不是一只固收+基金，但可转债这类资产的风格就是“先求不败而后求胜”，下跌的风险有限，又有一定的上涨弹性，这和固收+的底层逻辑是比较相似的，同时，可转债一直以来都是“固收+”投资中的重要资产类别，可以说，兴全很早就逐渐形成了对固收增强投资的探索。
背后的原因，不难理解。无论是股票、债券、转债、还是其他的另类资产，收益的本源都是相同的价值。如同格雷厄姆早年在《证券分析》一书中提到，价值投资就是赚取这个资产未来现金流的折现，无关乎股票还是债券，也不关乎是上市公司还是非上市公司。
无论是底层的投资理念还是方法论，兴全固收增强团队秉承了“主动”+“定价”的特点。围绕统一的价值投资理念，他们提供了多资产和多策略的丰富产品线。价值投资的本质，是寻找“风险和收益的不对称性”。这一点，在兴全固收增强不同的产品类型中，都有很鲜明的体现。
近期，我们和老朋友，兴全固定收益部副总监刘琦做了一次播客对谈。欢迎大家扫码收听，相信对了解兴全固收增强团队，会带来更直观的感受。
固收增强的主动定价者
有人把上海的浦东嘉里中心，称为中国的“奥马哈”。在这栋办公楼中，聚集了多个市场知名的价值投资机构。其中，就包括兴全基金。一直以来，他们都以主动管理和权益投资见长，但这种主动管理的投资风格不仅存在于主动权益，也体现在固收增强的投资。
在兴全固收增强的产品线中，有低波、中波、高波等不同类型的产品，也有单基金管理和双基金管理等不同的管理模式，但这些产品的底层投资方法，都是围绕“主动管理”来做的。兴全各位基金经理在既定的产品框架内，积极主动地对各类资产定价，充分发挥个人优势特色，通过不同的管理方式和超额收益来源，打造了一批优秀的产品。
比如说团队里有很擅长大类资产配置的基金经理。
一位是兴全固定收益部副总监刘琦，他比较擅长研判利率和系统性风险，坚持自上而下宏观配置+自下而上价值选券的投资方法，在股票和债券的选择中，刘琦并没有按照成长、价值、红利等风格做划分，而是沿用了统一的“价值尺子”，不断寻找错误定价的机会。还有斯子文，从复旦大学博士毕业后，斯子文一直深耕固定收益中的可转债、产业债、金融债、城投债等多类债券投资，不仅懂大类资产配置，也擅长自下而上挖掘阿尔法。
也有对转债理解特别深厚，进而对股债等跨资产定价能力很强的基金经理。
比如说固定收益部副总监张睿。2010年进入兴全基金后，张睿管理过货币基金、中长期债券基金、一级债基、二级债基等各类产品。她对于风险偏好从低到高的投资方式都有涉足。从业绩表现看，张睿很好利用了转债的特性。2018年加入兴全基金的朱喆丰也是可转债研究出身，转债研究背景让他很理解债券、正股、期权价值等不同的跨资产属性。他把自己的投资框架概括为“内方外圆”。“内方”对应深度认知，“外圆”对应拓展有阿尔法的能力圈。
团队里还有周期视角很强，很关注长期趋势的选手。
兴全固定收益部副总监翟秀华就是，理工科出身，比较关注长期趋势、资产的性价比和安全边际。她喜欢的投资是从现金流的角度看清楚企业的长期价值在哪里，在安全边际充足的基础上寻求可靠的收益，而不是简单的参与到市场当下的火热交易中去。在她的眼中，超额收益来自君子不立危墙之下。相应的，她对个股和行业的研究深度要求很高。基金经理虞淼也很重视投资中的长周期。他的投资框架可以概括为三个关键词：周期、盈利和产业逻辑。周期是宏观视角，产业逻辑是行业观察，盈利是公司研究。三者相结合，帮助虞淼找到不同阶段下的投资主线。
这些全面、多元的能力体现在了产品的表现上。兴全旗下几个比较有代表性的固收增强产品，从近一年收益率、到产品的波动控制，都有可圈可点的地方。
刘琦管理的代表作，兴全兴晨六个月持有混合A，过去一年净值增长10.90%，同期业绩基准3.55%，收益排名同类前20%，卡玛比率排名同类前10%，卡玛比率是用于衡量年化收益率对应最大回撤的指标。在近一年的表现中，他以比市场更低的最大回撤，实现了更高的超额收益（数据来源：基金定期报告；数据截止：2025年9月30日；排名来源：银河证券；下同）。
由斯子文参与共管的二级债基兴全招益债券基金A，过去一年净值增长率7.66%，同期业绩基准3.55%，卡玛比率5.19倍，排名同类前16%，风险收益性价比同样领先。
朱喆丰管理的二级债基，兴全丰德债券基金A，过去一年净值增长率6.18%，同期业绩基准3.84%。卡玛比率6.09倍，排名也在同类前10%。
这几位基金经理投资框架各不相同，但作为一个整体，兴全固收增强团队是一个持续在做主动管理和定价的团队。Alpha体现在主动的定价。这种主动的背后，还和兴全投研大平台的赋能有关。毕竟要做好固收增强投资，肯定要涉及到权益投资。
在兴全基金，所有的主动研究成果都会在平台内部共享。股票投资团队也会和固收增强团队交流对具体公司和行业的看法。而“固收+”的多位基金经理，也会进行主动的公司研究，并非等着研究员“投喂”股票。
