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$哔哩哔哩(BILI)$  $哔哩哔哩-SW(09626)$ $美佳音控股(06939)$ 

哔哩哔哩-SW（09626.HK）

中国当代年轻人交友学习的独特社区

招股价：≤988 港币

入场费：19959。12 港币

市盈率：亏损

市值：≤ 93760.45 亿港币

基石：无

绿鞋：有

保荐人：J.P 摩根、瑞银、摩根士丹利、高盛

所属行业：电子商贸及互联网服务

每手股数：20股

申购日期：03/18 ~ 03/23

公布中签：03/26

上市日期：03/29

B站是谁？全称“哔哩哔哩(bilibili)”，是一家弹幕视频网站，前身是Mikufans，Miku也就是初音未来。主要是以鬼畜、动漫、番剧为主的一个网站，弹幕也有弹幕礼仪，相对于A站的人群比较偏年轻化，深受很多二次元动漫博主喜爱。随着网站人气的增加，后改名为bilibili，名字的来源于炮姐，在动漫作品《魔法禁书目录》和《科学超电磁炮》中，“炮姐”御坂美琴的外号就是bilibili，因为站长很喜欢炮姐，所以改此名字，才有了现在的B站，现如今B站已经是国内最受欢迎的二次元群体聚集地。

随着中美关系从合作到竞争的转变，川普在位的这几年，中美之间各种明争暗斗，中概股的外部环境越来越差，很多暂时无法满足国内资本市场上市要求的中概股，纷纷转道港股进行二次上市，这几年以来，陆陆续续回归了许多中概股，比如阿里巴巴、京东、网易、百度等等。

对于二次上市的中概股，由于有明确的锚定标的，是盈是亏，吃肉还是喝汤甚至饭碗是否被砸，全靠美股那边的表现，尤其是在结束申购且最终定价之后美股的走势，一旦有人掀桌子，那就是大概率就是吃瘪。

本人也算是重度B站爱好者，一天会花上蛮多时间在B站看各种视频，每年的B站晚会场场不落，手里本身也有不少B站美股的股票，此次B站回家，肯定欢迎。

申购计划：以现金申购为主！

美佳音控股（06939.HK）

​一家兼容打印机耗材芯片供应商

招股价：1.15 ~ 1.35 港币

入场费：2727.21 港币

市盈率：13.6 倍

市值：5.75 ~ 6.75 亿港币

基石：无

绿鞋：有

保荐人：民银资本

所属行业：电子零件

每手股数：2000股

申购日期：03/18 ~ 03/23

公布中签：03/30

上市日期：03/31

美佳音是一家总部位于珠海的兼容打印机耗材芯片供应商。根据灼识谘询报告，按外部销售金额计算，排名第二，市场份额为约11.1%，而公司两大竞争对手上市集团A及上市集团B（即中国两大一体化兼容打印机耗材制造商）按2019年的外部销售全额计算分别排名第一及第三，各自的市场份额为41.5%及9.2%。

按生产量计算，于2019年中国兼容打印机耗材芯片市场中，美佳音排名第三，市场份额为约4.3%，而上市集团A及上市集团B分别排名第一及第二，各自的市场份额为61.4%及8.8%。

招股书中透露的信息，我在网上找了找，提到了集团A和集团B，极有可能是鼎龙股份和纳思达两家，面上对比下，似乎觉得美佳音估值不贵，实际上另外两家的业务可比美佳音复杂和庞大的多，而不像美佳音这么么单一。

美佳音主要产品为兼容打印机耗材的主要组件之一，其为由第三方打印机耗材制造商设计及制造的打印机耗材，包括用于喷墨打印机的墨盒及用于激光打印机的硒鼓。兼容打印机耗材芯片的主要功能包括促进兼容打印机耗材与安装该打印机耗材的原品牌打印机之间的通讯及监控打印机耗材的用量。

另外，我们来看看其保荐人：民银资本的历史成绩，只能说是一般般，非常普通。还有一点印象不好：这公司连个官网都没有，是没钱搞嘛？还是上市圈点钱再整。

从经营及财务数据来看，报告期内，美佳音毛利率一路上升，分别为44.3%、47.1%、55.9%。但受市场竞争日趋激烈、国际贸易环境变化及行业整合等因素影响，2019年美佳音营收利润双双下滑。同时，美佳音供应商、客户存在重叠现象，且与美佳音亦为竞争对手，这也许会对其未来经营埋下隐患。

申购计划：打算放弃申购！风险偏好高的可以参与参与。