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合为
2025-05-19

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一周前瞻｜黄仁勋再登国际电脑展；零售巨头+中概财报齐轰炸；宁德时代、恒瑞医药登陆港股

中国公布4月社零、房地产投资等经济数据以及5月LPR报价，标普全球公布主要经济体PMI指数，宁德时代在港股上市，微软、谷歌举办开发者大会，黄仁勋发表演讲。此外，多位美联储高官陆续发表讲话，百度、哔哩哔哩公布Q1财报，德国公布4月PPI，日本公布4月CPI。

一周前瞻｜黄仁勋再登国际电脑展；零售巨头+中概财报齐轰炸；宁德时代、恒瑞医药登陆港股

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id=\"id_2947132953\">中国4月经济数据出炉</h2><p><strong>周一（5月19日），国家统计局公布中国4月社会消费品零售总额同比、规模以上工业增加值同比、城镇调查失业率等数据。</strong></p><p>上月公布的数据显示，中国1-3月全国房地产开发投资同比下降9.9%，新建商品房销售面积同比下降3%；中国3月社会消费品零售总额同比5.9%；规模以上工业增加值同比增长7.7%；一线二手房价环比再度转正，各线房价同比降幅继续收窄。</p><p>华创证券首席宏观分析师张瑜分析认为，<strong>4月的经济指标或是“量稳价弱”的状态。预计出口或受美国抢进口因素影响仍有一定的韧性，消费则继续受益于“以旧换新”，制造业投资与基建投资则继续受益于“两重”与“设备更新”。</strong></p><p>当日上午10时，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。</p><h2 id=\"id_3822111093\">5月LPR料将下行10基点</h2><p><strong>周二（5月20日），中国央行公布5月LPR报价。</strong></p><p>5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，为进一步实施好适度宽松的货币政策，央行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施。</p><p>潘功胜表示，<strong>5月8日起政策利率（7天逆回购利率）下调10个基点至1.4%，预计将带动LPR于5月20日同步下行10个基点。</strong></p><p>按下行10基点计，1年期、5年期两个品种的LPR报价将分别从3.1%、3..6%下行至3%和3.5%，结束此前6个月“原地踏步”的局面。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>中国经济学家钟挥预计，在通缩压力持续和不确定性高企的情况下，央行将在2025年内再降息20-30个基点。</p><h2 id=\"id_1582789667\">美国5月标普全球制造业/服务业/综合PMI数据</h2><p><strong>周四（5月22日），美国公布5月标普全球制造业/服务业/综合PMI初值数据。</strong></p><p>标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在评论PMI初值数据时表示：关税被认为是价格上涨的主要原因，尽管据报道劳动力成本也在持续上涨，导致企业以一年多来未见的速度上调销售价格。制造业的价格涨幅达到近两年半以来的最高水平。</p><p>不过，最近发布的4月CPI数据较为温和，似乎并没有“反映关税冲击”；考虑到中美达成关税协议，全球贸易局势有所缓和，后续通胀上行压力可能有所缓和。</p><h2 id=\"id_2339947560\">美股零售股、热门中概股财报密集披露</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd466e5c2f1cbeea8118f655c11f40a1\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1350\"/></p><p>财报方面，家得宝、塔吉特、劳氏等零售巨头值得关注。一般来说，身处商品供应链末端的大卖场们可能对于通胀在加速还是降速有更切身的体会。</p><p style=\"text-align: justify;\">上周早些时候，沃尔玛公布了强劲的季度销售和盈利增长，但公司警告称，关税压力和经济环境动荡加剧，即便公司是全球最大的零售商，也预计将不得不上调价格。