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瑞丽医美(02135.HK)今起招股。全球发售3.425亿股股份，其中公开发售股份3425万股，国际发售股份约3.08亿股，另有15%超额配股权；2020年12月15日至12月18日招股，中签公布日为2020年12月24日；发售价每股发售股份0.30港元-0.40港元，每手股份数量10000股，入场费约4040.3港元，预期于2020年12月28日联交所主板上市。

图片来源: i港股网 iHkstock.com

1公司简介

瑞丽医美$瑞丽医美(02135.HK)$成立于2008年，是一家医疗美容服务供应商。主要提供的美容外科服务、微创美容服务和皮肤美容服务三大类的服务。公司所有的医疗美容机构均以“瑞丽”、“瑞丽整形”以及“Raily”营运。

根据弗若斯特沙利文报告，按2019年医疗美容服务收益计，集团在杭州市及浙江省所占市场份额约为4.1%及1.9%，在所有私营医疗美容服务提供商当中分别名列第四及第五位。

2行业概况

2024年，中国美容非外科诊疗市场预计将达到1443亿元人民币，占市场总额约45.3%。随着医疗美容服务认知度及渗透率提高，庞大的人口将给市场带来红利。

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根据弗若斯特沙利文报告，2015年至2019年，中国医疗美容服务人均开支从人民币46元增至人民币103元，未来5年，考虑到美容服务需求及购买力不断增长，中国医疗美容服务人均开支预计将于2024年达到人民币223元。

3公司业务

瑞丽医美，2008年8月成立于杭州，是一家医疗美容服务供应商，拥有四家私人医疗美容机构，三家位于浙江，一家位于安徽。

主要提供美容外科服务、微创美容服务和皮肤美容服务三大类的服务。

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4财务资料

2017年、2018年、2019年及2020年上半年，瑞丽医美实现营业收入1.13亿、1.59亿、1.91亿、5873万元人民币，对应净利润分别为1740.5万、1841.8万元、1027.7万、-1177.7万元人民币。此外，公司毛利率也在不断下滑，从2017年的66%降至2019年的52.9%再到2020年上半年的41.4%。

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其中，美容外科服务给公司贡献了主要收入来源。随着近两年其他两项业务（微创美容和皮肤美容）收入的增加，其占比逐渐降低，于2017年-2019年及2020年前6个月分别占公司当期总收入的50.2%、36.2%、28.8%以及24.5%。

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5基石投资

瑞丽医美本次引入2名基石投资者，已同意按发售价认购，在若干条件规则下，按发售价认购总额约30,000,000港元（不包含中签相关费用），按发售价范围中位数（0.35港元）计占发售股分的25%。

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6募资用途

拟将全球发售所得款项淨额按以下金额用作以下用途:

1. 约28.0%，将用作翻新所有现有医疗美容机构并扩张部分美容机构，以提升能力、更新品牌形象及扩大市场份额；

2. 约28.0%，将用作为上海市新建医疗美容机构的资本支出及初始营运成本提供资金；

3. 约15.0%，将用作中国浙江省医疗美容机构的潜在战略收购；

4.  约11.0%，将用作购买医疗美容服务设备及医疗消耗品，完善若干医疗美容诊疗，扩大医疗美容服务范围；

5.  约10%，将用作一般营运资金；

6.  约8.0%，将用于品牌推广。

7风险因素

1. 品牌、市场声誉及消费者认知对公司影响重大；

2. 无法满足客户的期望可能会导致客户投诉及法律申索；

3. 依赖医辽美容机构所在城市营运，即杭州市、瑞安市和芜湖市。

8保荐人

瑞创陞融资为独家保荐人，创陞融资近两年保荐10只新股，其中3只首日上涨超100%，3只首日跌破发行价。

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9结语

医美行业竞争激烈，高毛利、低净利的情况，也普遍存在其他医美机构。随着国人水平的提高，追求颜值和展示美丽的需求与日俱增，医疗美容也成为风口上的“朝阳行业”，公司未来业务前景向好。