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$美团-W(03690)$ 网抑云搜 我在等 - 林宝馨。我已经是30+的大叔了，可我听的歌、看的视频，还很丧、很沙雕，某种程度上我也算是年轻人吧？ A股2019-2020算是慢牛了2年。而在2021年伊始，仅仅12个交易日，港股却出尽了风头，几乎每个交易日南下资金都非常爆表，涨声一片。 但是，我要说但是了，这篇文章想在充分承认港股投资价值的前提下，给大家泼盆冷水，劝大家目前不要盲目投机港股。理由有二： 1 港股的“估值优势”，某种意义上更应该称之为“估值陷阱”。都知道A股相对H股，也就是港股，有流动性溢价，但其实港股并不是流动性不好，准确的说是流动性更集中，95%的流动性集中在头部5%的股票，例如ATM，阿里$阿里巴巴-SW(09988)$ 腾讯$腾讯控股(00700)$ 美团，例如港交所$香港交易所(00388)$ ，上市时间不长的斯摩尔$思摩尔国际(06969)$ 、农夫山泉$农夫山泉(09633)$ 等等。造就了头部公司的超高溢价，和长尾公司大多如直线或织布一般的K线。 所以如果简单的认为低估值=高增长潜力，就大错特错了。港股也有大机构抱团，越贵（高估值）越买，才是近几年股市的真理。 2 北水南下，我个人认为无法长期持续。以前大家经常听到南水北上，买我们的美的、茅台，便宜都被洋鬼子占了，韭菜割的都是大陆老百姓。最近罕见的转为北水疯狂南下扫货，扫的主要就是上一条说的头部公司。 机构也不是傻子，之前南水北上，人家也不是天天都上的，每次一有大跌，国人恐慌出逃的时候，人家老外才疯狂扫货。比如去年2.5日，春节后第一个交易日，大盘接近跌停，当天巨量北上资金捞货；再比如每次茅台受到国家有关部委办公室点名批评，我们砸盘的时候，人家也疯狂接盘。 今年短短十来个交易日，几乎一天不落的扫货，再多的购买力也快被掏空了，再加上新的港股基金疯狂吸金，韭菜怕不是今年初就被骗站在山顶。 细心的人应该发现我标题说的是不要盲目投机，其实港股的投资价值，我是非常认可的。但港股大多数时候，跟跌不跟涨，美股跌他跟跌，A股跌他也跟跌。贸然在市场最火热的时点买入，你可能有长达几个月甚至几年的时间回不了本，想吃了shi一样难受。 即使你买入的价格比较合理，但港股横盘起来也丝毫不讲武德，问问自己，能不能看着美股天天创新高的同时，耐得住寂寞，守得住横盘几个月的美团、腾讯、海底捞？多少人死撑了几个月，也许就倒在了股价突破前的黎明。 最后，放一个我拿了仅仅不到2个月的美团，希望自己能继续坚持价值投资。