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今天的内容来自肖淳心老师2月29日在期乐会直播间进行的主题分享：《期货与期权的联合应用》

这部分肖淳心老师主要给大家分享了：

一、期货操作可能出现的八大情况

二、期权如何弥补期货操作时的问题

一起来看看吧~

近期安排：《飞天期权》创始人肖淳心老师5月10日晚19:30将在期乐会直播间进行《期权交易管理好回撤，才能保住本金，保住利润！》的主题分享，欢迎文末预约~

本期嘉宾：肖淳心

飞天期权创始人，多家期货公司期权讲解嘉宾。通晓期权交易规则，善于把握交易节奏，在期权交易技术方面有独特的见解和认识。深知交易不同位置风险管理的重要性，对买方卖方在不同的趋势下应做什么策略来应对市场的机会有独特的见解，减少劣质交易损耗。

丰富的实战操盘经验和精准的择时能力能够帮助初学者减少学习盲区，少走交易弯路，迅速掌握实战交易策略！

▼以下内容节选自根据肖淳心老师直播分享整理：

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期货操作可能出现的八大情况

大家好我是飞天期权肖淳心，今天我们把期货与期权的联合起来讲。期货操作真的就是一帆风顺吗？不是的，如果一帆风顺的话，那就现在钱都让做期货的人赚去了，这地球上已经没有钱了。在操作的过程中是不是有以下这些情况？咱们怎么解决它？

其实我觉得交易就是找出你的问题，就是木桶原理，它总是在最短的那块板把你所有的钱流走，不管你曾经赚多少钱，最短的那块儿决定了你的水的容量究竟是多大，所以你必须把它找到，然后掐死它。

情况一：大顶大底，大顶大底它标志着整个趋势方向改了，就算你大顶大底看对了，然后他就老实下来？不是，他一定要回调。回调有的时候会很猛，有的时候顶下来之后再一个回调，几乎跟它打平了。这个时候你怎么办？你还能不能拿住它？

情况二：有的时候方向向下，结果你判断错了，你还没有先知先觉，你就进去了，之后你啥也看不懂。有的人还乱知乱觉，一会儿这样，一会儿那样，最后就看本金不断的打丢。判断错了咋办？

情况三：回调不知道怎么处理.

情况四:踏空了你再想进，行情已经走了一大段了，你不知道后边还有还有没有行情了，你到底是多呀？你还是空了，你还是进还是不进？

情况五：操作周期太小，择时又有问题，周期越小，要求的频率越快，如果做小周期你想所有波段全拿到的话，你就的有标准的控制住自己，什么条件出现了，我才能做，否则的话小周期频繁进出，导致你亏，我建议你别搞小周期了。

情况六：择时不精，情绪不稳，即便你做的周期大也盲目的追涨杀跌。全打的是情绪档。

情况七：持盈的单子拿不住，亏了的却不走。

情况八：一手单太贵，钱不够。那一手单太贵了，看到上窜下跳的行情又心疼。这样会导致你的情绪影响你的择时水平，由于情绪你变成了看钱交易，数钱交易让你择时体系执行不了。

这一堆的问题你有吗？

如果你期货有这些问题的话，我建议你研究研究期权，

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期权如何弥补期货操作时的问题

像这些你知道最大的问题是啥？就是钱的问题！那能不能找一个用很少的钱把这些问题解决一下？我给大家想了一招儿，有深实替代策略，保险策略，有备兑策略，然后还有领口策略，我主要说说前三个。

一、深实替代

第一个：一手太贵，资金不够。像这种怎么办？深实替代！比如说BR橡胶，你觉得如果你觉得它贵，那你可以用期权做，你用买方，这是我今天做的单，在最高点的时候我已经止盈了，期权操作和期货操作不一样，你要是方向对了，再来一波儿像样的行情，它涨得特别快，很容易翻倍。

在期权的操作里。你要学会止盈，这个BR橡胶在50%左右，我撤了手续费，因为这是复合游戏，复合游戏手续费很可怕的。

我有一个朋友手续费一天平均五万。他本金从600万最后剩60多万，后来我跟他说你停止别操作，你赚点大周期的，他告诉他受不了他，他看着很小很小，一两行他手就必须得上去。一年200多个交易日，一天要是五万的，你说他交出去多少钱？光手续费得1000万，他从600万亏成了60多万，那你说他是不是亏500多万？那手续费1000万，亏了500多万，其实它是赚钱的，所以你别小瞧手续费。我就通过他的案例，我一定把手续费要拿回来，50%左右，我撤了手续费，然后100%左右本金撤走。

