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挑选好公司的方法往往都是从ROE、毛利率等等入手，通过这些来找到公司利润增长的股票，不过找到这样的公司之后往往要对现金流量表等等进行验证，确定这家公司的业绩不会存在太多的水分。

那么下面来简单的介绍一下怎么从现金流量表来看利润的水分：

上市公司的年度报表可以在**网页上面搜索股票，然后在左边那一竖列里面选择年度报告，

选择相对应的报表，

在之后的界面选择下载公告，就会进入年度报告的界面，如果你想在年度报告中快速查找某一个数据，可以按Crtl+G两个键，在右上角的文本框中输入想找的表格的文字就行了。

1为什么选择现金流量表呢?

现金流量表的造假难度是很高的，因为现金流量表中每一笔现金流入和现金流出都要和银行日记账对应，而银行日记账又和银行回单一一对应，除非银行配合或者企业做假的银行回单，否则在现金流上造假基本不可能。

2现金流量表中和利润相关的是哪一类现金流呢?

现金流量表中现金流分3类，经营活动产生的现金流：所有能影响利润表变化的营业活动，如产品销售、支付薪酬、购买原材料。投资活动产生的现金流：取得或处置长期资产的活动，如购买土地使用权、建厂房、买设备或出售废旧机器。筹资活动产生的现金流：如上市公司借款、支付现金红利、发行新股募集资金等活动。在这3类现金流中，我们需要重点关注的是经营活动产生的现金流，毕竟企业的利润主要肯定是要来自于日常经营的。

3怎么通过经营现金流来判断利润的真实性

这里可以提供一个简单的方法：比较经营现金流量净额和净利润

(1) 下面的两个数据来自于2019年A上市公司的年度报告。

如果经营现金流净额低于净利润，则可能有以下原因：公司销售回款速度下降，卖出货物后没有收回钱；存货出现积压，采购的原材料尚未形成产品或产品尚未销售。

验证方法：可以从资产负债表里面的应付账款和存货等等来验证。

上面的四个数据来自于2019年A上市公司的年度报告的资产负债表，左边为2019年数据，右边为2018年数据。解释一下上面的几个数据含义：预付款项是预付给供货单位的购货款，也就是你没拿到货物就先付了的钱，属于资产。存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或者原材料，属于资产。应付票据和应付账款都是企业需要付给别的公司的欠债，可以看做是你已经拿到货物了，但还没付给对方的钱，属于负债，不同的是应付票据的信用程度比应付账款好。

通过把上面2019年末的数据减去2018年末的数据，就得到了上面4个数据在2019年的变化量。

首先通过比较存货变化量和应付票据、应付账款变化量，2019年内存货增加了5亿左右，而负债部分减少了11忆左右，那么企业在2019年就比2018年多付了16亿的现金，这部分钱它必须先给供货商，然后等自己的货物卖出，这笔钱才能回来，另外预付款项也上升了2千万，说明2019年企业和供应商的地位发生了一定的变化，供应商开始变得强势，导致了企业的运营成本上升了5.2个亿。

其次在制造业里面存货积压可能会导致当期毛利率的提高，存货积压指的是存货超过正常需求的储备，可能有两种原因导致：1管理失当，实物积压。当存货没有销售出去的时候，通过改变利润的计算方式，让积压的存货承担更多的成本，因为这些存货没有卖出去，所以销售成本下降，毛利率提高。2利润操纵，账面积压。当一些货物已经卖出去的情况下，不转结相关成本，账面价值不减少，所以导致毛利率提高。所以出现上面的情况的上市公司就需要远离了。

(2) 下面的数据来自2019年B上市公司年度报告，

经营现金流净额持续增长并超过净利润，可能出现的原因有：预收款大幅增加，说明产品抢手，先收钱后交货，企业的净利润会大幅度提高；应付账款大幅增加，导致经营现金流净额增加，说明企业在购买原材料的时候，能够长期赊账；故意压低利润，导致经营现金流净额超过净利润。

验证方法:可以从资产负债表里面的应收账款和预收账款等等来验证。

上面的四个数据来自于2019年B上市公司的年度报告的资产负债表，左边为2019年数据，右边为2018年数据。解释一下上面的几个数据含义：应收票据和应收账款是别的公司欠你的钱，也就是货已经给了人家，对方要付，但还没有收回来的钱，属于你的资产；预收款项是货还没有给人家，但人家已经提前付好了的钱，属于负债。

通过把上面2019年末的数据减去2018年末的数据，就得到了上面4个数据在2019年的变化量。

首先看这部分资产变化量里面应收票据和应收账款的变化量的比例，一般来讲，应收票据占的比例越高越好，因为应收票据的可回收性、流动性等等都比应收账款要强，如果应收票据的钱收不回来了，那么这部分应收票据就变成了应收账款，同时你也可以详细看看应收账款的流动性风险。

上面这张表格你只要在年度报表的快速查找文本框中输入应付账款，然后依次往下就可以找到了。

可以看到上面这张表格里面所有的应付票据和应付账款都是在1年以内的，如果上面的应付账款中有1-3年和3年以上的部分，这一部分的账款很大概率会成为坏账，如果这一部分在整个应付账款中的比例很大，那该企业的应付账款的实际价值就不是很大了。

然后把应收票据和应收账款的2019年变化量想加，可以知道2019年企业的应收部分有6700万上升，说明企业在把货物卖完了以后，还有6700万的现金没有收到，减去收到的2400万预收款，那么企业2019年应该有4300万的资金没有回款。该企业的营业收入是14亿左右，把这个比例和该行业里面的其他的上市公司的比例相比较，自然就知道它的公司的利润是不是货真价实了。

4总结

这个方法可以简单的比较企业净利润的含金量，在同一行业内的不同公司比较准确性更加高。股市有风险，你想找到好的股票，你自然需要对股票有一个基本了解，可以通过学习财务报表等等知识。上述分析仅做参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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