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，特朗普在社交平台上发帖称，沃尔玛不应该再把涨价的原因归咎于关税。他认为，沃尔玛去年已经赚了几十亿美元，应该“自己吞下关税”。</p><p><strong>中概股财报继续进入密集披露期，百度、小鹏、B站等将陆续公布财报。</strong></p><p>周三（5月21日），百度公布2025财年Q1财报，关注智能云和智能驾驶业务。</p><p>上财季公布的财报显示，百度Q4营收同比微降2%，智能云营收大增26%，预计2025年AI投资带来更显著回报。</p><p>分析师预计，百度Q1营收为314.3亿元人民币（同下），同比增长10%；调整后净利润为55.7亿元，同比下滑3%；每股收益为11.63元，同比下滑27%。</p><p>据上月Create 2024百度AI开发者大会数据披露，文心一言用户数和API日均调用量目前突破2亿，服务客户数达8.5万，利用千帆平台开发的AI原生应用数超19万。 相较于一年前，文心大模型算法训练效率提升到了原来的5.1倍，周均训练有效率达到98.8%，推理性能提升了105倍。</p><p>机构普遍预期，百度Q1核心的非在线营销业务收入66.9亿元，同比增长 4.5%，其中AI云业务营收达45亿元，实现9%的同比增长，增长级主要来自 AI云基础设施、AI企业大模型平台等。</p><p>周二（5月20日），哔哩哔哩公布2025财年Q1财报。</p><p>上财季公布的财报显示，哔哩哔哩四季度净营业额为77.34亿元（，同比增长22%，广告营业额同比增长24%至23.89亿元。移动游戏营业额为17.98亿元，同比大增79%。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>付天姿预计，B站Q1广告收入将同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。</p><p>游戏业务方面则可能承压。<a href=\"https://laohu8.com/S/06178\">光大证券</a>预计，B站本季度游戏收入将同比下降11%至10.1亿元，占总收入的比重同比下降4pct至17.9%，下半年可能会看到拐点。</p><h2 id=\"id_1843332685\"><a href=\"https://laohu8.com/S/03750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01276\">恒瑞医药</a>登陆港交所</h2><p><strong>周二（5月20日），宁德时代在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。</strong></p><p>5月12日，宁德时代宣布开启公开发售，预计募资40-50亿美元，吸引了中石化、科威特投资局等巨头投资。</p><p>过去四年来，港股仅有<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>募资额超过40亿美元。宁德时代如果采用发售量调整权及超额配股权，则会使其募资额来到50亿美元，让宁德时代在港上市成为“近4年来港股最大IPO”，也有望将成为2025年全球最大规模IPO。</p><p>据媒体援引两位直接知情人士透露，宁德时代拟将香港上市股票定价为每股263港元（33.70美元），并扩大发行规模，此次募资总额约为46亿美元。</p><p><strong>周五（5月23日），中国创新药龙头企业<a href=\"https://laohu8.com/S/01276\">恒瑞医药</a>登陆港交所。</strong></p><p>“中国药王”恒瑞医药于5月15日-5月20日开启招股，公司拟全球发售约2.25亿股股份，募资净额为94.578港元。发行价为41.45-44.05港元，每手股数200股，认购金额为8898.95港元/手，预期将于5月23日上市。</p><p>公司是中国创新药龙头企业，覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫等领域，拥有19款已上市创新药和90余款在研管线，管线规模位居全球前列。</p><p style=\"text-align: start;\">IPO基石投资者包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺、瑞银资管、高瓴资本、博裕资本等。基石投资者认购总金额逾41亿港元，认购金额占比达发行规模的43.04%。