在风险和收益中做“套利”
1956年巴菲特成立合伙人公司时，把所有投资的股票分为三类：一般类General，套利类Workout，控制类Control。巴菲特提到的套利类，和格雷厄姆在《证券分析》提到的“特殊情况”（special situation）类似，都属于一种几乎没有风险，但能获得相对确定回报的机会。即，价值投资者长期有效的做法，就是来自寻找风险收益不对称的“套利”机会。
而在兴全成立至今，就一直是A股市场比较擅长在风险和收益之间“套利”的基金公司。比如说，2004年他们发行的全市场第一只可转债基金后，很长一段时间都是转债资产的重要玩家。可转债天然就是一种收益和风险不对称的资产，在股票熊市的时候有债性做防守，在股票牛市或者震荡市的时候，又有转股条款来进攻。从最终的结果看，这只产品成立以来年化收益率超过12%，超过了绝大多数偏股基金的表现；同期最大回撤在30%左右，又显著低于偏股基金的表现。
在和刘琦的播客中，我们都认为评价一个固收增强产品的指标，绝不只是收益率一个维度，而是要把最大回撤和波动率相结合。刘琦说，他会比较看重“卡玛比率”这个指标，希望用较小最大回撤，为客户提供较大的超额收益。
我们上述提到的几个代表产品，都呈现了风险收益的不对称性，用较低的波动和最大回撤，提供了较高的收益率。比如说兴全兴晨六个月持有A的过去一年最大回撤-1.79%，而净值增长率为10.90%，卡玛比率排在同类前10%；兴全丰德债券A和兴全招益债券A过去一年卡玛比率为6.09倍和5.19倍，分别是同类前10%和前16%。
不同的阶段，我们看到兴全固收增强团队都尽量去承担“便宜”的风险。
在2024年8月底的时候，A股市场弥漫着极度悲观的宏观叙事。权益资产从2022年以来，已经出现了接近三年的下跌。虽然股票估值到了极值，但市场的情绪并没有丝毫改善。这时候，兴全的固收增强团队通过重仓可转债的方式，找到了一个风险收益不对称的机会。
相比于直接加仓股票，转债的风险收益比更高，能够在债底保护的基础上，为团队提供一个免费的“看涨期权”。也就是说，他们不需要为此次“择时”承担额外的风险。之后，924行情的到来推动了一轮权益估值的快速修复，而兴全固收增强团队也通过此次重仓实现了很好的业绩回报。
今年以来，越来越多的声音提到解决“基金赚钱，基民不赚钱”的问题。解决这个问题的根本，就在于持续严谨的风险管理。刘琦提到，他特别看重“加权资本回报率”这个指标。这个指标对应着，管理产品中客户的盈利比例。特别是当一个基金表现很好的时候，很可能每隔一段时间就有新的规模进来。新增规模能否赚到钱，一定会体现在整体的“加权资本回报率”。带着这种思维，就是对任何时间进来的投资者，都要负责，如果只看收益率指标，基金排名或许靠前，但高位买入的投资者可能实际上是亏损的，刘琦觉得这种规模增长并不可取。
在翟秀华的一期专栏中，她把木头姐的ARK基金和巴菲特的伯克希尔哈撒韦B股做了对比。从2014年11月4日到2022年12月31日，两只基金区间涨幅接近。不同的是两个产品的净值实现过程差异巨大。ARK基金暴涨后暴跌，而伯克希尔哈撒韦B股的曲线则是缓慢上升。与此同时，ARK基金的前期优秀表现吸引了大量的关注，规模从上涨前19亿美元一路到顶点的210亿，之后随着净值的大幅回落70个点，规模也回到76亿。单从概率看，投资者在这种净值曲线中赚到钱的概率很低。
NBA有一句“古训”：赢球靠进攻，赢得总冠军靠防守（defense wins championship）。在兴全固收增强团队，每个人也都有自己的“防守”方法。
张睿会在资产估值到了极值的时候，主动进行调整。比如说2016年债券收益率到了历史极低区间时，她对组合久期做了下降，比较好规避了那年的债券牛熊转换。同样，2021年底转债和股票风险溢价到了高位时，张睿又把风险资产的仓位降低。
刘琦对风险的管理，也经历了几次迭代。早年他比较喜欢老债王比尔·格罗斯的做法，在有把握的时候多做一些，没把握的时候减少动作。之后，他开始接触桥水的风险平价体系，用均方差模型控风险。今天，刘琦把尾部风险的对冲放在更重要位置，应对更加频繁的黑天鹅事件。比如说，他在今年3月初就做了一次降权益仓位，抬升组合久期的操作，帮助他规避了之后的权益资产阶段性调整。
把清晰的产品定位，作为第一性原理
在2019年之前，“固收+”基金的整体规模在4000亿左右。直到利率市场化后，“固收+”的基金规模迅速扩大。在规模大幅扩容的同时，投资者对于“固收+”产品的需求也变得更为多样化。这也对产品定位的清晰度，提出了更高的要求。
在兴全固收增强团队中，每一位基金经理都带有很强的产品思维。基金经理张睿谈到，风险资产的仓位和投资风格，决定了不同的产品定位。今年以来固收增强产品的大幅增长，很大一部分来自银行理财用户。这些用户和此前买公募基金的高风险偏好投资者不同，对绝对收益和回撤更加敏感。当债券收益率进入2以下时代后，低波固收增强产品的需求被打开。
