社区

1.  比特币减半周期
2.  机构的大肆进场，与金融界华尔街态度转变
3.   机构进场带来的危害和风险
4.   同比对标黄金及趋势
5.  各个国家的数字货币推出对比特币共识影响以及比特币本身内在价值
6.   从技术原理来看量子计算机对于区块链的威胁
7.  个人总结以及对于目前现象的看法

显而易见为了增加可读性，我改了标题，原本应该是牛市分析​（3）

在前两篇文章已经将前四个小结进行了分析和阐述了。本章节主要分析和表述5.6.7小节。

注意：本原本报告写于20年12月；很多资料和观点仅代表当时场景

不过第7小节出了些许修改和更新

为了增加实时性加入了中期分析

5.各个国家的数字货币推出对比特币共识影响以及比特币本身内在价值

随着今年新冠疫情的出现，无现金支付趋势加快，全球研发法定数字货币的速度同样加速。

目前看，各个国家在推进CBDC（央行数字货币简称）的路径和方式上有所差别，背后考量的因素也不尽相同。

近期（截止到十月），各个国家在央行数字货币方面有了一些新的进展：

稳中有进；积极试点：

中国数字人民币在深圳测试落地，开始了积极试点

巴哈马央行将于10月20日起逐步发行“Sand Dollar”

立陶宛央行：将于2020年春季发行基于区块链的数字纪念币LBCoin

韩国央行（BOK）称将于明年建立和测试CBDC试点系统

突尼斯：“E-dinar”已进入测试阶段、将持续几个月。

泰国：CBDC项目Inthanon已取得良好进展

委内瑞拉：积极推动石油币的应用，但成效有限

加速完成测试和准备采用：

土耳其：将在2020年完成数字里拉的测试

巴西央行行长：巴西有望在2022年前准备好采用CBDC

卡塔尔中央银行正考虑发行CBDC

加拿大在以“良好的速度”开发CBDC;已发布零售数字货币应急计划

G7集团与IMF、世界银行和BIS合作建立央行数字货币规则

还在提案和策划概念的

欧洲央行在2019年12月发布一基于R3 Corda平台的分布式账本“EUROchain”进行概念验证

西班牙央行将权衡数字货币设计提案

日本：积极同多国央行合作研究CBDC

瑞典央行行长呼吁议会及政府支持电子克朗

泰国：CBDC项目Inthanon已取得良好进展

当然也有商业机构的：

Facebook的数字资产Libra（Diem币）计划于2021年1月推出

虽然不太清楚Libra是否会再次跳票，但有一点可以肯定；数字资产江湖将风起云涌。

作为手握27亿真实用户的社交巨头，Facebook联合了几十家金融机构同时具备大规模系统的研发经验。Libra如果顺利推出，那么将对世界金融支付产生重要影响。

而且随着Libra的宣布，加快了各国的进度，甚至以Libra背后的体量，大概率会对国家主权货币产生威胁，甚至之前不怎么积极的央行，也开始加速研究。

截止时间2020年3月

总的来看，世界范围内，CBDC的研究仍在进行中，已经开始接近大规模扩展到试点和推广阶段；

大型国际性金融组织将CBDC的研究提上议事日程。

那么CBDC的作用是什么呢？

简单拿中国的DCEP说明

其大概特点：

钞票的代替

高于阿里，腾讯的支付体系的法律地位

反洗钱反恐融防范（小额匿名，大额监管）：

手机号码最低等级，小额支付

上传身份证明和银行卡为中级

柜台面签认证高级认证

双层运营体系防止金融托媒：

上一层为央行对商业银行和机构,下一层为商业银行和机构对人民

与libra不同的是：

虽然都采用混合架构，但是和Libra混合架构不同，Libra是属于预设好了技术路线

而DCEP并不预设技术路线，央行层面属于技术中性，并不会关于下一层（商业机构）的技术路线选择

区块链，电子支付，移动支付，传统账户等等，央行都可以适应。

具体技术和实现方法这里限于篇幅就不再陈述了

前央行行长周小川表示：

”数字货币的出现有技术发展的必然性，传统的纸币、硬币在未来可能会逐渐缩小，甚至可能有一天就不存在了。“

仅从货币的属性来看比特币并没有遇到威胁,相反还有好处

具体的话公众号和老虎证券之前的文章有较为详细的分析阐述

从比特币价值共识体系来看:

