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今年，美股公用事业板块大放异彩，随着市场波动率上升、利率下调，公用事业股有望继续领跑。

截至9月9日周一收盘，公用事业ETF—XLU今年已经累涨23%，在标普11个板块中排名第一。相比之下，常年领跑美股的科技板块XLK涨幅仅为8%。

在本周一的一份报告里，美银表示，随着波动性上升和利率下降，更倾向于乌龟式（质量和收入）而不是兔子式（增长和估值）的资产。

美银认为，短期、中期和长期的波动性上升将使公用事业和其他优质和收入类股票相对于成长型同类股票更具吸引力。美银将公用事业板块的评级从“市场权重”上调至“增持”，并认为公用事业的回报“从长期来看”与纳斯达克相当 

大摩最新的行业配置建议，也超配了公用事业、必选消费、医疗健康等防御性板块。

今年下半年以来，美股风格切换，从科技一家独大快速向小盘股、防御和价值等板块扩散。如上表所示，除公用事业XLU外，必选消费XLP、医药XLV等防御板块涨幅也居前。

而随着衰退风险和美国大选不确定上升，价值和防御配置价值在未来一段时间里依然相对占优。（详见：美股多事之秋，坚守价值和防御才是最优解？）

不过，公用事业股不仅仅具备防御属性，AI热所引发的电力需求激增，也推动了公共事业股票的上涨，赋予了这个板块“进攻属性”。（详见： 进可攻，退可守！这个板块今年“出息”了，表现超越科技股）

实际上，今年涨得好的不仅是美国公用事业股，在防御性+AI信仰双重加持下，亚洲公用事业股今年也创20年来最佳表现。

下面是几只美股主流公用事业ETF，感兴趣的投资者可以关注~

公用事业板块规模较大的ETF有三个：SPDR旗下的XLU、先锋集团旗下的VPU和富达旗下的FUTY。

其中，XLU跟踪标普公用事业指数，VPU和FUTY都跟踪MSCI公用事业25/50指数。

三者差异在于：

规模/费率：XLU是最早一批规模SPDR行业ETF，历史最久，规模最大，因此有更好的流动性和更小的买卖点差，VPU次之，FUTY是最晚上市的，规模最小。XLU和VPU费率一样，而FUTY与VPU跟踪一样的指数，费率更低。

持仓：如前所述，XLU持仓集中在大盘股，持仓数量少，巨头权重大；而VPU和FUTY持仓更为分散，包含中小盘股票，巨头权重相对低。

  $公共事业指数ETF-SPDR(XLU)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500(.SPX)$