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7月的资本市场，新易盛（300502.SZ）成为最耀眼的明星。7月15日开盘10分钟即涨停，并连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到38.14%。

图片系AI生成

7月31日，光模块龙头新易盛股价盘中飙至200.88元/股，达到历史新高，市值逼近2000亿元。

这只CPO（共封装光学）概念股只花了不到四个月（今年4月9日，新易盛的股价还是46.70元/股），就完成了市值的千亿增长，稳坐“西南第一牛股”宝座。

这场资本狂欢的导火索，是公司7月14日发布的2025年半年度业绩预告。公告显示，2025上半年公司预计盈利37亿-42亿元，同比上涨327.68%-385.47%。叠加7月15日英伟达CEO黄仁勋在北京宣布的重磅消息——已获美国政府许可，恢复向中国市场销售定制H20AI芯片。

游资与机构在交易榜单上激烈碰撞，单日196亿天量成交席卷市场。当新易盛以半年42亿净利的预告震惊四座，这家光模块龙头正站在AI算力革命与全球化布局的双重风口。

资本洪流席卷光模块龙头

2025年7月15日9点30分，新易盛交易终端跳出的首笔买单就高达3.2万手。开盘仅12分钟，20厘米涨停板被逾15亿资金牢牢封死。当日81亿元的成交巨量，如同冲锋号角响彻A股。

次日，更疯狂的资金洪流汹涌而至：早盘股价直线拉升14%，盘中每秒钟都有上千手交易闪现。当日下午1点47分，单笔13万手的超级买单将股价推至178.5元历史高位，全天成交额飙至196.6亿元——这个数字相当于当日科创板总成交额的35%。

龙虎榜揭开资本博弈的底牌。在连续三天的暴涨中，“作手新一”的国泰君安南京太平南路席位展现典型游资操作手法：7月15日斥资3.8亿元打板主封，次日高位抛出2.1亿元后反手加仓1.6亿元。

与其形成鲜明对比的是机构资金的稳步增持：三家机构席位在股价突破170元后仍合计买入9.3亿元，深股通则连续五日净流入22.7亿元。更隐秘的力量来自私募基金——某百亿私募通过18个拖拉机账户分散建仓，二季度突击买入市值超15亿元。

这场狂欢早有预兆。

新易盛在4月9日触及46.7元低点后，便开启“三级火箭”式攀升：

• 第一阶段（4月-5月）外资悄然收集筹码，北向资金持仓从2800万股增至4200万股；

• 第二阶段（6月）公募基金大举进场，中欧系三只基金新建仓位市值达12亿元；

• 第三阶段（7月）游资接力引爆行情。

当7月29日股价触及193.39元顶峰，早期潜伏者获利惊人：傅鹏博管理的睿远成长价值浮盈9.2亿元，某牛散通过融资杠杆将800万本金翻至1.3亿元。

从800G到1.6T的迭代间不容发

新易盛的核心战场，是数据中心光模块这一“算力神经中枢”。公司业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块，公司一直致力于高性能光模块的研发、生产和销售，产品服务于人工智能/机器学习集群、云数据中心等领域的国内外客户，聚焦100G至1.6T高速率光模块研发。

2024年报数据显示，新易盛营收86.47亿元，归母净利润28.38亿元，分别同比上涨179.15%和312.26%。公司毛利率从2023年的31.03%提升至44.88%，产能利用率超90%。同时，泰国工厂二期工程竣工，未来生产成本进一步下降。

支撑业绩井喷的核心动力，正是席卷全球的AI算力狂潮。新易盛在公告中明确将增长归因于“人工智能相关算力投资持续增长、产品结构优化、高速率产品需求持续增加”。而点燃市场情绪的临门一脚，则是英伟达CEO黄仁勋近期宣布的重大消息：专为中国市场定制的AI芯片“H20”销售即将“解禁”。

作为英伟达高速光模块核心供应商，新易盛深度绑定全球AI算力浪潮，其400G、800G及1.6T产品恰是构建AI服务器的“高速神经网络”。高盛火速将公司目标价从177元上调至195元，直言其上半年盈利超出该行预测34%；国金证券更大幅上修未来营收预期，预测2025年营收将达214.2亿元，较四个月前预测值激增超40亿元。

狂欢背后暗流涌动。整个光模块板块经历集体亢奋后，新易盛能否持续领跑面临多重考验。技术迭代的阴影已然逼近，光模块技术代际周期从5年缩短至18个月。新易盛当前在800G领域的优势能否在即将爆发的1.6T时代延续，成为关键胜负手。

尽管新易盛凭借泰国工厂及收购硅光企业AlpineOptoelectronics，已构建“光芯片-封装-模块”全链条能力，使其毛利率（48.66%）和净利率（38.81%）显著高于中际旭创等对手，但国内同行追赶速度不容小觑。

市场格局也在剧变。随着****、寒武纪思元等国产AI芯片放量，国内光模块市场正形成新赛道。天孚通信凭借LPO（线性驱动可插拔光学器件）技术获得**800G模块订单，而新易盛国内营收占比只有21.3%。

中国光模块产业正经历史诗级重构。当新易盛凭借资本浪潮登顶市值王座，真正的较量才刚刚开始：中际旭创的3.2T硅光芯片已完成流片，剑桥科技联合博通开发的LPO方案获Meta的800G模块大订单。

当资本狂欢的潮水退去，唯有将研发投入转化为技术代差的企业才能长盛不衰。