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乐道含着“金钥匙”出道，还打着“金算盘” $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$

金算盘：乐道即使卖得毛利率很低，蔚来也会因规模效应，财务状况出现历史性改善转折点，毛估估很快一年摊薄节约成本上100亿元，开始奔向扭亏为盈。

金钥匙：即蔚来在研发、生产、服务体系与基建上的巨额投入与积淀，乐道与生俱来。例如出道就有深厚的研发积淀，上千座换电站可用。

【乐道将带来的规模效应，会使蔚来之前巨额的投入迎来收获期，在财报上会表现为利润的大幅好转，因为成本被大幅摊薄了】

乐道借助BAAS租电池方案，不买电池的L60可能下沉到十多万的起售价，很快会达到2万多月销，使得即使不考虑蔚来销量增长，营业收入上也能再造一个蔚来（当乐道营收等于蔚来时）：

1、2023年，蔚来工厂产线设备及无形资产的折旧摊销预计是50亿元（2024年预计60亿元），由于蔚来产能本就存在闲置，乐道的生产预计不需要大规模产能新建，待营收翻倍，相当于乐道每年折旧摊销就节约了30亿元

2、2023年蔚来研发投入134亿元（2024年预计持平），蔚来近7年研发投入430多亿，电动智能化技术可以直接下放给乐道，乐道需要新增的研发费用较少，待营收翻倍，预计乐道研发费用每年能节约50亿元。

3、同理，SGA（蔚来2023年销售行政管理费用120亿元，部分可与乐道共用），待营收翻倍，预计乐道带来SGA每年节约了30亿元

4、换电站每年省10亿元以上，乐道出生即可享蔚来1000座换电站即为乐道节约20亿元以上初期基建建设费。

上述几项加起来，乐道可以背靠蔚来，每年节省至少100亿元的费用。

这就是乐道放量，蔚来得规模效应，巨额的前期投入被大幅摊薄的“金算盘”。

百年柏基在这一切发生之前，2024年1季度卖掉蔚来换成了RIVIAN，若不是因为RIVIAN有什么潜在的大动作，大概率要踏空蔚来了。

来源：微博 电车财金蒋开石