</p><p><strong>周五（5月23日），新加坡的微小核糖核酸技术公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02629\">MIRXES-B</a>登陆港交所。</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02629\">MIRXES-B</a>于5月15日-5月20日招股，拟全球发售4662万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%；发售价将为每股发售股份23.30港元；每手100股，预期H股将于5月23日在联交所买卖。</p><p style=\"text-align: start;\">公司是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，截至最后实际可行日期，集团拥有一种核心产品(即GASTROClearTM)、两种其他商业化产品(即LUNGClearTM及FortitudeTM)及六种处于临床前阶段的候选产品。</p><h2 id=\"id_2513896166\">台北国际电脑展开幕，黄仁勋出席发表演讲</h2><p><strong>周一（5月19日），<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>创始人兼CEO黄仁勋出席台北国际电脑展（Computex 2025）并发表首场主题演讲。</strong></p><p>台北国际电脑展（COMPUTEX Taipei）此前发布的公告显示，黄仁勋将于5月19日上午11点发表首场主题演讲，分享人工智能（AI）与加速运算技术的最新突破和进展。</p><p>主办方表示，英伟达身为人工智能领域的领导者，正在持续加速运算、实体AI、代理AI和科学发现等领域突破创新极限，将过去的不可能变成今天的现实。与会者将有机会深入了解英伟达如何以AI塑形未来，并与业界领袖交流，共同打造更美好的未来。</p><p>本届COMPUTEX 2025将持续到5月23日，以“AI Next”为主轴，聚焦“智慧运算＆<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>”、“次世代科技”、以及“未来移动”三大主题。展会将在中国台北南港展览馆1号馆及2号馆举行，邀请了近1400家厂商、使用了约4800个摊位，高达8万平方米的展示面积。</p><p>据报道，今年的Computex也是美国宣布新的关税政策以来，全球计算机和芯片行业巨头在亚洲首次举行的大型科技盛会。</p><h2 id=\"id_2852646563\">微软、谷歌陆续举办开发者大会</h2><p><strong>周一（5月19日），微软举行Build开发者大会，至5月22日。</strong></p><p>微软一年一度的Build开发者大会将于5月19日至22日举行，地点为美国华盛顿州西雅图。</p><p>本次活动上，预计微软将会发布有关新的AI 集成、服务和应用程序（包括适用于Windows的版本）的公告。</p><p>Copilot将继续为本次大会的亮点，市场期待微软宣布其Copilot生成式人工智能与其众多软件产品（包括消费者和企业端）更深入的集成。</p><p>去年11月，该公司将旗下多款软件产品的价格上调了5%，其中包括Windows 365、Office 365和 Microsoft 365等。有分析推测，为了证明涨价的合理性，该公司可能会推出新的 AI 功能和性能。</p><p>据媒体此前报道，微软开发了一个名为MAI的模型系列 ，可以与OpenAI自己的模型相媲美，这家科技巨头正考虑通过API提供这些模型，可能通过Build大会宣布这一更新。</p><p>此外，微软还可能宣布推出其Azure Maia 100 AI Accelerator的后续产品，这是一款为微软Azure云服务定制的AI芯片。上周，社交媒体上流传着“Maia 2”的传闻；据半导体分析师Ray Wang称， 芯片制造商Marvell已签约生产该芯片。</p><p><strong>周二（5月20日），谷歌公司举行其年度I/O开发者大会。</strong></p><p>Google公司将于5月20日至21日在加州山景城的海岸线圆形剧场举办2025年度Google I/O开发者大会。</p><p>届时，Google将公布各项软件产品的进展情况，预览最新功能。根据公开信息披露，谷歌预计将公布大量关于Android、Chrome、Google搜索、YouTube以及AI聊天机器人Gemini的消息，重头戏是Gemini 2.5的系统性展示和多平台布局。</p><p>谷歌称，此次大会将重点介绍Android 16系统的新特性及生态系统最新进展。