然后咱们来看看BR橡胶，今天它到底儿跌了多少，这是二四零四合约，就跌30%左右。

你在这个上你本金撤完了，你的利润就剩30%，在这里边儿打了，如果它继续往下跌，你就剩30%就不合适，在期权里它翻倍了，我把本金撤走，我等于把本金扔里，把利润拿走了。所以在这里有这么一个打法叫深实替代，什么意思啊？我给大家解释一下。

在这里边儿。我们找要替代那个标的的合约，那怎么找？越是实质它的内在价值越小，你别去做这些虚值去，你不要以为这是价值洼地，一看这是这这才33。你要是准备扔进去这个钱我就赌它有一个大行情，我能翻100倍，或者翻个几十倍，你要是能看准那你做这个深虚。（ps：平值上下方一档，两档左右，算浅虚浅实，三档四档以上的算深虚深实，这个没有明确规定是肖淳心老师多年交易经验的个人感觉）

但是这种深虚的合约是把双刃剑，新同学不建议你去碰它，没有大行情，这就是自杀行为，有多少钱给扔进去，然后最后临近到期了平不出来了，因为没有人去做它。但是如果真是大行情来了也会看的，真要做分析合约凡是涨了上百倍的那种全是深虚合约，但是不懂的你别去赚那个钱，哪儿的建议大家去做呢？

如果持仓量还可以且因为时间价值已经很小了，那么你完全可以做，例如股指期IF，期货一手是十几万， 期权买方做一张它需要多少钱？才一万多，最大的也就是63000。那你要用买方做六万多最大的最实的，它时间价值已经没了那就是打内在价值，内在价值跟什么有关？

内在价值只与标的的涨跌有关系，所以在这里有一个名词叫实值替代，你完全可以拿它当期货做，你都不用过多的去考虑期权的特性。就算它时间价值都给你亏光了，也没多少。

二、保险策略

这是第一个我说完了这个是解决贵的问题，然后还有第二解决看不准可能要回调的问题，比如说大这个顶底我看到了然后它下来了，下来之后它要回调，那这回调我咋办？在期权那你可以用保险策略，什么是保险策略？就是我看不准的，这些怎么办！

举个例子吧，比如说创业板，保险策略比如说这波做着多，到这儿有可能上也有可能不上怎么办？

当你没底儿的时候，那你可以期货做一波做空，然后为了保险起见用最少的资金，买方你再做一波多，跟他做了一个对冲方向上对冲，如果对了那期货方向对了就赚大钱了，期权因为买方做的我就亏那些钱，因为它俩是等于是风险对冲了，所以叫保险策略。

当你方向判断错了，或者拿不准有它到底是回调还是反转呢？还有你认为这个下跌不是顶它还得大上？所有这些看不懂的情况下。你期货做一个，方向另一边你可以用期权的买方给他做一个保险，如果对了期货赚大钱，亏顶多把权利金亏没。

三、备兑策略

然后除了用买方做之外，还可以用卖方做，备兑策略特别适合于做股票的，尤其因为股票只能涨不能跌，不能做空怎么办？你手里有票，你用卖方备兑策略来做跟标的对冲，股票期权申请之后卖方不花钱，没有本金给你额度，所以叫备兑策略。

我认识专门儿有人做备兑策略做股票的，他做ETF股票，然后做备兑策略，经常在备兑策略上能套出钱来，因为没有费用，没有成本，用卖方去对冲。在期货上这个我觉得用处不是很大，因为你可以锁仓。

这就是期权和期货它们之间怎么对着操作？但是有一些期货它没有期权，那你怎么办呢？那你就最好是找一个同板块儿的涨跌都很相近的，比如说热卷儿它没期权，但是螺纹有期权，它们俩能不能对冲，你可以考虑这个事。比如说淀粉没有期权，但是玉米有期权，它俩可不可以这么对称呢？跨品种其实是可以的。