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上周有认识的人问，银行股最近两年都在涨，今年涨得挺不错，感觉有些高了，后续可能会跌，现在要不要卖出银行股？

其实有这种想法的，并不是个别人，不在少数，应该有一批。我最近在网上看到有些投资者——甚至有持股多年的资深投资者——有的减仓了银行股，有的清仓了银行股。

要不要卖？

这是个问题。

价值投资者在四种情况下卖出股票：

第一种情况，高估或严重高估。比如牛市来临，自己买入的股票涨幅很大，毛估出股价

已经严重高于股票的真实的内在价值。

第二种情况，企业基本面变差或恶化。比如巴菲特 2012 年大幅减持宝洁，是因为对其

部分产品定价能力下降担忧。他在接受 CNBC 采访时说，宝洁在一些市场上提价时遇到困难，发现自己并没有自己想象的定价能力。对于宝洁这家以高端产品定位的消费品企业来说，定价能力至关重要。

第三种情况，发现买入时的判断错误，公司没有之前认为的好。

比如段永平，觉得特斯拉这家公司不错，买了一些特斯拉的股票。为了更好的了解特斯

拉这家公司，花了 127500 美元买了一部特斯拉汽车。结果经过一段时间的驾驶后感觉特斯

拉汽车开得久了容易头晕，内饰差，服务差。进而发觉特斯拉的企业文化很差。所以段永平

认为自己以前对特斯拉这家企业的认识有偏差，当机立断卖掉了特斯拉的股票。

第四种情况，发现更好的标的。比如发现了比自己现在持有的股票更好、更低估的股票。

那咱们看一下第一种情况，银行股目前高估了吗？

我认为银行股虽然股价涨了些，但现在没有高估。四大行和招商银行、兴业银行、平安银行，都是只有几倍市盈率，算不上高估，用自由现金流估值法估值，仍是低估的。

第二种情况，银行的基本面变差或恶化了吗？我从我投资的银行股上，没看到基本面变差或恶化，虽然目前经济不好，但是我投资的银行仍然是稳健的，优秀的。

第三种情况，“发现买入时的判断错误，公司没有之前认为的好”——已经投资银行股挺多年了，对银行有基本客观的认识，目前看不存在这种情况。

第四种情况，“发现更好的标的”——我认为好的白酒企业的商业模式比银行要好，如果有闲钱的话，白酒股对我有一定吸引力，但是，目前吸引力还没达到卖出银行股买入白酒股的程度。

总起来看，我个人认为，银行股目前并不高估，仍是低估的，对于我来讲，继续坚定持有银行股是最优策略。

但是，我的策略并不一定适合别人。

你的情况怎样？有没有更好的更低估的标的？要不要继续持有银行股？

你也可以根据自己的具体情况分析一下。

很多散户，在牛市时赚钱少，一个很重要的原因是拿不住股票。

俗语云，“守股如守寡”，长期持有很少数的几只甚至一两只股票，确实不容易，需要对企业了解，需要能控制情绪，需要有隔绝股市噪音、躁动的能力，需要理性。

未来一段时间，是买入严重低估的优秀股票的好机会，也是买入低估的基金的好机会。

过三五年回头看，有很多人会为自己现在没有抓住机会而后悔的。

前提是，你要掌握方法。

用什么方法买入？

买入什么股票？买入什么基金？

我建了一个小红圈，主要聊股票和基金，具体聊以下内容：

1.对公司、股票、基金等标的的研究分享，包括不限于我认为低估的股票和基金的名单。

2.我的投资理念。

3.如何投资股票，如何投资基金，我的投资方法及思路。

4.我的投资操作。

5.明显高估股票的分析预警。

6.新股申购分析。

7.投资书籍推荐及资料分享。