而这一调整延续了谷歌近年来的战略转变——自去年I/O大会将搜索功能重构为AI核心，并深度整合Gemini至Android手机及文档等服务体系。</p><p>谷歌还确认，Android相关更新仍将在I/O主题演讲与技术分会场占据重要位置，包括全新UX设计语言Material 3 Expressive、Android XR扩展现实系统及车载 Gemini 应用等。</p><h2 id=\"id_3246866679\">G7财长会议举行，或形成对贸易冲击的集体评估</h2><p><strong>周二（5月20日），G7财长和央行行长会议在加拿大举行，至5月22日。</strong></p><p>分析预计，财长们可能会形成对贸易冲击的集体评估，前提是他们能够就公报达成一致。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一周前瞻｜黄仁勋再登国际电脑展；零售巨头+中概财报齐轰炸；宁德时代、恒瑞医药登陆港股</title>\n<style 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id=\"id_2947132953\">中国4月经济数据出炉</h2><p><strong>周一（5月19日），国家统计局公布中国4月社会消费品零售总额同比、规模以上工业增加值同比、城镇调查失业率等数据。</strong></p><p>上月公布的数据显示，中国1-3月全国房地产开发投资同比下降9.9%，新建商品房销售面积同比下降3%；中国3月社会消费品零售总额同比5.9%；规模以上工业增加值同比增长7.7%；一线二手房价环比再度转正，各线房价同比降幅继续收窄。</p><p>华创证券首席宏观分析师张瑜分析认为，<strong>4月的经济指标或是“量稳价弱”的状态。预计出口或受美国抢进口因素影响仍有一定的韧性，消费则继续受益于“以旧换新”，制造业投资与基建投资则继续受益于“两重”与“设备更新”。</strong></p><p>当日上午10时，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。</p><h2 id=\"id_3822111093\">5月LPR料将下行10基点</h2><p><strong>周二（5月20日），中国央行公布5月LPR报价。</strong></p><p>5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，为进一步实施好适度宽松的货币政策，央行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施。</p><p>潘功胜表示，<strong>5月8日起政策利率（7天逆回购利率）下调10个基点至1.4%，预计将带动LPR于5月20日同步下行10个基点。</strong></p><p>按下行10基点计，1年期、5年期两个品种的LPR报价将分别从3.1%、3..6%下行至3%和3.5%，结束此前6个月“原地踏步”的局面。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>中国经济学家钟挥预计，在通缩压力持续和不确定性高企的情况下，央行将在2025年内再降息20-30个基点。</p><h2 id=\"id_1582789667\">美国5月标普全球制造业/服务业/综合PMI数据</h2><p><strong>周四（5月22日），美国公布5月标普全球制造业/服务业/综合PMI初值数据。</strong></p><p>标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在评论PMI初值数据时表示：关税被认为是价格上涨的主要原因，尽管据报道劳动力成本也在持续上涨，导致企业以一年多来未见的速度上调销售价格。制造业的价格涨幅达到近两年半以来的最高水平。</p><p>不过，最近发布的4月CPI数据较为温和，似乎并没有“反映关税冲击”；考虑到中美达成关税协议，全球贸易局势有所缓和，后续通胀上行压力可能有所缓和。</p><h2 id=\"id_2339947560\">美股零售股、热门中概股财报密集披露</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd466e5c2f1cbeea8118f655c11f40a1\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1350\"/></p><p>财报方面，家得宝、塔吉特、劳氏等零售巨头值得关注。一般来说，身处商品供应链末端的大卖场们可能对于通胀在加速还是降速有更切身的体会。