张睿认为，低波固收增强正是兴全具有比较优势的产品线。过去几年，兴全固收增强团队已经布局了一批波动和最大回撤较低的产品，他们在一轮牛熊周期中跑出了不错的业绩。这些产品，正在被越来越多低风险偏好的理财投资者看到。
刘琦更是把“产品认识”，放在做好固收增强投资策略需要的四种能力之首。在他看来，固收增强产品是匹配特定投资需求的解决方案。好产品的净值曲线，往往呈现某种风格上的“稳定形态”。一个固收增强产品，是满足某种特定需求的，但并不是包打天下的。
兴全的固收增强产品线定位，有三个维度值得分享：
第一，风险收益特征下的低波、中波、高波和“固收+”Plus。这个维度按照产品的波动和收益做划分，低波动对应较低的收益，高波动对应较高的收益，Plus对应比传统“固收+”更高一些波动。传统的低、中、高波三条线，都有相对应的优秀产品，而更高风险收益特征的Plus产品，通常会带有一定的持有期。
第二，以产品在既定的风险收益框架中运行为基础，公司里多部门联合建立风险预警机制，当出现较大回撤时集体及时制定止损方案。这一机制也促使了基金经理严控回撤理念的形成。具体来说又分为三步，首先，根据产品设定的风险和收益目标，提前把风控防控目标定好；接着，如果投资组合触及回撤预警，就会启动风控讨论，看要不要调仓、怎么应对；最后，要是重仓的个券跌破了预警线，基金经理得重新评估自己的投资逻辑，必要时还会跟风险管理部、投资总监以及相关委员会一起开会商量。
第三，灵活的管理模式与多元的产品策略。在管理模式上，兴全的固收增强产品比较灵活——既有一位基金经理独立负责资产配置与股债选择的模式，也有双基金经理协同负责的机制；未来兴全还将进一步拓展“+”的内涵，除了传统的债券+股票方式，还会提供资产类别更丰富的固收增强产品。
在产品线中，兴全一直保持相对精简的初心。每一条产品线的基金数量不会特别多，但同时兼顾用户多元化的需求。这样，既能提供丰富的产品货架，又能降低客户选择产品的复杂性。一个有生命力的产品，是满足用户特定需求的解决方案。
迎接“固收+”的绝对收益时代
当纯债进入一个收益率下行，波动率提高的时代后，会推动更多绝对收益目标的投资者进入“固收+”领域。如同张睿提到的，这一批投资者和传统高风险偏好的基金投资者不同。他们对收益率的敏感度不高，但无法容忍年度层面的负收益。“固收+”正式进入了绝对收益时代。
截止2025年三季度，兴全近五年的固收类绝对收益排名全部14家中型公司第1（数据来源：国泰海通证券；下同）。兴全近1年、2年、3年的权益类绝对收益排名全部13家大型公司第1。无论是固收还是权益，兴全基金在一定的时间维度下，都体现出了不错的绝对收益表现。
而在固收增强领域，绝对收益也是一个重要的投资策略。刘琦告诉我们，固收增强产品需要严格按照产品风险收益特征来做，许多产品都在按绝对收益的思路去做。
为了更好满足用户需求，兴全还将提供更创新的各类“+”，包括指数增强、量化风格增强、FOF等。这类更细分的赛道或风格产品，能满足不同的用户需求。更重要的是，无论什么类型的“+”，兴全基金都在追求主动管理的Alpha。
当越来越多老百姓把“固收+”作为理财的底仓产品后，绝对收益目标也肩负着更大的社会责任。一个团队、一家基金公司的责任心，是守护大众理财的关键。兴全基金董事长庄园芳曾经说过“兴全基金的投研文化首先是一种责任文化。我们的基金经理、投资经理也是自己产品的持有人。因此，我们要致力于做到像管理自己的钱一样管理客户的钱。”
在《大钱细思》一书中，外号T神的基金经理乔尔·蒂林哈斯特提到，管理大钱（资金）时更要细思（注重细节）。在今天这样一个“固收+”的Big Bang时代，兴全基金用主动的价值投资、多层次的产品解决方案、细致化的投研融合和管理模式，努力守护住持有人的每一分钱。
风险提示：
国泰海通证券大、中、小型公司的划分：按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%（取累计规模占比超过50%的最小值作为划分线）的基金公司划分为大型公司，在50%-70%（取累计规模占比超过70%的最小值作为划分线）之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。
