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$先声药业(02096)$ 此次合作为先声药业带来最高达7.45亿美元的潜在收入，包括1200万美元首付款、开发及销售里程碑付款，以及大中华区外净销售额的双位数分级特许权使用费。结合今年1月与艾伯维达成的10.55亿美元三抗药物授权，2025年两项合作总潜在交易额超18亿美元，显著改善现金流并夯实业绩增长基础。尤其对总营收连续三年徘徊在60亿元的先声药业而言，这两项BD可能成为突破增长瓶颈的关键。例如，SIM0505若在全球市场顺利商业化，其分成收入有望在中长期贡献稳定现金流，同时技术平台授权费用（如NextCure支付的500万美元后续付款）进一步验证技术价值。