</p><p style=\"text-align: justify;\">上周早些时候，沃尔玛公布了强劲的季度销售和盈利增长，但公司警告称，关税压力和经济环境动荡加剧，即便公司是全球最大的零售商，也预计将不得不上调价格。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，特朗普在社交平台上发帖称，沃尔玛不应该再把涨价的原因归咎于关税。他认为，沃尔玛去年已经赚了几十亿美元，应该“自己吞下关税”。</p><p><strong>中概股财报继续进入密集披露期，百度、小鹏、B站等将陆续公布财报。</strong></p><p>周三（5月21日），百度公布2025财年Q1财报，关注智能云和智能驾驶业务。</p><p>上财季公布的财报显示，百度Q4营收同比微降2%，智能云营收大增26%，预计2025年AI投资带来更显著回报。</p><p>分析师预计，百度Q1营收为314.3亿元人民币（同下），同比增长10%；调整后净利润为55.7亿元，同比下滑3%；每股收益为11.63元，同比下滑27%。</p><p>据上月Create 2024百度AI开发者大会数据披露，文心一言用户数和API日均调用量目前突破2亿，服务客户数达8.5万，利用千帆平台开发的AI原生应用数超19万。 相较于一年前，文心大模型算法训练效率提升到了原来的5.1倍，周均训练有效率达到98.8%，推理性能提升了105倍。</p><p>机构普遍预期，百度Q1核心的非在线营销业务收入66.9亿元，同比增长 4.5%，其中AI云业务营收达45亿元，实现9%的同比增长，增长级主要来自 AI云基础设施、AI企业大模型平台等。</p><p>周二（5月20日），哔哩哔哩公布2025财年Q1财报。</p><p>上财季公布的财报显示，哔哩哔哩四季度净营业额为77.34亿元（，同比增长22%，广告营业额同比增长24%至23.89亿元。移动游戏营业额为17.98亿元，同比大增79%。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>付天姿预计，B站Q1广告收入将同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。</p><p>游戏业务方面则可能承压。<a href=\"https://laohu8.com/S/06178\">光大证券</a>预计，B站本季度游戏收入将同比下降11%至10.1亿元，占总收入的比重同比下降4pct至17.9%，下半年可能会看到拐点。</p><h2 id=\"id_1843332685\"><a href=\"https://laohu8.com/S/03750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01276\">恒瑞医药</a>登陆港交所</h2><p><strong>周二（5月20日），宁德时代在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。</strong></p><p>5月12日，宁德时代宣布开启公开发售，预计募资40-50亿美元，吸引了中石化、科威特投资局等巨头投资。</p><p>过去四年来，港股仅有<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>募资额超过40亿美元。宁德时代如果采用发售量调整权及超额配股权，则会使其募资额来到50亿美元，让宁德时代在港上市成为“近4年来港股最大IPO”，也有望将成为2025年全球最大规模IPO。</p><p>据媒体援引两位直接知情人士透露，宁德时代拟将香港上市股票定价为每股263港元（33.70美元），并扩大发行规模，此次募资总额约为46亿美元。</p><p><strong>周五（5月23日），中国创新药龙头企业<a href=\"https://laohu8.com/S/01276\">恒瑞医药</a>登陆港交所。</strong></p><p>“中国药王”恒瑞医药于5月15日-5月20日开启招股，公司拟全球发售约2.25亿股股份，募资净额为94.578港元。发行价为41.45-44.05港元，每手股数200股，认购金额为8898.95港元/手，预期将于5月23日上市。</p><p>公司是中国创新药龙头企业，覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫等领域，拥有19款已上市创新药和90余款在研管线，管线规模位居全球前列。</p><p style=\"text-align: start;\">IPO基石投资者包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺、瑞银资管、高瓴资本、博裕资本等。