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$AINOS Inc.(AIMD)$

要点

· 在最新一期水塔研究小盘股焦点中，我们再次邀请到Ainos, Inc.（纳斯达克: AIMD）企业发展总监Jack Lu，与节目主持人、水塔研究 副主席、联合创始人兼首席市场官Tim Gerdeman一起，讨论公司近期公布的3Q25财报关键要点。Jack Lu还分享了Ainos近期与Topco和NEXCOM达成的战略合作，新增的七项专利持续拓宽并夯实知识产权护城河，以及2026年发展路线图，包括大规模商业化扩张、工业场景部署以及亚洲以外地区的扩张计划。感兴趣的读者可在Apple Podcasts、Spotify或我们的官网收听该期播客。

· 3Q25财报核心要点。Jack Lu强调了Ainos强劲的收入增长动能，同比增长超过4倍，几乎完全得益于AI Nose老年照护项目的贡献。Jack Lu指出，本次披露的收入尚未计入来自半导体客户210 万美元、为期三年的AI Nose订阅订单，这意味着SmellTech平台收入存在额外上行空间。同时，他提到公司毛利率已得到显著改善，年初至今的毛利率同比由负转正，达到82%。此外，Ainos持续强化成本管控，年初至今的现金运营费用同比下降15%。Jack Lu也提到，通过参加大型科技展会，公司曝光度得到显著提升，获得多项潜在合作意向，并被纳入某领先科技咨询机构的年度科技报告，同时GICS行业分类代码也已调整为科技。

· Topco和NEXCOM合作的价值。 Jack Lu解释称，这两项合作强化了Ainos的生态体系并扩大市场触达。Topco在半导体领域拥有深厚技术积累，并在亚洲和美国具有强大布局，可在主要市场助力AI Nose的推广与支持。NEXCOM 作为NVIDIA生态合作伙伴，将AI Nose与其边缘AI解决方案结合，用于智能工厂和预测性维护等场景。这些合作将进一步提升Ainos在半导体、机器人以及工业自动化领域的应用覆盖。

· 夯实知识产权护城河。 Ainos在3Q25新增七项专利，重点聚焦AI Nose与机器人融合及核心系统设计。专利增加进一步巩固了公司在电子鼻（e-nose）技术领域的领导地位，并在SmellTech的全球关注度加速提升之际，为应对新兴竞争者提供了有力防御。

· 新项目。公司正在推进半导体与机器人领域的部署，并开发医院运营等全新垂直应用场景。AI Nose将用于监测空气质量、构建气味分布图（scent maps），以提升安全性与设施管理效率，相关试点项目计划于2026年初在台湾启动。Ainos同时表示，已从亚洲多家芯片厂商和机器人开发商处获得强劲合作意向，这些进展为公司迈入2026年提供了强劲动能。

· 2026年发展路线图。 Ainos计划通过扩展工业和医疗业务，推动嗅觉技术即服务（SmellTech-as-a-Service）收入增长。核心优先事项包括：提升半导体订单数量、将机器人试点项目转化为规模化解决方案，以及拓展美国与欧洲市场。Jack Lu提到，Ainos已与上述地区多家公司展开早期交流，并展现了在机器人、无人机、自动化和AI等方向寻求更多合作伙伴的兴趣。同时，医疗业务将继续深耕老年照护与女性健康，并推进医院试点项目。随着电子鼻市场的复合年增长率（CAGR）预计将保持在12%–18%，Ainos正在将嗅觉技术定位为AI的新前沿。Jack Lu对Ainos步入2026年的增长势头充满期待。

关于分析师

Robert Sassoon

董事总经理 —— 医疗健康、新兴成长及特殊情境事务、神经科学

Robert先生拥有逾三十年的股票分析经验，专注于全球特殊情境投资。他曾在伦敦、香港和纽约的多家卖方机构任职，包括瑞信（Credit Suisse）、NatWest Capital Markets 以及法国兴业银行（Société Générale）。2017 年，Robert 创立了 AlphaSituations，一家独立的事件驱动型/特殊情境研究服务机构，专注于为处于早期或新兴阶段的上市与私营企业提供深入研究，致力于将被低估或鲜为人知的投资故事传递给相关投资者。

Robert 在多个行业积累了广泛而深厚的专业知识，并具备全球视野。他曾在 Extel 和 Greenwich 等多项分析师评比中荣获前五名排名。他拥有伦敦政治经济学院（LSE）经济学硕士学位，并持有美国 FINRA 系列 7、63、86、87 和 24 等执照。

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