比特币并不仅仅是一个货币系统，还有一个编程形式定义的合同 

若是中本聪只把比特币作为一个货币系统

那交易广播“A账号转账1比特币给B账号”这样的信息就够了，但中本聪的远见不仅限于此

中本聪在比特币中加入了脚本系统，通过脚本系统可广播“满足什么条件后，A账号转账1比特币给B账号”。

这使得比特币成为了一种可编程的货币，可以在货币的基础上实现分布式合同，或称为智能合约。

ETH也正式放大了这个基础效应。

同时还具有：

炒作标的，非法用途，在线博彩，暗网黑市，敲诈勒索，半隐匿资产，传销吸纳资金，比黄金更好的通缩且限额的价值储存功能，比特币的避难功能等功能

更是区块链中和21世纪的一个新兴资产的符号象征，以及全新的共识估值体系的出现的价值产物。

比特币真的有具体对标价值产物吗？

个人认为无法对标，正如他的去中心化的属性那样，他的价值对标也是去中心化的，从未来的超长期看，没有谁可以定价和估值对标，这个趋势会随着时间的推进越来越明显。

很多人判断仅从货币的角度去判断其实是缺失的。

其实从中本聪创立比特币的目标来看

比特币的最高使命——以技术手段限制政府滥发法币，促进社会的公平与效率

那么从这个角度来看，比特币在各国国家发行出自己的数字货币，对比特币的影响是什么呢？

依然保持2020年一月的观点：

比特币

作为第一个世界级成功的数字货币；不断增长的共识，是他的护城河。

而这些国家或机构的进场势必要对比特币进行一定程度的宣传，而数字货币也逐渐正规化。

可能未来不再会像过去那样万倍涨幅，无数财富神话，以及巨大的市场波动，但无疑代表着利好，和欣欣向荣，慢慢归于稳健状态

6.从技术原理来看量子计算机对于区块链的威胁

就拿最近声望最高的”九章“光量子计算机来举例

简单介绍一下

九章是潘建伟团队与中科院上海微系统所、国家并行计算机工程技术研究中心合作，成功构建的76个光子的量子计算原型机。

九章求解数学算法高斯玻色取样只需200秒，而世界最快的超级计算机“富岳”需6亿年（截至2020年），这一突破使中国成为全球第二个实现“量子优越性”的国家[

关于波色采样：

简单来说；首先可以先理解一下道尔顿板

假设N列，N行的钉子板的小挡板，干扰这个球落下

如果想求每个口下落的概率

可以将小珠子一个一个放入顶部入口，观察珠子最终将落入哪个槽。

将大量小球倒入顶部入口，观察珠子落入槽内的分布规律。

量越大，实验次数越多，越接近这个每个口的概率

但如果用我们没有这种物理实验场，只能用计算机去算

每一步慢慢推到，和用上复杂的公式，就会变的极其复杂，仅模拟数据去计算的话这个计算量是相当大的

而波色采样就是采用了一些光子，在里面做类似物理的实验，只需要实验几百次上千次基本就直接可以统计出了。

简单来说就是绕过直接复杂计算和一步步推导这个环节，直接用光子搭建出一个物理实验模型进行推导即可。

从数学原理来讲

首先说波函数，整体波函数和积和式有一定对应的关系

然后用玻色采样去完成这个计算结果

而积和式，也属于行列式的一种，也属于线性代数里面的，是一种求行列式的一个方法

但是积和式算法过于复杂

行列式矩阵，打个比方用后者（积和式）去求36阶到100阶之间的差距，让超算去算的话，就是是一秒到4,000万年的差距。

简单来说目前就是用更好的模拟场地去更简单的算这个积和式

倒推过来算积和式的概率，放进去几个光子，去让里面实验几千次，大概只用几百秒的时间就能求出来，而超算需要几千万年甚至上亿年

所以，目前量子九章只能解决一个数学上的积和式的一种而已，将来还要解决可能整个积和式。

那样也只是专用型的。

而真正破解非对称式加密RSA来说，还需要shor算法来破解

更别说比特币使用的是ECC加密（椭圆曲线加密）

而且届时首先受影响的是金融大头：银行业，互联网

且从加密历史来看，加密和解密往往是互相缔造，矛盾纠缠之争。

所以担心的问题问题概率很小。

7.个人总结以及对于目前现象的看法

自今年减半以来，矿工挖出比特币仅900个/天，加上交易费518.4个，总共矿工一天的收益就是1418.4个比特币。