基石投资者认购总金额逾41亿港元，认购金额占比达发行规模的43.04%。</p><p><strong>周五（5月23日），新加坡的微小核糖核酸技术公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02629\">MIRXES-B</a>登陆港交所。</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02629\">MIRXES-B</a>于5月15日-5月20日招股，拟全球发售4662万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%；发售价将为每股发售股份23.30港元；每手100股，预期H股将于5月23日在联交所买卖。</p><p style=\"text-align: start;\">公司是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，截至最后实际可行日期，集团拥有一种核心产品(即GASTROClearTM)、两种其他商业化产品(即LUNGClearTM及FortitudeTM)及六种处于临床前阶段的候选产品。</p><h2 id=\"id_2513896166\">台北国际电脑展开幕，黄仁勋出席发表演讲</h2><p><strong>周一（5月19日），<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>创始人兼CEO黄仁勋出席台北国际电脑展（Computex 2025）并发表首场主题演讲。</strong></p><p>台北国际电脑展（COMPUTEX Taipei）此前发布的公告显示，黄仁勋将于5月19日上午11点发表首场主题演讲，分享人工智能（AI）与加速运算技术的最新突破和进展。</p><p>主办方表示，英伟达身为人工智能领域的领导者，正在持续加速运算、实体AI、代理AI和科学发现等领域突破创新极限，将过去的不可能变成今天的现实。与会者将有机会深入了解英伟达如何以AI塑形未来，并与业界领袖交流，共同打造更美好的未来。</p><p>本届COMPUTEX 2025将持续到5月23日，以“AI Next”为主轴，聚焦“智慧运算＆<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>”、“次世代科技”、以及“未来移动”三大主题。展会将在中国台北南港展览馆1号馆及2号馆举行，邀请了近1400家厂商、使用了约4800个摊位，高达8万平方米的展示面积。</p><p>据报道，今年的Computex也是美国宣布新的关税政策以来，全球计算机和芯片行业巨头在亚洲首次举行的大型科技盛会。</p><h2 id=\"id_2852646563\">微软、谷歌陆续举办开发者大会</h2><p><strong>周一（5月19日），微软举行Build开发者大会，至5月22日。</strong></p><p>微软一年一度的Build开发者大会将于5月19日至22日举行，地点为美国华盛顿州西雅图。</p><p>本次活动上，预计微软将会发布有关新的AI 集成、服务和应用程序（包括适用于Windows的版本）的公告。</p><p>Copilot将继续为本次大会的亮点，市场期待微软宣布其Copilot生成式人工智能与其众多软件产品（包括消费者和企业端）更深入的集成。</p><p>去年11月，该公司将旗下多款软件产品的价格上调了5%，其中包括Windows 365、Office 365和 Microsoft 365等。有分析推测，为了证明涨价的合理性，该公司可能会推出新的 AI 功能和性能。</p><p>据媒体此前报道，微软开发了一个名为MAI的模型系列 ，可以与OpenAI自己的模型相媲美，这家科技巨头正考虑通过API提供这些模型，可能通过Build大会宣布这一更新。</p><p>此外，微软还可能宣布推出其Azure Maia 100 AI Accelerator的后续产品，这是一款为微软Azure云服务定制的AI芯片。上周，社交媒体上流传着“Maia 2”的传闻；据半导体分析师Ray Wang称， 芯片制造商Marvell已签约生产该芯片。</p><p><strong>周二（5月20日），谷歌公司举行其年度I/O开发者大会。</strong></p><p>Google公司将于5月20日至21日在加州山景城的海岸线圆形剧场举办2025年度Google I/O开发者大会。</p><p>届时，Google将公布各项软件产品的进展情况，预览最新功能。根据公开信息披露，谷歌预计将公布大量关于Android、Chrome、Google搜索、YouTube以及AI聊天机器人Gemini的消息，重头戏是Gemini 2.5的系统性展示和多平台布局。