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近日，管理规模近九千亿的招商基金迎来新“掌舵人”。据公司高管变更公告，招商银行副行长王颖自2025年11月27日起接任董事长，代任董事长的总经理钟文岳同步卸任该代职。

在公募行业马太效应加剧与高质量发展要求下，深耕招行体系28年的王颖上任，既延续了招商基金“招行系”管理基因，也让银行系公募的转型路径再度成为市场焦点。

01招行系基因延续，28年老兵的协同使命

王颖的任职被业内视为招商基金衔接股东资源的关键落子。公开履历显示，其金融生涯全程扎根招行，1997年加入后从基层逐步晋升，历任北京、天津、深圳三大核心区域分行要职，2023年11月跻身招行副行长，是该行目前唯一的女性副行长。

而招商基金55%股权由招行持有、45%归属招商证券的架构，让熟悉银行渠道与券商资产端特性的王颖，天然具备衔接股东资源的独特优势。

不过挑战同样明确：银行管理逻辑与公募市场化运作存在差异，如何将银行端资源整合能力转化为基金投研与产品竞争力，成为王颖的首要课题。

值得注意的是，此次人事调整前，招商基金已历经年内核心管理层“大洗牌”，5月以来总经理、副总经理及多位首席职位先后出现变动，王颖的到任将为管理层稳定奠定基础。

029000亿规模考题，转型压力显现

作为首批银行系基金公司，招商基金规模稳居行业第一梯队。

数据显示，截至2025年三季度末，其公募管理规模（剔除联接基金）达8967亿元，非货币规模5229亿元，均位列行业前十；含子公司的总资管规模达1.59万亿元。

但亮眼规模背后，“大而不强”的隐忧已显现。

盈利端，2025年上半年公司营收25.61亿元仅微增1.15%，净利润7.89亿元同比下降6.85%，不仅跑输行业均值，更不及同为招商证券参股的博时基金（同期净利润11.23亿元，增3.21%）。

业务结构上，债券型基金规模3352.79亿元占比37.4%，是绝对“压舱石”，而股混基金合计占比不足19%，显著低于23%的行业平均水平。

产品业绩分化进一步放大短板：主动权益代表产品招商核心竞争力混合A近12个月收益率18.86%，但规模超百亿的招商中证白酒指数A近12个月收益-9.27%，长期波动引发投资者质疑。过，91名基金经理平均5.20年的任职年限，仍为其保留了投研团队稳定的优势。

03行业换防潮中，银行系公募的破局之路

王颖上任后，招商基金已明确“双轮驱动+四大举措+六大保障”的战略框架，核心直指主动管理能力提升与股东资源协同。

具体而言，公司将依托招行1.8亿零售客户与3000万财富管理客户基础，构建“客户需求-产品创设-投研匹配”闭环，通过研究共享、资产联合开发、创新产品试点三大路径深化与股东协同。

这一战略既契合证监会“强化主动管理”的监管导向，也与王颖在招行践行的“质量优先”理念一脉相承。

招商基金的人事变动，亦是公募行业高管“换防”潮的缩影。

Wind数据显示，截至11月27日，2025年已有154家公募的408位高管职位变动，涉及50家公司董事长调整、39家公司总经理更迭，泰康基金、工银瑞信基金等近期均有核心岗位人事更新。

对于王颖而言，28年招行生涯积累的管理经验是底气，但从“银行管理者”到“公募掌舵人”的角色转换，仍需在股东依赖与市场化独立运作间找到平衡。

她的每一步决策，都将接受市场、投资者与监管的三重检验，而招商基金的转型实践，也将为银行系公募的高质量发展提供重要样本。

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