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昨天一文刷爆了花花的朋友圈：

花花简单给大家讲讲他是怎么爆仓的：

原本期权（option）有分看涨期权（call）和看跌期权（put），你可以买入也可以卖出，他就是卖出了许多天然气的看涨期权（因为他看空天然气），料想着如果天然气暴跌，那一堆买了天然气看涨期权的人就会放弃行权，赔掉保证金（premium），他就可以收割一波这些人的的保证金。此外他对自己的这种极高风险的交易策略十分自信，所以没有买一些看涨的去对冲。

结果天然气大涨。。。。。。

所以买了他看涨期权的人都全部要行权（感觉就很像一堆人赌球都赌中了，庄家赔到破产），然后他就爆仓了，顺带还欠了一大笔证券公司的钱。

关于风险

首先花花要提醒大家的是，玩这些衍生品的时候，你要了解自己的风险，如果你钱多，千万不要学别人裸空或者裸多（就是不做对冲）；如果你选择了走钢丝，那要确保自己的那笔钱是亏得起的，不要像James一样亏的公司破产哦。

关于天然气

James为什么会突然爆仓呢？大家只知道天然气现价暴涨，实际上花花在昨天的文章也提到了美国天然气相关产品 $天然气ETN-iPath(GAZ)$ 和 $天然气ETF-United States(UNG)$ 的涨幅达到了本月最佳，因为对现价敏感，所以GAZ和UNG在美国天然气价格大涨的时候也跟着涨。（是不是get到一个投资天然气的好工具？以后可以不去玩可怕的期权啦）

而花花也看到了 @投研帮 的一篇文章 https://www.laohu8.com/post/324078?invite=X8V7V ，里面也简单讲了天然气投资的产品，花花认为，如果大家想接触这些产品，不单单只是要买入卖出，还要明白这些产品到底是什么东东，它有哪些风险是你需要警惕的。下面，让花花细细给你道来。。。

天然气涨价的原因有两个：

1. 库存告急：根据EIA（能源信息局）统计，美国48个州的天然气库存截止10月底已经低于5年的平均值了，而超预期的天然气需求使得天然气供不应求，目前天然气价格已经达到4年来的新高，4.48刀每MBtu。

2. 气温骤降：随着上周纽约迎来的第一场雪，美国的本月的平均气温也低于全年平均值了，根据预报，这个感恩周气温将会持续下降（不知道James是不是在暖气房呆太久，不知道外面的寒冬了）

想投资天然气的你们是不是已经摩拳擦掌了？！花花来介绍一下 $天然气ETN-iPath(GAZ)$ 、 $天然气ETF-United States(UNG)$ 和 $三倍做多天然气ETN(VelocityShares)(UGAZ)$ 这几个好工具：

GAZ：

1. GAZ是个债券工具，它有到期日，到期后你的仓位就会被自动卖出给发行人，发行人会按关闭前的价格把你应有的钱退回到你的股票账户里，不要担心（而且这还有20年才到期呢，这里注意了，不要长期持有ETN）这是一个今年妇女节发行的ETN，所以大家可以把它看成是债券工具

2. 它是跟踪第二个月期货合约，两个月滚一次仓，所以比起前月期货（front month）来说滚仓话费比较低，也能减少期货溢价（contango）带来的损失

3. 对于天然气现价比较敏感

4. 它不是真的期货，只是一个跟踪期货的产品，由巴克莱公司背书

5. 该ETN的发行者有加入“提前赎回条款”（call prevision），所以该ETN允许发行人在ETN发行一段时间以后，按约定的赎回价格在到期日之前关闭ETN

6. 发行时间较近，流通性还比较不足

UNG

1. UNG是个期货工具，它和上面的GAZ不一样，是间接性持有商品

2. UNG的策略是将到期的合约换成最近一个月的合约，所以比起上面的GAZ，UNG对现价更加敏感

3. 发行时间很长，累计了较大的管理资产，也有很足的流通性，买卖差价更小

UGAZ

这是一支ETN，也是加了三倍杠杆的ETN，大家一定要注意，玩杠杆的时候，持有期不要过长。同时还有个ETN是反向三倍天然气 $三倍做空天然气ETN(VelocityShares)(DGAZ)$ ，想做空的投资者可以关注。

以上提到的四支产品的表现一览：

最后花花再苦口婆心提醒一句，不要长期持有以上提到的产品，这些都是玩波段的，喜欢追求高收益的盆友，与其玩分分钟要爆仓的期权，不如搞搞较为安全的ETF，瑞雪照丰年，看看UNG吧~

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