</p><p>谷歌称，此次大会将重点介绍Android 16系统的新特性及生态系统最新进展。而这一调整延续了谷歌近年来的战略转变——自去年I/O大会将搜索功能重构为AI核心，并深度整合Gemini至Android手机及文档等服务体系。</p><p>谷歌还确认，Android相关更新仍将在I/O主题演讲与技术分会场占据重要位置，包括全新UX设计语言Material 3 Expressive、Android XR扩展现实系统及车载 Gemini 应用等。</p><h2 id=\"id_3246866679\">G7财长会议举行，或形成对贸易冲击的集体评估</h2><p><strong>周二（5月20日），G7财长和央行行长会议在加拿大举行，至5月22日。</strong></p><p>分析预计，财长们可能会形成对贸易冲击的集体评估，前提是他们能够就公报达成一致。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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Williamson在评论PMI初值数据时表示：关税被认为是价格上涨的主要原因，尽管据报道劳动力成本也在持续上涨，导致企业以一年多来未见的速度上调销售价格。制造业的价格涨幅达到近两年半以来的最高水平。不过，最近发布的4月CPI数据较为温和，似乎并没有“反映关税冲击”；考虑到中美达成关税协议，全球贸易局势有所缓和，后续通胀上行压力可能有所缓和。美股零售股、热门中概股财报密集披露财报方面，家得宝、塔吉特、劳氏等零售巨头值得关注。一般来说，身处商品供应链末端的大卖场们可能对于通胀在加速还是降速有更切身的体会。上周早些时候，沃尔玛公布了强劲的季度销售和盈利增长，但公司警告称，关税压力和经济环境动荡加剧，即便公司是全球最大的零售商，也预计将不得不上调价格。对此，特朗普在社交平台上发帖称，沃尔玛不应该再把涨价的原因归咎于关税。他认为，沃尔玛去年已经赚了几十亿美元，应该“自己吞下关税”。中概股财报继续进入密集披露期，百度、小鹏、B站等将陆续公布财报。周三（5月21日），百度公布2025财年Q1财报，关注智能云和智能驾驶业务。上财季公布的财报显示，百度Q4营收同比微降2%，智能云营收大增26%，预计2025年AI投资带来更显著回报。分析师预计，百度Q1营收为314.3亿元人民币（同下），同比增长10%；调整后净利润为55.7亿元，同比下滑3%；每股收益为11.63元，同比下滑27%。据上月Create 2024百度AI开发者大会数据披露，文心一言用户数和API日均调用量目前突破2亿，服务客户数达8.5万，利用千帆平台开发的AI原生应用数超19万。 相较于一年前，文心大模型算法训练效率提升到了原来的5.1倍，周均训练有效率达到98.8%，推理性能提升了105倍。机构普遍预期，百度Q1核心的非在线营销业务收入66.9亿元，同比增长 4.5%，其中AI云业务营收达45亿元，实现9%的同比增长，增长级主要来自 AI云基础设施、AI企业大模型平台等。周二（5月20日），哔哩哔哩公布2025财年Q1财报。上财季公布的财报显示，哔哩哔哩四季度净营业额为77.34亿元（，同比增长22%，广告营业额同比增长24%至23.89亿元。移动游戏营业额为17.98亿元，同比大增79%。据光大证券付天姿预计，B站Q1广告收入将同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。游戏业务方面则可能承压。光大证券预计，B站本季度游戏收入将同比下降11%至10.1亿元，占总收入的比重同比下降4pct至17.9%，下半年可能会看到拐点。宁德时代、恒瑞医药登陆港交所周二（5月20日），宁德时代在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。5月12日，宁德时代宣布开启公开发售，预计募资40-50亿美元，吸引了中石化、科威特投资局等巨头投资。过去四年来，港股仅有美的集团募资额超过40亿美元。宁德时代如果采用发售量调整权及超额配股权，则会使其募资额来到50亿美元，让宁德时代在港上市成为“近4年来港股最大IPO”，也有望将成为2025年全球最大规模IPO。据媒体援引两位直接知情人士透露，宁德时代拟将香港上市股票定价为每股263港元（33.70美元），并扩大发行规模，此次募资总额约为46亿美元。周五（5月23日），中国创新药龙头企业恒瑞医药登陆港交所。“中国药王”恒瑞医药于5月15日-5月20日开启招股，公司拟全球发售约2.25亿股股份，募资净额为94.578港元。