从今年五月份减半到现在来算大概总共矿工得到比特币为30万左右的比特币

而灰度仅一个投资机构，在这段时间就买入差不多的市场总量

随着时间的逼近大机构的动作也越发频繁；甚至我看到越来越多机构争锋效仿灰度，开始信托

7年60倍的战绩，让灰度基金的战绩明亮亮的挂在那里

就像普通散户一样，早期入场的人赚钱了，后面也会来越来越多人进场。机构也是同理

灰度的收益和成长速度，让很多资本的贪婪摆到明面上

市场上挖的币早就供不应求了，市场上流通量也越来越少。

简单算一下：光丢币和无法找回的数量就占15%到25%，大概的有三百多万到四百多万比特币之间，加上中本聪100万币封锁不动，最低的固定或变相销毁数量达到400多万

各大顶流交易所占据至少500万到800万之间的固定不能动的数量，再算一下各种屯币巨鲸和屯币不动的信仰者至少有两百多万个比特币

再到各大资本机构争夺，以及中大投资者购入，比特币目前的流通量肉眼可见的变小。甚至将来会演化出买无可买的景象

我无法想象明年的比特币市场会是什么样子，但必定会很疯狂

所以我判断2021年年底之前比特币最低目标价（甚至可能更早）：

100000美金!

至于究竟能涨到哪里；用减半周期的数据模型推算是100000美金到142000美金

当然也只是参考，毕竟和真实的影响因子及因素还有点差距。

毕竟在推模型的时候是在去年五月份六月份做的。没有考虑到正规化和机构大量大量的入场

有可能高于这个价格。

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为了增加或减少本文章滞后性，增加一些实时性的分析和观点

最近发生的一个大事情就是coinbase上市美股

先不讨论如何给coinbase估值，就拿​coinbase的上市来说

coinbase交易所上市在后面会“点燃加密淘金热的契机”。

标志着传统金融将越来越看好加密货币市场的未来，

长期是持续利好数字货币产业曝光度

会随着MicroStrategy和Square在资产负债表上将现金储备换为比特币

在可见的未来会有越来越多上市公司购入比特币

以及越来越多的公司和银行接受加密货币作为支付方式，加密技术正在像互联网一样具有革命性并被广泛采用。

再加上这轮新的内在变量defi

或能引起通缩+生息模型

再加上

最近政策面的倾斜

其中很明显的定义了:

比特币为投资品​；且是另类投资

又因为防止严重的金融风险生产，正在研究可用的最低监管规则

这一系列的近期变化和导向或有延长和增加牛市高点峰值

这也是

我说出这句话的原因​。

另外在这里​；

也给出比特币长期目标价​：

2025年内40万美金​，或更早

（注意：对于非职业投资人和非合格投资者来说；

比特币是一种周期性很强且中短期内对手盘很强另类投资品，其中风险极大，请慎重考虑且能经历85%以上回撤或被套三年以上心理准备在做尝试）

中期风险也许可以从储备风险模型，已实现资本化模型和高密度波来略作参考

此模型估值时间在2021年4月7日-2021年4月14日时​；注意时效

储备风险模型：

衡量当持币者决定不卖出他们的币时，累积的"机会成本"，当价格上涨或囤币者开始卖出（实现利润）时，它将呈上升趋势。

已实现资本化模型​：

虽然市值（市值）聚合了当前价格下流通中的所有比特币的价值，已实现资本化(已实现上限)是它们的平均成本基础，以每枚比特币最后一次行动的价格对其进行估值。每当市值低于已实现的上限时，整个比特币市场就会出现亏损，意味着投降。

简而言之或许可以参考大长期的底部区间，不过对于将来来说是动态的，不可刻舟求剑

高密度波模型

短期持有期波段在市场繁荣阶段急剧上升，长期波段在主要市场低迷时期上升。

时间长短指标从左到右列开

中期来看：

目前是较为活跃，且市场并未处于峰值，50%以上回调概率不是很大

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $比特币基金(GBTC)$  $特斯拉(TSLA)$