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停牌二十余天后，金利华电正式公布并购预案，成为我省2025年首家发起并购重组的A股。

公告披露，金利华电拟通过发行股份及支付现金的方式购买的海德利森100%股权，并拟向上市公司控股股东“山西红太阳旅游开发有限公司”发行股份募集配套资金。

金利华电对海德利森期望值颇高，试图通过后者在航空航天、氢能、高压检测试验等领域获得新的发展机会，打造公司第二增长曲线。

事实上，金利华电近年来筹划发起多次并购案，但最终均未能成行，此轮收购能否完美收官？

01、跨界并购“小巨人”

金利华电原本为浙江上市公司，2020年，山西潞宝集团创始人韩长安之子韩泽帅通过旗下山西红太阳“入主”金利华电，成为实控人。目前，金利华电由韩长安执掌，担任公司董事长。

早在1月23日，金利华电就表示，已与海德利森相关方签署意向协议，初步达成购买资产意向。

最新的公告则对该交易做了进一步详细披露。

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公告显示，金利华电拟通过发行股份及支付现金的方式向巩宁峰、韩武林、聂连升、北京锐玛冠科技有限公司（以下简称“北京锐玛冠”）等25名交易对方购买其合计持有的海德利森100%股份，并拟向山西红太阳发行股份募集配套资金。

本次交易完成后，海德利森实控人巩宁峰持有金利华电的股份预计将超过5%。

金利华电方面表示，决定并购海德利森主要是因为看中该公司两块业务，一是热等静压，二是商业航空航天。如果能够收购成功，海德利森会成为公司未来一个主要的盈利增长点。

02、打造第二增长曲线

公开资料显示，海德利森位于北京，成立于2001年12月，主营业务是高压流体装备的研发、生产与销售，是国家级“专精特新”小巨人企业，主要盈利来源为航空航天领域。

此外，海德利森在加氢站领域也有布局。

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截至目前，海德利森建成或配套加氢站超140座，其自主研发的液驱式氢能压缩机市场占有率可达到70%以上。同时，海德利森积极布局70MPa加氢站建设。国内现存70MPa加氢站38座（数据截至2024年9月），其中海德利森以近30%的建成率占据国内70MPa加氢站建设TOP1。

金利华电主要业务是玻璃绝缘子的研发、生产、销售及相关技术服务。

本次交易完成后，上市公司将新增高压流体装备业务板块，在航空航天、氢能、高压检测试验等领域将获得新的发展机会，分散经营风险，降低对单一业务或市场的依赖，助力上市公司在面临电力设备市场波动及行业变革时仍能保持稳健经营。

03、并购双方颇有渊源

金利华电为何会瞄准这家北京的企业？

据了解，海德利森的第二大股东北京锐玛冠，系金利华电董事长韩长安控制的企业。

而除此之外，二者还有过诸多业务层面的合作。

有媒体报道，海德利森的创始人、董事长巩宁峰在多年前便在谋划上市，而其的合作对象正是韩长安。

2019年5月，海德利森全资子公司山西海德利森氢能科技有限公司在潞宝所在地长治成立；12月，潞宝集团举行了万吨级焦炉煤气提纯制氢示范工程、全国首座氢电油气综合能源站投运仪式，这座氢、电、油、气综合能源站正是由潞宝集团和山西国投海德利森共建。

2021年7月6日，潞宝集团与山西长申氢能发展有限公司在山西省长治市潞宝工业园举行了万吨制氢基地加氢母站综合能源站开工仪式。项目总投资5350万元，投产后可年产燃料电池高纯度氢气约2万吨，海德利森为这一项目提供加氢站设备系统设施的工艺设备。

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金利华电方面也表示，本次收购也并非临时起意，公司已经观察了海德利森很长时间。

事实上，近年来，金利华电曾筹划发起多次并购。

2015年、2018年，金利华电拟分别收购州信立传媒广告有限公司100%股权、北京中和德娱文化传媒有限公司，后均无疾而终。

被潞宝收入麾下之后，2021年11月，金利华电筹划收购成都润博科技公司100%股权，跨界进军导弹结构件的生产制造业。但半年多后也宣布了终止。

此次收购海德利森未来能否顺利推进，我们也将持续关注。