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来看一眼黄金走势的技术位，看样子，黄金就要在近期选择方向了。

但是我在大选期间并不怎么看好黄金的涨势，未来破位后，还有可能出现进一步的深度回调，原因后面说。

包括银金比的这个走势，类似一个上升三角形，怎么看怎么像要有幺蛾子出现。

给人的感觉是可以做多白银，做空黄金。

做多金银比这个策略可能相对来说更靠谱一些，比如通过空微黄金和多微白银来做期货价差，一手微黄金保证金要求也不高，目前略稍高于1千美元。3手微黄金敞口相当于1手的微型白银。

从CTA基金在黄金上的头寸可以看出，目前做多头寸持续降低，已经跌倒了去年4月份以来的新低，接近0的位置，所以大资金账户上可能并不看好黄金的涨势。

但如果拜登当选，白银的波动会很大，他的清洁能源政策会直接刺激到白银的需求，加上疫情的原因限制住了白银的产量，从基本面上而言，拜登的上台会给白银很大程度上的利好。如果你在白银和黄金上，一多一空，承担的风险会更小，当行情固定了，还可以考虑往对的方向加仓。

另外，你要注意一点，上次CFTC的投机头寸在美债期货上的大笔净空仓，直到目前并没有消除太多，而且似乎有更多的资金在通过期权在做空美国长债。

数据来自彭博截自FT

比如tlt这个标的上他的put的开仓量要远大于call的开仓量（上图）

更重要的是，美国10年期国债利率，正在接触他的200日均线，如果能成功站上则完成了2019年1月以来从未出现的一幕：疫情当下，在美联储扩表和维持低息的鸽派措施没有结束的情况下，美债利率竟然涨回了200日均线，这将给目前负债巨大的美国企业更大的利息压力。也说明债券价格在债券发行量不断增多下正在持续回落。而美联储仍然无动于衷。

这一方面说明美联储认为目前的经济数据还没有到进一步鸽派的地步，另一方面，从交易的角度而言，也说明市场的投资者在股和债的选择中，还是选择了股票居多。

比如近来行情里，突然出现的逼空潮，被做空最多的股票出现了一波上涨，股市的情绪看来并不是一味的看空。

干货来了：我们看下历年大选，标普指数的平均走势。

很明显，大选年虽然涨幅不多，但更偏向于上涨，第二年偏向于回落，因为新任总统喜欢在第二年做一些改变之前政策趋势的大事。

而第三年，通常是上涨年，这个新政策造成的利好在股市中开始计价。第四年倾向于平稳上涨。

所以从这四年来平均走势图上看，大选还是长期利好股市的，

有人将大选年执政党下台（红色），执政党不变（绿色），和所有年份行情的平均走势（蓝色）列出了对比，很有参考价值，我们看一下：

你看，无论是绿，蓝，红，三种情况，大盘平均走势都是向上，说不定今年的情况，会走出一个平均走势也说不定。

但你如果从VIX指数期货的价格结构上判断吧，会发现，最高的波动率仍然是出现在11月份，

是市场过度解读了？还是这次的行情会走出和平均曲线不一样的走势呢？只有拭目以待了。反正我低位已经建仓了VIX指数，其他一些比较扛跌的股票，我依然拿着。

对于美国大选对美股和黄金的影响，老虎会在近期开设一堂公开课，授课老师是拥有超过25年的衍生品交易经验的讲师王友民先生，他会帮你挖掘更多的大选期间的投资机会。

时间是下周五的晚上和下下周大选结果出炉后的11月4日，感兴趣的，一定要来听一听。

好，这次分享就这些。

$SP500指数主连(ESmain)$    $道琼斯指数主连(YMmain)$   $NQ100指数主连(NQmain)$

$黄金主连(GCmain)$   $白银主连(SImain)$