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近期，因罗永浩质疑西贝使用预制菜，让本就充满争议的预制菜站上风口浪尖，连带着消费者对餐饮行业“现制现做”的关注度骤升。 

在此背景下，休闲中餐头部企业 $绿茶集团(06831)$ 被曝撤下部分门店“现做”招牌广告，引发市场对其产品定位与实际运营的质疑。

银莕财经注意到，市场口碑下滑，绿茶集团业绩增长背后存隐忧，公司最近发布的2025中报显示，公司同店销售下滑、外卖业务利润率明显偏低。

绿茶被曝撤下“现做”招牌

据媒体报道，9月17日，有记者实地走访深圳南山区一家绿茶餐厅，发现门店外此前悬挂的“本店无预制菜，现点现做”广告语已不见踪影，现场餐厅工作人员表示“不清楚具体撤下时间”。但在被问及餐品是否为预制菜时，对方仅强调烤鸡等招牌菜式为“现做”，未对其他菜品制作方式作出明确回应。

更引发关注的是，“黑猫投诉”微博刊文显示，近日多名网友反馈，绿茶餐厅外卖的一次性餐具上，原本印有的“无预制菜”字样已被涂黑；类似情况并非孤例，吉林一网友亦拍到喜家德门店宣传海报上“拒绝预制”的标语被涂抹遮盖。

尽管绿茶集团尚未就招牌撤下、餐具标识涂改发布官方声明，但其种种动作已经触动消费者敏感情绪，毕竟作为主打“中式融合菜+亲民价格”的休闲中餐品牌，绿茶长期以“新鲜现做”作为产品核心卖点之一，此举在西贝预制菜风波后发生，引发消费者对其“新鲜现做”的质疑。

从绿茶集团的发展历程来看，该公司成立于2015年6月4日，其核心竞争力在于“高度数字化、标准化且可扩展的业务模式”。据招股书披露，公司通过统一采购、中央厨房预处理等方式降低成本，支撑500余家门店的规模化运营。公司已形成覆盖一线至三线及以下城市的网络布局，截至6月末，一线及新一线城市门店259家、二线120家、三线及以下123家。

但在消费者眼里，标准化与“现做”概念天然存在一定冲突：绿茶作为门店数量超500家的连锁品牌，其供应链管理与标准化运营必然涉及预制食材的使用；且2025年上半年业绩公告显示，绿茶外卖业务收入同比激增74.2%，占总营收比例提升至22.9%，外卖业务对食材预制化、包装标准化的要求更高，客观上亦难以完全实现“现炒现做”。

值得注意的是，绿茶在业绩公告中强调“对食品安全的重视”，并提及“持续进行产品开发及创新”，但未明确披露预制菜使用比例、现制菜品占比等关键信息。

回溯行业背景，2024年以来，餐饮行业受成本压力与效率需求推动，预制菜渗透率逐步提升，但消费者对“预制”与“现制”的区分认知仍不清晰，导致品牌宣传与实际操作的偏差极易引发信任危机，西贝此前的风波正是这一矛盾的集中体现。如今，绿茶撤下部分门店“现做”招牌广告招致消费者质疑，亦在情理之中。

业绩增长背后的隐忧

根据绿茶集团2025年中期业绩公告，公司期内实现营收22.90亿元，同比增长23.1%；期内利润2.34亿元，同比增幅达34.1%；归母净利润2.34亿元，同比增长34.0%，核心盈利指标均实现两位数高增长。

（绿茶集团2025上半年财务摘要，来源：绿茶集团中报，下同）

从收入结构来看，增长动力主要来自两大板块：一是餐厅经营收入17.58亿元，同比增长13.2%，驱动因素为门店数量扩张。截至2025年6月30日，绿茶餐厅总数达502家，较2024年同期的390家增加112家，增幅28.7%，且覆盖范围扩展至中国内地21个省份、4个直辖市及香港特别行政区。

二是外卖业务收入5.24亿元，同比激增74.2%，占总营收比重从2024年的16.2%提升至22.9%，成为第二增长曲线。

不过，银莕财经注意到，尽管业绩数据亮眼，绿茶集团并非高枕无忧。

第一，同店销售下滑，单店效率承压。业绩公告显示，2025年上半年，绿茶整体同店销售额15.99亿元，同比下降1.7%，其中华东、华北地区同店销售分别下降1.9%、1.5%，其他地区下降3.4%，仅广东省实现1.1%的微增。

同店销售下滑与单店日均销售额下降直接相关。今年上半年，公司每家餐厅日均销售额20000元，较2024年同期的23100元下降13.4%，华东、广东、华北地区单店日均销售额分别从22500元、24100元、26400元降至19600元、20700元、22200元。

公司解释称，同店销售下滑主要因“当前经济环境下消费者减少外出用餐开支”，也反映出其现有门店的客户粘性与消费频次面临压力。

第二，成本控制分化，外卖业务利润率存疑。从成本端看，绿茶上半年原材料及耗材占比从2024年的31.7%降至30.3%，使用权资产折旧占比从5.3%降至4.8%，体现出规模化带来的成本优化。但外卖业务开支同比激增75.9%，从4.98亿元增至8.75亿元，占总营收比例从2.7%升至3.8%。

这一数据背后，或是外卖业务依赖第三方平台导致的佣金成本高企。尽管外卖收入大幅增长，但平台抽佣、包装成本等或拉低该业务板块的利润率，而公司未在公告中披露外卖业务的单独盈利情况，其对整体利润的实际贡献仍需后续公司进一步披露。