发行价为41.45-44.05港元，每手股数200股，认购金额为8898.95港元/手，预期将于5月23日上市。公司是中国创新药龙头企业，覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫等领域，拥有19款已上市创新药和90余款在研管线，管线规模位居全球前列。IPO基石投资者包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺、瑞银资管、高瓴资本、博裕资本等。基石投资者认购总金额逾41亿港元，认购金额占比达发行规模的43.04%。周五（5月23日），新加坡的微小核糖核酸技术公司MIRXES-B登陆港交所。MIRXES-B于5月15日-5月20日招股，拟全球发售4662万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%；发售价将为每股发售股份23.30港元；每手100股，预期H股将于5月23日在联交所买卖。公司是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，截至最后实际可行日期，集团拥有一种核心产品(即GASTROClearTM)、两种其他商业化产品(即LUNGClearTM及FortitudeTM)及六种处于临床前阶段的候选产品。台北国际电脑展开幕，黄仁勋出席发表演讲周一（5月19日），英伟达创始人兼CEO黄仁勋出席台北国际电脑展（Computex 2025）并发表首场主题演讲。台北国际电脑展（COMPUTEX Taipei）此前发布的公告显示，黄仁勋将于5月19日上午11点发表首场主题演讲，分享人工智能（AI）与加速运算技术的最新突破和进展。主办方表示，英伟达身为人工智能领域的领导者，正在持续加速运算、实体AI、代理AI和科学发现等领域突破创新极限，将过去的不可能变成今天的现实。与会者将有机会深入了解英伟达如何以AI塑形未来，并与业界领袖交流，共同打造更美好的未来。本届COMPUTEX 2025将持续到5月23日，以“AI Next”为主轴，聚焦“智慧运算＆机器人”、“次世代科技”、以及“未来移动”三大主题。展会将在中国台北南港展览馆1号馆及2号馆举行，邀请了近1400家厂商、使用了约4800个摊位，高达8万平方米的展示面积。据报道，今年的Computex也是美国宣布新的关税政策以来，全球计算机和芯片行业巨头在亚洲首次举行的大型科技盛会。微软、谷歌陆续举办开发者大会周一（5月19日），微软举行Build开发者大会，至5月22日。微软一年一度的Build开发者大会将于5月19日至22日举行，地点为美国华盛顿州西雅图。本次活动上，预计微软将会发布有关新的AI 集成、服务和应用程序（包括适用于Windows的版本）的公告。Copilot将继续为本次大会的亮点，市场期待微软宣布其Copilot生成式人工智能与其众多软件产品（包括消费者和企业端）更深入的集成。去年11月，该公司将旗下多款软件产品的价格上调了5%，其中包括Windows 365、Office 365和 Microsoft 365等。有分析推测，为了证明涨价的合理性，该公司可能会推出新的 AI 功能和性能。据媒体此前报道，微软开发了一个名为MAI的模型系列 ，可以与OpenAI自己的模型相媲美，这家科技巨头正考虑通过API提供这些模型，可能通过Build大会宣布这一更新。此外，微软还可能宣布推出其Azure Maia 100 AI Accelerator的后续产品，这是一款为微软Azure云服务定制的AI芯片。上周，社交媒体上流传着“Maia 2”的传闻；据半导体分析师Ray Wang称， 芯片制造商Marvell已签约生产该芯片。周二（5月20日），谷歌公司举行其年度I/O开发者大会。Google公司将于5月20日至21日在加州山景城的海岸线圆形剧场举办2025年度Google I/O开发者大会。届时，Google将公布各项软件产品的进展情况，预览最新功能。根据公开信息披露，谷歌预计将公布大量关于Android、Chrome、Google搜索、YouTube以及AI聊天机器人Gemini的消息，重头戏是Gemini 2.5的系统性展示和多平台布局。谷歌称，此次大会将重点介绍Android 16系统的新特性及生态系统最新进展。而这一调整延续了谷歌近年来的战略转变——自去年I/O大会将搜索功能重构为AI核心，并深度整合Gemini至Android手机及文档等服务体系。谷歌还确认，Android相关更新仍将在I/O主题演讲与技术分会场占据重要位置，包括全新UX设计语言Material 3 Expressive、Android XR扩展现实系统及车载 Gemini 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