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FAANG纷纷入熊，却衬托一只稳健巨头；从阴谋论到供需，决定油价暴跌的原因或许还是基本规律。 $(uso)$

过去一周。。。老样子呗，科技股们继续震荡不休，我们用几张图感受一下，看看纳斯达克指数跌的样子：

那么FAANG是如何的熊呢？

几个大哥都这样，其它小弟们又能好到哪里去呢？

这SNAP跌的真的很有气势啊，推特也是一度威猛但是很快也泄了气。

当然，也有相对较稳的，比如微软，其距离股价高点调整就不过10%左右，今年以来表现都大大优于苹果、谷歌。

甚至，由于微软跌的更少，在同行们的帮衬下，微软的市值甚至已经逼近苹果，足以挑战其全球市值第一上市公司的地位，这也是一个意想不到的结果啊。

当然，科技股这跌法跟油价相比还算是小场面，油价跌势之迅猛连我这个经常“黑”石油投资的都感到莫名惊诧。尽管市场各个层面都事儿多，但是整体来看，美国市场ETF投资者们还算淡定，特别股票类ETF依然有资金流入。

从资金流入前十的ETF来看，我们可以看到宽基指数两强，都是挂钩标普500指数的SPY和IVV表现稳定，分别净流入30亿和9亿美元。在动荡的市场下，尽管美国牛市将要完结，甚至转熊的担忧日渐升温，但是无论从基于美国经济基本面对美国牛市还有最后一程的信心，还是长期投资的投资习惯，除非出现重大金融危机，这类宽基指数还是稳的。

甚至，哪怕抛售中的科技股，也不乏投资者试图在这个过程中逐步建立仓位，QQQ净流入5.65亿美元。是的，科技股正处于一个挤泡沫的过程，但是整体来看，科技公司在3季度的业绩还是不错的，这个科技板块暴跌的过程，也使得这个板块的估值降低，如果接下来三个季度如预期的一样增速相对下降当时依然保持增长，那么这个市场通过科技股指数尝试一些机会也是不错的选择。毕竟，细分来看，无论一些垂直行业还是公司，你去“抄底”还真没谱，比如英伟达、奈飞，甚至Facebook。

在这个波动的市场，短债类ETF继续风光无限的表演，今年曝光度和回头率极高的SHV再度跻身前十，拿下11亿美元净流入；而这两个月崭露头角的期限极低的1到3个月债券基金BIL也有9亿美元入账；而这周有个相对新鲜的面孔JPST，这也是超短期固收基金，净流入6亿美元资金。

而在过去5个交易日，这三只ETF相对持续下跌的标普500指数，都走出了几乎平收的态势，波动市场中确实稳得很啊。

接下来看看又是哪些ETF资金在大举流出呢？可以看到高收益率债券ETF位居前列，JNK、TLT、LQD位居前三，JNK更是有8.3亿美元资金流出，而最近关于这两年红火的垃圾债市场要崩的警告也不绝于耳，还是那句话，投资者要注意债券中真正避险的和风险等级较高的品种。

再来看看石油，这油价跌的如此迅猛，也让其背后的原因陷入巨大的争议，比如有阴谋论将其与最近凶残异常又扑朔迷离的沙特记者事件关联，背后又有特朗普对低油价的多次呼吁，这里面好像有隐情呢。

这事儿你要说有没有逻辑合理性，也有，但是在我看来也只是一个中间叠加的促进因素。但是从供需、经济周期的角度，结合油价早已经极具金融化特征的角度来看可能更能看出端倪。

我们把油价今年以来走势和这几年美国、沙特、俄罗斯石油日产量放在一起其实可以看出端倪。本轮油价上涨其实是三大因素作用，一个是2016年以来全球经济的复苏以及2017年的乐观情绪；紧接着还有几大产油国的限产，从图中我可以看到2016年末伴随限产，沙特、俄罗斯的产量都有一个骤降，接着恒定的过程；最后当然就是这个趋势下金融市场参与者的顺势抬轿。

但是，从上图你也可以看出，自从美国产油力量崛起，这个世界上的产油势力就从过去的OPEC变成了OPEC和非OPEC国家，过去西亚国家可以一呼百应，如今美国这边的力量可是不甩你西亚国家的面子。而有趣的是伴随2014年后油价大跌，美国的页岩油力量也纷纷撤退，其影响力也迅速下降，于是就在2016年出现了这样一个有趣的时机，即美国石油力量影响力处于低点，这个时候OPEC推动减产自然效果大大的好，而美国本地石油公司们当然也乐得看它们把油价抬起来。于是伴随油价开涨，美国页岩油产业的“经济动物”们嗅觉也是灵敏啊，你们沙特之类的国家还受限什么减产，我们美国公司管他妈这么多，大干快上赚钱的要紧，进入2018年，美国石油日产量又超过了沙特和俄罗斯。慢慢地，从图中我们也看到了沙特、俄罗斯也绷不住了，这是在为美国鬼子们做嫁衣啊，咱也加快产油。同时，大环境变了，市场乐观情绪不见，美元升值气势如虹，此前的炒家那也是灵敏的很，还真当他们要为油价上涨事业做贡献啊？赶紧走人要紧，甚至反手做空，这样从供需到大势，油价的下跌也就突然呈现雪崩之势。

当然，这个具体时点我们此前无法预测，但是这也是一般投资者投资石油问题所在，你会有时间每天关注各个产油国的产量吗？而市场那只看不见的手始终在起作用，它可能迟到，但是不会缺席，在OPEC开始减产的时候我就说过价格联盟终将破灭，只是时间问题，因为只要价格开始上涨就会对这个联盟成立的动因产生挑战，何况石油这样的产业如今还有了美国力量。所以，这个趋势其实是一定的，这也是为啥我说石油投资趋势性很强，更适合交易型选手，这把握节奏是真不容易啊。