张睿：2005年6月-2007年6月，就职于红顶金融工程研究中心任金融工程部主管；2007年6月-2010年12月，就职于申万研究所宏观研究部任高级分析师。2010年12月至今，就职于兴证全球基金，历任兴证全球基金管理有限公司研究员、兴全磐稳增利债券型证券投资基金基金经理、兴全货币市场证券投资基金基金经理、兴全保本混合型证券投资基金基金经理、兴全添利宝货币市场基金基金经理、兴全天添益货币市场基金基金经理、兴全兴泰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、兴全恒瑞三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、、兴证全球招益债券型证券投资基金基金经理。现任兴全固定收益部副总监、兴全磐稳增利债券型证券投资基金基金经理（2015年11月2日至今）、兴全恒益债券型证券投资基金基金经理（2017年9月20日至今）。
翟秀华：2009年9月-2010年3月，就职于毕马威华振会计师事务所；2010年4月-2014年6月，就职于泰信基金管理有限公司，任交易总监助理；2014年7月至今，就职于兴证全球基金，历任研究员及基金经理助理、兴全稳泰基金、兴全天添益基金、兴全兴泰定期开放基金基金经理。现任兴证全球基金管理有限公司固定收益部副总监、兴全添利宝货币市场基金基金经理（2016年3月17日至今）、兴全稳益债券型证券投资基金基金经理（2017年5月4日至今）、兴全祥泰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2018年3月16日至今）、兴全汇享一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2020年7月8日至今）、兴证全球恒利一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2021年9月10日至今）、兴证全球兴裕混合型证券投资基金基金经理（2023年7月24日至今）、兴全兴泰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2024年4月11日起至今）、兴证全球恒泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2024年7月1日起至今）。
刘琦：2008年7月-2011年4月，就职于嘉实基金任研究员、基金经理助理；2011年5月-2012年6月，就职于嘉实国际资产管理有限公司，任助理副总裁；2012年7月-2015年6月，就职于易方达基金，任固定收益部基金经理；2015年7月-2020年2月，就职于工银瑞信基金，任固定收益部基金经理；2020年3月-2022年9月，就职于光大理财，任固定收益部总监。现任兴证全球基金固定收益部副总监、兴全汇吉一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年7月24日至今）、兴证全球兴晨六个月持有混合型证券投资基金基金经理（2023年8月1日至今）。
朱喆丰：2017年2月-2018年5月就职于长盛基金管理有限公司，任职可转债研究员；2018年5月加入兴证全球基金，历任可转债研究员，2021年8月23日任兴全可转债基金基金助理。现任兴全恒鑫债券型证券投资基金基金经理（2022年3月1日至今）、兴全汇虹一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年7月24日至今）、兴证全球丰德债券型证券投资基金基金经理（2024年8月2日起至今）。
斯子文：历任兴证证券资产管理有限公司固定收益部债券研究员，永赢基金管理有限公司历任固定收益研究部债券研究员、固定收益投资部基金经理助理和绝对收益投资部投资经理助理。现任兴证全球招益债券型证券投资基金基金经理（2024年4月16日起至今）、兴证全球恒荣债券型证券投资基金基金经理（2024年6月25日起至今）、兴证全球兴益债券型证券投资基金基金经理（2025年10月29日起至今）。
虞淼：2010年1月-2012年6月，就职于兴业证券研究所，任房地产行业研究员；2012年7月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，担任研究员、专户投资经理（2017年2月7日-2018年3月14日）、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理（2018年3月15日-2019年1月15日）、兴全汇享一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2020年7月8日至2021年12月20日），现任兴全可转债混合型证券投资基金基金经理（2019年1月16日至今）、兴证全球兴益债券型证券投资基金基金经理（2022年8月11日至今）、兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2025年1月24日起至今）。
