谈一谈新能源汽车高估值的一些看法



$蔚来(NIO)$$特斯拉(TSLA)$$小鹏汽车(XPEV)$今年的新能源汽车真的不是一般的火,关于估值问题,我谈一下自己的一点看法。

1、关于估值、市值的逻辑

无论估值也好,市值也好,核心在于项目的价值,当前价值和远期价值。这需要理解资本市场关注价值追逐利益的机制,市场对价值的判断是超前的,远期的“共识”是关键。

2、新能源汽车发展趋势

当前新能源汽车销量占比传统汽车市场2%,随着电池技术的不断升级,很快会解决短期内续航里程问题。目前蔚来刚刚发布的100kw电池包,让2.5吨以上的ES8进入600km续航。加之越来越完善的充换电网络和电池租赁模式,基本消除消费者对电车不保值的顾虑。电车先进的理念和自动驾驶技术的普及,会极大程度推动市场预期。头部新势力会加速抢食燃油车市场。

何小鹏坚信,今天的新能源汽车,在未来5-10年,一定会有数家市值超过1000-10000亿美金以上的企业,这是时代发展的力量。明天的特斯拉、蔚来、小鹏等可能就像今天苹果、微软一样,成为市值万亿美金的企业。特斯拉、蔚来必然首当其冲。

3、新能源车企的产业布局

传统汽车厂家,就是生产、销售汽车,许多车企发动机全部都是外购,无法形成自己核心的价值壁垒。简单说就是四个轮子+沙发+动力的装配工厂。

而新能源汽车,尤其特斯拉、蔚来这两家企业,他们在装配汽车的背后,还有一连串的产业布局。这些产业是推动估值飙升的重要支撑。

电动汽车背后是汽车公司+互联网公司+自动驾驶技术公司+金融租赁公司+电机生产企业+综合售电公司+社群电商平台等产业为一体的公司,市值不能用传统车企的市值来评估。当然不是所有新能源汽车都有以上产业布局,有些汽车品牌走着走着就会慢慢死掉。

4、股市泡沫=市场预期

有人就有江湖,有市场就有泡沫。新能源汽车的泡沫肯定是有的,我理解为市场预期,这是市场对未来的一种认可方式。好像你大学毕业工作两年,老板让你当部门见习经理,不是说你当下有很出色的能力,而是认为你有这个潜力,未来可以做的更好,提前培养。

所以股市泡沫=市场预期,是市场对远期的判断,趋于一致形成的“共识”。“共识”非常关键,就像比特币的价值完全是由投资者的共识决定的。

市场预期是一个变量,如果预期很差,也就是“共识”趋于很差,股价自然就会下跌,所谓泡沫破灭。而目前几家车企与市场预期还有很长的路,许多机构、基金也认为股价还会进一步上涨。特斯拉、蔚来、小鹏、理想还会继续上涨,因为这个赛道已经形成,新能源趋势已经非常明朗。市场热情、投资共识、行业趋势形成必然的力量。特斯拉必然是万亿美金的企业。中国的蔚来、小鹏会逐步跟上,蔚来是唯一具有与特斯拉抗衡的综合实力。

顺便说一下理想为什么落后于小鹏,因为理想就是混动车,严格的说都算不上电动车,市场对未来的“共识”是纯电智能汽车。烧油的和烧电的本质上有很大的区别。不符合市场共识的产品,市场是不会买账的,所以理想还需要加快推出纯电汽车。

5、电气时代全面到来

从蒸汽机到内燃机到电机,这些划时代的发明,推动着人类文明不断向前发展。工业生产上已经没有内燃机的影子。这是先进生产力发展带来的变化。

随着各国宣布停止售卖燃油汽车的时间表。新能源汽车将会以超乎想象的速度来到我们的身边。目前传统车企已全面介入电动汽车的生产,明年或许将成为全球电动汽车市场爆发元年。

6、新能源股投资建议

建议长期持有,避免卖飞,高价买回又心痛。

建议多一些耐心,耐心是财富的声音。投资要与市场“共识”一致。不要频繁交易。

建议不要与时代作对,石器时代的终结不是没有了石头,冷兵器时代的终结不是炼不出最好的兵器,燃油车时代的终结也不是人类采不到石油,电气时代的全面到来是时代的召唤。

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评论15

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  • 田锅巴
    ·2020-11-26
    稍微高了一点点,回来再进,小鹏暴涨,没看懂。
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    • 大海六六發
      看看45-50元的价格有没有机会了。如果按进三退二,45有望。
      2020-11-26
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  • 不想早起的虫
    ·2020-11-25
    别谈估值了,谈估值就想做空
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    • 大海六六發
      科技股都这样,就像特斯拉,从年初到现在,多少空军前赴后继。目前的估值最大支撑在于智能技术的市场红利和抢食燃油车带来的市场空间。
      2020-11-25
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  • 灰常厉害
    ·2020-11-25
    股票价格不会一直偏离估值(价值)的,特斯拉赢在创新,在技术研发,蔚来赢在产品硬件品质和服务,车主平台,小鹏赢在抄袭,降低研发成本,实现快速毛利转正。
    今年股票市场受疫情影响也是巨大的,美金大放水,同时市场上可炒作热点比较少,一但疫情结束,其他行业回暖,新能源也就这样了。在风口上的猪,飞得越高,摔得越疼。
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  • essy
    ·2020-11-25
    一看就是投资了蔚来的主
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    • 大海六六發
      老板明察!NIO蔚来的APP我也天天刷,建议投资蔚来一定要去看看他的APP
      2020-11-25
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  • sirbobo
    ·2020-11-25
    没什么干货,不如去看看经纬的那篇文章。
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    • 大海六六發
      或许我们还不在一个赛道上。干货也是“共识”的一种表达方式。个人看法,各有千秋,看自己怎么想。
      2020-11-25
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  • JoliDemon
    ·2020-11-25
    回调很正常
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    • 大海六六發
      猪肉价格还有涨有跌呢!回调很正常,许多短期获利出局,也有许多新进场的筹码。远期共识很重要
      2020-11-25
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  • 如下
    ·2020-11-26
    又估值;估值茅台
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  • Calvimklein
    ·2020-11-25
    梭哈就完事了
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  • 5e5a393f
    ·2020-11-25
    不看估值也不行
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  • 太阳NINE
    ·2020-11-26
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