社区

文章来源：转载自格隆汇 在白酒板块因政策扰动与库存低位陷入震荡之际， 啤酒行业凭借稳健的基本面与结构性改善机遇，正成为食品饮料板块中更值得关注的细分领域。 政策端，中央《提振消费专项行动方案》明确将内需定为经济增长主动力，消费券发放、生育补贴等政策加速落地，为啤酒消费场景修复提供支撑。 上海、杭州、北京等地餐饮消费券密集推出，直接刺激即饮渠道复苏，6-8元价格带产品结构升级持续推进，量价复苏逻辑逐步兑现。 市场表现印证行业韧性。 上周食品饮料板块下跌0.12%，但啤酒子板块逆势上涨1.91%，领跑申万三级行业。 与之形成对比的是，白酒板块虽本周上涨1.10%，却因政策误读风险导致指数大幅回撤，618电商促销价承压进一步加剧市场担忧。 行业基本面呈现积极信号。 国家统计局数据显示，5月规模以上啤酒产量同比增长1.3%，延续回暖趋势。企业端，青岛啤酒、华润啤酒等龙头资本开支进入末期，分红比例提升空间显著，重庆啤酒、百威亚太已实现100%高分红率，红利属性凸显。同时，崃州蒸馏厂发布5款单一麦芽新品，百润股份加速威士忌业务布局，高端化与品类创新成为新增长极。 投资策略上，啤酒板块攻守兼备特性凸显。 需求端，餐饮场景复苏与结构升级驱动吨价提升； 供给端，龙头企业通过提效控费优化盈利，燕京啤酒、珠江啤酒等α标的业绩弹性可期。 重点关注：1）高端化领先的青岛啤酒（A/H）、华润啤酒；2）区域改善标的燕京啤酒、珠江啤酒；3）高股息率标的重庆啤酒；4）布局威士忌赛道的百润股份。 在白酒板块需等待政策风险出清与库存周期反转的背景下，啤酒行业凭借政策红利、需求复苏与估值性价比，正成为食品饮料板块中更具确定性的配置选择。 燕京啤酒 $燕京啤酒(000729)$  、珠江啤酒 $珠江啤酒(002461)$  、青岛啤酒 $青岛啤酒(600600)$ 备注：转载来源

热帖图片