徐留明：2013年3月至2014年9月，就职于国联证券股份有限公司，2014年9月至2020年3月，就职于兴业证券股份有限公司，2020年4月至今就职于兴证全球基金管理有限公司，先后担任研究员、基金经理助理。现任兴全恒益债券型证券投资基金基金经理（2021年12月20日起至今）兴全汇享一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年1月4日起至今）、兴证全球招益债券型证券投资基金基金经理（2023年7月5日起至今）、兴证全球竞争优势混合型证券投资基金基金经理（2024年8月27日起至今）。
业绩数据来源：产品2025年三季报。收益排名、卡玛比率及排名来源：银河证券，截至2025/9/30，兴证全球招益债券(A类)、兴证全球丰德债券(A类)，同类为3.2.3普通债券型基金(二级)(A类)；兴证全球兴晨六个月持有期混合(A类)同类为2.5.1标准偏债型基金(股票上下限10%-30%)(A类)。收益排名采用净值增长率衡量，卡玛比率计算公式=年化净值增长率/最大回撤，最大回撤取绝对值。卡玛比率衡量承担每单位回撤所能获得的收益，指标越高，意味着投资的性价比更好。
兴证全球兴晨六个月持有期混合型基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率×10%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%+中债综合（全价）指数收益率×85%。历任基金经理变更情况：刘琦，2023年8月1日至今。兴证全球兴晨六个月持有A成立日期为2023/8/1，成立以来截至2025/9/30业绩及比较基准：(13.82%/6.99%)，成立以来完整年度业绩及比较基准：2023/8/1-2023/12/31（0.01%/-1.79%），2024（3.42%/6.96%）；兴证全球兴晨六个月持有C成立日期为2023/8/1，成立以来截至2025/9/30业绩及比较基准：(12.84%/6.99%)，成立以来完整年度业绩及比较基准：2023/8/1-2023/12/31（-0.16%/-1.79%），2024（3.00%/6.96%）。本基金每份基金份额的最短持有期为6个月。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后6个月内无法赎回的风险。
兴证全球招益基金业绩比较基准为：中债综合（全价）指数收益率×85％＋沪深300指数收益率×10％＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5％。历任基金经理变更情况：张睿(2023.7.5-2024.12.16)，徐留明(2023.7.5至今)，斯子文（2024.4.16至今）。兴证全球招益基金A成立以来截至2025年9月30日完整业绩及比较基准：（11.86%/7.60%)，成立以来完整年度业绩及比较基准：2023/7/5-2023/12/31（0.38%/-1.23%），2024（6.13%/6.96%）；兴证全球招益基金C成立以来截至2025年9月30日完整业绩及比较基准：（10.86%/7.60%)，成立以来完整年度业绩及比较基准：2023/7/5-2023/12/31（0.18%/-1.23%），2024（5.70%/6.96%）。本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
兴证全球丰德债券基金业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率×85％＋沪深300指数收益率×5％＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5％＋中证可转换债券指数收益率×5％；历任基金经理变更情况：朱喆丰（2024年8月2日至今)；兴证全球丰德A成立以来截至2025年9月30日完整业绩及比较基准为：6.82%/5.56%；兴证全球丰德C成立以来截至2025年9月30日完整业绩及比较基准为：6.33%/5.56%。本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。
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唐 晨 | 提云涛 | 汤 慧 | 谭冬寒 | 谭鹏万 | 谭 丽
田彧龙 | 田 瑀 | 田宏伟 | 田俊维 | 屠环宇 | 陶 灿
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