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$金沙中国有限公司(01928)$ （市值1,512亿元）本周一炒「五一黄金周」概念，股价最高20.05元，周二回落至18.68元，今年以来累计跌幅18%，远远落后于恒指（升4% ）、美高梅中国（2282，升35%）、澳博（880，升17% ）、永利澳门（1128，升14% ）。

澳门博彩监察局非常有效率，每月1日依时依候公布对上月份赌收。今年4月，澳门赌收185.45亿澳门元，胜预期，按年增长26%，较市场平均预测高出4.27亿元（2.4% ）；4月份赌收按月跌4.9%，没有复活节档期，按月下跌正常。今年首4月合计，赌收758.72亿元人币，按年大升54%。

子公司应较母企享溢价

澳门4月份赌收已回到2019年新冠疫情前的79%，现时金沙股价较当年低6成，母企拉斯维加斯金沙（美：LVS）现价只较疫情前低4成。2019年，金沙PE较母企有溢价42%（PE 20.3倍对14.3倍），现时则为折让17%（PE 14倍对16.8倍）。「母子公司」的估值，一般而言，是子公司较母企有溢价，金沙的值博率远在母企之上。

5月6日起，国家移民管理局实施6项便民利企出入管理措施，当中4项到港澳商务签注由7天延长至14天。措施可吸引更多中国游客前往澳门，利好旅游业及赌场。金沙是以游客为驱动力的娱乐公司，最为受惠。

彭博综合预测，金沙2024财年（12月年结）PE 14倍；在2019年以前非疫情时期6年平均19.2倍。永利今年预测PE 15.3倍、银河娱乐（027）14.7倍、美高梅12.8倍；金沙是龙头，应享溢价。

金沙最后派息在2019财年，2020财年以来欠奉，估计2024财年恢复派息，股息率2厘左右。

金沙现价18.68元，目标24.65元，潜在升幅32%。汇证（4月）睇30.5元，麦格理（4月）睇29.8。

可能是包含下列内容的图片：上面的文字是“2 澳门4月份赌 收已回到疫情前的 79% 79% 79%，金沙现价却 较当年低6成 大落后。 金沙城中心 Sands Cotai Central”

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