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近期，中国汽车股大幅下跌，主要因高位回吐和激烈的价格战。长城汽车董事长魏建军警告行业内可能出现「恒大第二」，引发市场对比亚迪（01211.HK）的担忧。尽管比亚迪负债比率相对较低，但其接近4000亿元的应付账款引起关注。降价促销虽能刺激销售，但也面临库存压力。随著市场竞争加剧，投资者对比亚迪的前景仍持审慎态度。

比亚迪劈价促销引发揣测

今次汽车股大跌背后存在三大因素：一是高位回吐，比亚迪年初至今累涨近60%，股价回调是正常现象；二是行业内卷式竞争恶化。比亚迪上周五（23日）宣布「618限时一口价促销」，部分车款减价幅度高达34%，超乎市场预期。

比亚迪的降价促销背景包括「0公里二手车」乱象，部分车企将新车以低价出售，形成变相大减价促销。此外，比亚迪面临库存积压，截至去年底存货达1160亿元，按年增长32%。随著车款迭代加快，旧款车销售难度增加，迫使比亚迪迅速变现库存以减少折旧损失。

市场机遇与挑战

近期，中国汽车股遭遇重挫，比亚迪股价短期内跌超过10%。这波急跌源于市场情绪和高层警告，让投资者对未来产生疑虑。

行业竞争加剧：比亚迪的降价促销反映出价格战愈演愈烈，特别是「0公里二手车」现象加大了新车销售压力。

销售与库存挑战：比亚迪截至去年底的存货达1160亿元，旧款车销售困难，迫使公司降价促销，可能压缩毛利率。

财务状况关注：尽管负债比率稳健，但3890亿元的应付账款引发担忧，魏建军的警告让市场对比亚迪的财务状况产生疑虑。

政策支持机会：中国政府对新能源车的支持政策仍在持续，将促进比亚迪的销售增长。

把握回调机会，趁低吸纳

尽管当前市场波动，投资者应把握回调机会，考虑趁低吸纳比亚迪的股票。首先，随著行业竞争的激烈，短期内的价格战将使得优质企业如比亚迪的市场份额得到进一步巩固。其次，比亚迪在技术创新和品牌影响力方面具备强劲竞争力，将有助于其长期增长。最后，随著政府支持政策的持续发力，未来市场需求仍将保持强劲。这些因素都表明，比亚迪的长期前景依然乐观，适合长期投资者进行布局。

总结

虽然比亚迪（01211.HK）面临多重挑战，但其市场地位依然坚固。股价因这轮的坏消息影响，从高位$477.8回调18%至$390，初步估计已达第一个支持位。随著行业竞争加剧和政策支持，比亚迪有潜力实现稳定增长。投资者应谨慎评估当前市场波动，并把握潜在的投资机会。

买入价: $390

止蚀价: $309

目标价:$500+ 

‌$比亚迪股份(01211)$  ‌