复星旅游具复苏概念
旅游相关股 $携程集团—S(09961)$ 与 $同程旅行(00780)$ ,股价今年以来分别大升52 %及53%,并创出历史新高。复星旅游文化(1992,市值54亿元),今年以来仍跌26%,并较2018年尾IPO价潜水72%。旅游业好转,复星旅游复苏概念十足。
复星旅游拥有Club Med,Club Med 1950年始创于法国,原在巴黎上市,复星旅游2016年以10亿美元将其收购。Club Med 现时在全球逾40个国家及地区经营68家度假村 ,其中欧非中东占35家,美洲占12家,亚太区占21家。去年全球销售网络的直销及半直销率高达72.8%。
在2020财年(12月年结)至2022财年的三个年度,新冠疫情肆虐,复星旅游见红25.74亿元人币、27.19亿元人币、5.45亿元人币。
2023财年,复星旅游营收171.5亿元人币,增24.5%;扭亏为盈赚3.07亿元人币,回复至2019财年疫情前(盈利6.09亿元人币)的50%水平。
2024财年Q1,复星旅游营收61.82亿元人币,按年上升15.8%。其中 Club Med 营收60.82亿元人币,按年增15.2%,较2022财年同期大增66.2%;全球平均入住率76.9%,按年增加1.4个百分点;平均每日床位价格2,190元人币,按年增加8.8%。Q1业绩受惠于欧非中东及美洲市场持续增长及亚太区的强劲反弹。
明年PE 9.1倍
2024全年复星旅游盈利预测4亿元人币(EPS 0.32元人币),增30%,预测PE 12.5倍。2025年,利率下降,公司利息支出减少,盈利可回复至2019财年的9成水平(5.48亿元人币,EPS 0.44元人币),PE 9.1倍、PB 1.53倍。
携程2024财年(12月年结)预测PE 20.8倍,2025财年PE 17.6倍、PB 1.79倍。
同程2024财年(12月年结)预测PE 18倍,2025财年PE 14.7倍、PB 2.32倍。
复星旅游现价4.31元,目标5.4元,潜在升幅25%。里昂(4月)睇5.4元,中金(3月)睇6.8元。
龙源电力跑赢大市
4月30日于5.64元荐买龙源电力(916),前日收6.49元,累计升15%,跑赢国指同期的7%升幅。目标重温:8.2元。中金(4月)睇8.07元,德银(4月)睇7元。
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