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正当截至4月19日恒指$恒生指数(HSI)$  收报16,224点，较3月底收报16,541点低近320点之际，市场对港股看法忽然逆转，连外资大行也纷纷改观，令4月最后七个交易日恒指录得七连升佳绩，累升近1,540点，最终令4月港股表现由跌转升，净升超过1,220点，升近7.40%，恒指自2月以来连续三个月见升。

另可留意于4月29日一度上破万八关口，报18,031点，这是自去年11月23日以来首度出现，创逾五个月新高。不过未能企稳，于4月29和30日分别收报17,746和17,763点，收市位虽仍见上移，却隐约见要受制于万八关口。

恒指七连升罕见强势

毕竟去年11月16日以来恒指一直收低于18,000点，至今已有五个半月，期内最高收报17,910点，见于2023年11月23日，较现水平仍高近150点，未有理据支持短期必然能企稳在18,000点之上。

无可否认，近期就算单以技术分析，不难看出后市倾向利好。除了上述的七连升罕见强势，去年11月29日以来未尝突破收市的17,200点，亦于事隔近五个月后的11月24日起成功修复，于4月25和29日发布市评文章时均已表示，上破17,200点后直至18,000点水平，未见再有横行区作阻力位。

万八关口上破非易事

此外，被视为牛熊分水岭的250天移动平均线，恒指亦于4月29和30日连续两日收于其上。倘若今日 (5月2日) 也是如此，初步反映企稳在250天线之上，市场解读港股步入牛市。

不过乐观地看恒指在5月必然能上破万八关口后续升，或许言之尚早，上述已指出17,200至18,000点之间未见阻力位；但来到18,000点水平另作别论，自去年9月15日至今历时长达七个半月，收高于18,000点仅见三个交易日，为2023年9月15日、10月12日和11月15日，证明要企稳18,000点之上必须动力充裕。

成交额考量续升关键

参考今年4月最后三日大市成交金额分别约1,572亿、1,634亿和1,309亿港元，前两者虽为超过1,500亿元的交投活跃水平；但后者却已回到介乎1,200亿至1,500亿元的健康水平，三日平均值亦只是「擦边」高于1,500亿元，并考虑到5月1至7日为内地「五‧一黄金周」长假期，期内港股有四个交易日，港股通都会关闭，缺乏南向资金，不排除大市成交额进一步减少，或要回到1,200亿元以下。

另可留意恒指上破250天线未必对后市有很大启示性，除了现仅轻微收高于此线，此线自去年11月23日起一直在下移。

下移意味著恒指存在被动突破或被动扩大差距的可能性；即或恒指成功收于18,000点水平，相对250天线现时低于17,700点，差距逾300点，并不见得预示恒指有力续升。

回顾去年7月25日至8月7日历时近半个月恒指收在其上，更于7月28日至8月1日连续三日交易日，收市位较250天线分别高出597、761和698点，远多于300点，自去年8月2日起恒指走势已开始偏软，跌势直至今年1月22日才结束。

由此可见，恒指若要续升，除了要见连续三日或以上收高于18,000点，大市成交额更要保持在1,500亿元以上方能成事，故此现不宜对后市太早感乐观，黄金周完结前预期恒指主要波幅区间在17,500至18,000点。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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